地产业务增长显韧性 多元业务布局成熟

　　经营方面，报告期内荣盛发展实现营业收入261.54亿元，同比增长7.36%；实现营业利润44.57亿元，同比增长12.79%。合约销售方面，2020年1-6月，荣盛发展累计实现签约面积434.22万平方米，同比增长2.73%；累计实现签约金额482.25亿元，同比增长3.54%。

　　制图：金融界上市公司研究院 数据来源：巨灵财经

　　如上图所示，荣盛发展近5年的半年度业绩呈现出稳定增长的态势，其中营业收入5年复合增长率为23.10%，归母净利5年复合增长率为22.63%。业绩稳增一方面得益于城市地产板块的不断优化，另一方面得益于多元化产业链布局的日益成熟。

　　康旅板块方面，报告期内荣盛康旅实现营业收入3.79亿元，新增土地储备面积77.48万平方米，“盛行天下”计划步入实践阶段，成功创建“六个一键”线上操作功能，一定程度上解决了旅居地产长住难、收费难、旅游难等问题。产业园板块方面，报告期内荣盛兴城共实现净利润3.11亿元，完成收款23.81亿元，品牌影响力上升，招商签约规模进一步扩大，完成签订土地类招商协议8家，总投资额58亿元。

　　此外，2020年5月荣盛发展公告将分拆旗下物业公司荣万家生活服务股份有限公司赴港上市，并于6月24日向港交所递交了申请材料。房地产公司分拆旗下物业业务上市成为近年来行业内一大热潮，荣盛发展顺应形势，进一步完善房地产产业链布局，提升自身产品与服务质量，树立品牌优势。

　　土储结构合理 融资渠道持续拓宽

　　土储方面，荣盛发展发挥渠道优势，运用招拍挂、股权收购等多种方式，围绕区域发展战略，先后在京津冀、长三角、中西部等区域的22个城市获得土地45宗，规划建筑面积467.43万平方米。截至报告期末，荣盛发展土地储备建筑面积4036万平方米，从土储的城市能级分布上看，荣盛发展避开竞争相对激烈的一线城市，以项目利润为导向专注布局二线及强三线城市，土储结构较为合理、数量充足。

　　财务结构方面，报告期内荣盛发展新增融资额329.82亿元，截至6月30日，资产负债率为82.74%，较上年同期下降1.64个百分点。东莞证券研究报告显示，2020年1月荣盛发展发行一期3亿美元债，利率8.75%，3月发行了270天的超短期融资券，规模14.1亿，利率水平为 6.98%，融资工具呈现多样化趋势，财务结构持续向好。