相聚资本表示，当前国内宏观环境处于经济边际复苏叠加流动性边际收紧的复苏期，但全面紧缩期还未到来。因此从基本面角度看，市场的脆弱点在于结构而不在整体，大盘转为趋势性下行概率不大，但在结构上可能会有所调整。

　　相聚资本总经理梁辉进一步表示，下半年流动性因素将边际削弱，对于一些偏主题、偏概念的公司将会形成压制，同时外部利空因素对市场风险偏好形成压制，这是近期市场出现调整的主要原因。股市表现往往不是单一因素所导致的。从另外一个维度看，目前国内经济复苏节奏超预期，7月份地产销售、PPI、PMI数据均实现较好增长。疫情因素仍将影响全球经济发展，但部分区域，如欧洲已经明显看到了经济复苏的迹象，俄罗斯疫苗研发也取得了突破，因此下半年经济复苏力度仍有可能超预期，也会对股市形成支撑，因此不需要过于恐慌。

　　相聚资本认为，下半年在流动性边际收紧环境下，对选股的要求将会更高。成长股更需要考虑其业绩增长及盈利质量，泛周期板块中也会有一些质地较好的公司具备兑现绝对回报的机会。

（文章来源：中证网）