6月30日，证监会机构部一口气通报了6家券商在开展债券交易业务中存在的违规行为，其中，红塔证券、山西证券、华宝证券、中邮证券、万和证券被采取行政监管措施，宏信证券和中邮证券的相关业务负责人被采取监管谈话措施。

　　记者发现，上述券商违规问题较为多样，除了信息系统监控、询价监控不到位等较为常见的问题外，部分券商存在的内控缺陷较多，甚至出现故意规避监管，资管、投顾部门混合办公等问题，并被监管直接指出合规管理存在重大缺陷，债券交易有重大经营风险。

　　山西证券、华宝证券等6家券商被点名

　　近年来，在债券承销业务中，内控不完善等问题层出不穷，数家券商也因在此业务上未尽责或其他违规行为而受到监管处罚。

　　6月30日，证监会机构部一口气通报了6家券商在开展债券交易业务中存在的违规行为，其中，红塔证券、山西证券、华宝证券、中邮证券、万和证券被采取行政监管措施，宏信证券和中邮证券的相关业务负责人被采取监管谈话措施。

　　从此次被点名的6家券商来看，均是因为在债券交易中存在违规行为。总体来看，这些问题多集中在信息系统监控、询价监控不到位、关联交易制度不健全等较为常见的现象上。

　　如华宝证券在开展债券交易业务中，就存在三大问题，一是债券自营业务投资决策、交易执行岗位混合操作；二是系统功能不完善，资管业务部分交易采用纸质审批，未及时查明并处置系统内交易类型保存错误、交易要素不一致、数据重复等情况；三是合规部门未有效监控债券交易询价记录内敏感信息。

　　山西证券则被指合规管控不足，业务部门自行处理自律组织要求的调查事项，未及时通知合规负责人及合规部门；此外，关联交易制度不健全，关联方管理未涵盖企业控股股东、实际控制人及其控制企业的重要上下游企业；第三，询价监控落实不到位，仍存在部分债券投资交易人员使用个人通讯工具开展询价活动且无询价电话录音。

　　证监会认为，红塔证券在债券交易中也存在三大问题，一是信息系统化监控不到位，公司风控系统未设置关联交易额度风控阈值，资管业务通过手工台账审核回购利率偏离情况；二是债券投资交易人员薪酬递延制度不符合监管要求；三是债券交易询价活动留痕不到位。

　　中邮证券主要存在四大问题：

　　一是人员岗位混同，投资决策、风险控制和交收结算等关键岗位兼任，混合操作。

　　二是异常交易缺乏管控，2019年2月，资产运营部以高于中证估值2.93%的价格将“17海发03”卖给财通资管，无法提供询价记录；2019年6月，资产运营部以低于基准利率214基点的价格与新华基金开展逆回购交易，相关交易未向公司风控部报备；2019年1月，资管分公司以偏离中证估值1.81%的净价卖出“18新昌02”，异常交易未向公司风控部报备；2019年10月，西王债券已出现违约，资产运营部以高于市场估值130.2%的净价卖出西王债券，报备仅说明“双方蹉商决定”。

　　三是信息监测系统建设不完善，债券审批环节未全部纳入系统管理，逆回购交易监控指标设置不充分并发现5笔逆回购交易首期质押率超过100%，资管系统风险阈值调整不审慎。

　　四是自营远期业务交易对手管理制度缺位。

　　万和证券、宏信证券被指故意绕开监管

　　证监会：合规管理存重大缺陷、债券交易存重大经营风险

　　记者发现，上述券商违规问题较为多样，除了信息系统监控、询价监控不到位等较为常见的问题外，部分券商存在的内控缺陷较多，甚至出现故意规避监管，资管、投顾部门混合办公等问题，并被监管直接指出合规管理存在重大缺陷，债券交易有重大经营风险。

　　如万和证券和宏信证券均存在故意规避监管要求的问题，万和证券曾将当日发生实质兑付风险的债券卖出，并在同日通过另一产品高价接回等；宏信证券则是公司两只产品分别与国通信托同日内开展同一标的债券、券面总额相等、回购期限相同的买断式回购交易，两笔交易存在1%的价差。

　　具体来看，证监会发现万和证券开展债券交易业务存在三大问题：

　　一是故意规避监管要求，2018年7月，公司定向资管产品臻和5号将当日发生实质兑付风险的3500万元“17永泰能源MTN002”以净价85.82元卖给东海证券；同日内，公司投顾产品汇鑫293号从东海证券买入等量“17永泰能源MTN002”，净价为85.86元，风控部门未监控核查。

