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短短一个月净流出1000亿,白马股摇摇欲坠,外资底何时到来?

加入日期:2020-3-20 10:36:36 【顶尖财经网】



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  顶尖财经网(www.58188.com)2020-3-20 10:36:36讯:

数据显示,3月以来,陆股通累计净流出716.31亿元,本周合计净流出354.57亿元,年内转为净流出216.56亿元。

今年外资累计净流入的纪录保持在2月20日,最高达到10739.13亿元,截至3月19日的水平,外资在短短一个月的时间已累计净流出1020亿元。

昨日白马股中,上汽集团五粮液跌逾5%,东阿阿胶招商银行中国神华兴业银行中国人寿格力电器万科A跌逾4%,平安银行海天味业迈瑞医疗跌逾3%。

近一个月以来,海尔智家、药明康德美年健康泰格医药白云山洋河股份格力电器跌幅接近20%,五粮液累计跌幅达到17%。

数据显示,昨日陆股通净卖出超亿元的公司达29家,其中格力电器招商银行海螺水泥贵州茅台恒瑞医药伊利股份五粮液中国平安净卖出超过3亿元。

2月底和3月初陆股通累计成交额多次超过千亿元,最高达到1134亿元,本周平均维持在900亿元左右,随着近期A股成交额缩减,占比有所提升,对市场情绪的影响有所加大。

陆股通成交额

在2019年陆股通累计成交额为97571亿元,平均占A股总成交额的7.68%,今年以来则为8.98%,3月以来的平均水平达到9.56%。2月3日一度达到14.27%的峰值。

东北证券认为,现在外资对A股的影响已经不可同日而语;因此,外资既可以成为推动A股向上的重要力量,同样也可以成为加剧A股波动的一大因素。有必要关注当前A股外资的持股情况。今年外资在A股的超额回报率非常显著。由于海外市场近三周跌幅较大,因此无论是从兑现收益还是回收全球市场流动性角度来讲,外资都有短期卖出A股资产的可能性存在。

东北证券认为,需重点关注陆股通持股比例、持股市值较高的行业与个股,较易受到外资进出波动的影响,具体来看:(一)陆股通持股市值排名靠前的行业主要为食品饮料、医药生物、家用电器、银行、非银金融、电子。(二)陆股通的行业持股比例(陆股通持股/总股本)较高的行业主要为家用电器、休闲服务、食品饮料(、建筑材料、机械、农业。由于海外疫情还未到达高峰,实体经济承受的打击还需继续观察,金融市场的大幅波动导致中期市场流动性紧张,会阻止新增资金进一步入市。

招商证券认为,美股或有最后一跌,欧美疫情尚未得到控制,疫情造成的经济冲击才刚开始,未来两个季度经济数据将出现明显下滑,失业率飙升。美股能否快速走出衰退将取决于技术进步和各国政府的应对措施。海外疫情蔓延对A股的三个影响。第一,欧美大概率陷入技术性衰退,中国的外需会面临至少两个季度的冲击。第二,境外病例输入如果未得到有效控制,对国内经济正常化可能造成阻碍。第三,陆股通加强了A 股与国际市场的联动性,在本轮全球调整中,陆股通2月21日至3月19日净流出1021亿,陆股通重仓股随着外资流出受到明显影响。A股见底的信号。2008年10底随着美国流动性冲击结束,A股先于美股见底,并在四万亿计划的推出后震荡上行。近期美联储重启CPFF并创设MMLF等工具提供流动性支持,当“美元下跌、黄金上涨、LIBOR-OIS利差回落”组合出现,就意味着美元流动性冲击的结束。流动性冲击过后,积极财政货币政策下,经济有望逐级改善、流动性保持充裕、风险偏好改善、甚至可能会有外资回流A股,A股有望率先走出底部。近期的位置大概率是未来一年的重要底部。

国盛证券认为,金融市场流动性不足而引发“现金荒”,并带来包括避险资产(黄金)在内的各类资产抛售。对于持有A股的外资,同样也面临类似的减持压力,北上资金单周净流出超400亿,创下陆股通设立以来的新高。3月以来,虽然北上净流出超过400亿,但同期公募基金发行已经达到730亿,股票类ETF也已获得170亿净申购,且当前仍有大量待发行和待审核的基金产品储备。从增量资金边际变化上,国内资金影响力已经远超过外资。3月以来外资集中减持主要是消费和金融,科技股的调整与外资流出关系不大。

中金公司认为,当前海外疫情仍在升级,导致海外市场波动接近历史极端水平,海外机构面临赎回压力也会导致资金流出A股。基准情形是本轮资金波动可能小于2008年,但比过去10年中其他几轮资金波动要大。同时结合本地相对短线资金的动向,估算基准情形下,本轮沪深港通北向净流出的累计规模可能会达到800-1000亿元左右。沪深港通北向资金目前从高点累计已经净流出750亿元左右,可能在逐步接近尾声。

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