顶尖财经网(www.58188.com)2020-6-9 14:18:54讯：

　　6月6日，公司公告与义乌经济技术开发区管委会签订15GW高效电池+组件项目框架协议，项目计划总投资206亿元。项目规划分两期建设，其中一期建设5GW高效电池+组件产线，建设期限预计2年，二期10GW高效电池+组件产线将在未来3-5年内逐步建成投产。

　　加强高效产能布局，打造组件龙头地位：公司2019年末组件产能11.1GW，义乌二期3GW兼容210产能有望在2020年年中投产，2020年组件产能有望提升至14GW。本次15GW项目规划继续落地义乌，有望加强产业规模优势。公司现有电池片产能约7GW，新项目电池与组件全部配套，将提升公司电池自供率，降低组件生产成本。从框架协议投资额测算产线投资强度高，公司2019年研发投入7.67亿元， 210组件与异质结是重点方向，新产能建设有望将研发成果落地。随着海外装机市场的扩大和分散化，组件竞争将更集中于品牌和渠道，公司在海外市场充分布局，市场和渠道优势显著，通过持续扩产，公司在组件领域有望更进一步，打造组件龙头地位。

　　拟分拆斯威克上市，优化产业布局：公司2014年起通过江苏斯威克布局太阳能封装胶膜新材料业务板块，光伏胶膜行业格局稳定，斯威克份额稳居行业第二，分拆能够增强两个板块业务独立性。东方日升更专注于电池组件、太阳能电站等业务板块的投入力度；斯威克可通过上市扩大资金实力，拓宽融资渠道，加速封装胶膜业务的发展。

　　董事会换届注入发展新活力，战略落地提速：公司2020年5月16日完成董事会换届选举，第三届董事会非独立董事包括谢建(董事长)、杨钰、黄强、袁建平。新一任董事会更趋于专业化和年轻化，有助于公司在业务方向和新技术开发方面持续向好，近期公司战略推进和落地速度加快，发展方向明确。

　　盈利预测：预计公司2020-2022年EPS分别为1.13元和1.42和1.75元，维持买入评级。

　　风险提示：组件价格下降超预期，异质结进度不及预期。

（文章来源：东北证券）