　　二是业务岗位未有效隔离，资管五部同时开展资产管理、投顾业务，人员混合办公，且投顾业务关键岗位混同操作。

　　三是信息系统建设不完善，公司交易监控系统未覆盖投顾业务，资产管理交易系统缺乏风控审批与交易等功能，价格偏离度等部分核心风控指标依赖人工监测，且系统间交易数据留存不一致。

　　证监会认为，上述问题反映出万和证券内控合规管理存在较大缺陷，问题较多，特别是资管、投顾业务混合办公，未采取有效措施防范资管、投顾产品间交易，存在利益输送隐患。

　　宏信证券则被发现存在三类违法行为，一是违规新增表外代持，宏信信成1号、宏信龙江1号等多个资产管理计划存续期间委托其他机构代持，但未按资管计划自持债券进行核算，也未统一纳入规模、杠杆、集中度等指标控制；二是故意规避监管要求，公司定向资管产品欣睿(正回购)、定向资管产品葫芦岛4号(逆回购)分别与国通信托同日内开展同一标的债券、券面总额相等、回购期限相同的买断式回购交易，两笔交易存在1%的价差；三是合规风控流于形式，合规风控未发现或纠正相关资管产品表外代持和故意规避监管展开交易的行为，并存在质押券信用等级低于投资要求未予关注，债券交易询价留痕监控不到位、中后台部门未设置交易明细核对专岗、部分回购交易首期质押率超300%等问题。

　　证监会认为，上述问题反映出宏信证券内部控制存在缺陷，经营管理混乱，严重损害委托人利益，并存在故意绕开监管的交易行为，债券交易业务存在重大经营风险。

　　中邮证券、宏信证券

　　相关业务负责人被监管约谈

　　按照规定，监管对山西证券、红塔证券、华宝证券采取出具警示函的决定，万和证券、中邮证券则被责令改正。不仅如此，部分券商相关业务负责人也被约谈。

　　证监会指出，宏信证券风控部门未能充分掌握业务部门债券交易情况，也未能在逆回购管理等薄弱风控环节发挥应有作用，而常亮作为风控部负责人对此负有领导责任。根据《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》第十条、第三十二条的规定，证监会决定对其采取监管谈话措施。

　　中邮证券则被指内部控制等存在缺陷，经营管理混乱，在债券异常交易监控方面尤为薄弱。监管认为，资产运营部郑文学作为西王债相关交易投资经理，吴昊作为西王债、“17海发03”以及新华基金开展逆回购交易的交易员，未妥善留存异常交易询价记录并向风控部门充分明晰交易动机，对异常交易监控与报备制度实际执行流于形式，对此负有直接责任。根据《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》第十条、第三十二条的规定，决定对其采取监管谈话措施。

　　债券违规问题层出不穷

　　不过，此次6家券商因债券交易违规被点名并非孤例。近年来，监管对债券违规屡出重手，数家券商也因在此业务上未尽责或其他违规行为而受到监管处罚。据记者不完全统计，仅今年6月，除上述6家券商外，还有中信证券、首创证券、西部证券、华福证券、新时代证券被点名批评，数量多达10家。

　　就在今年6月8日，广东证监局对中信证券华南出具了警示函，原因是在2013年担任“13莒鸿润”债承销商过程中存在内控不完善的问题。

　　6月11日，首创证券被采取暂停债券自营业务3个月(存量自营债券可卖出，不得新增买入，为防范流动性风险而从事的必要债券交易除外)的行政监管措施。

　　6月24日，安徽证监局一口气连开三张罚单，涉及西部证券、华福证券和新时代证券，最终，三家券商均被采取监管谈话措施……

　　事实上，近年来，在债券交易业务中，从合规风控到后台操作，从债券承销到自营交易等多个环节都隐藏较多“隐疾”。

　　就如“白菜价”承销问题，今年5月15日，交易商协会发布自律处分，对兴业银行、中信证券两家非金融企业债务融资工具主承销商予以警告，并责令两家机构限期整改。原来，上述两家机构中标海南一个中期票据项目的主承销商，承销费率为十万分之三，意味着每做10亿元的债券承销，只收3万元，平均每家1.5万元。

　　据统计，今年以来，截至6月30日，今年以来共计有65只债券发生违约，其中有券商参与主承销的债券共计发生61次违约，涉及券商超30家。

　　值得注意的是，从今年开始，债券业务执业能力将与分类评级挂钩，上述券商在债券交易中的违规行为将直接影响到其今年的分类评级结果。

（文章来源：中国基金报）