通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：杰赛科技(27.93%)、东土科技(9。

　　46%)、东信和平(6.80%)、光库科技(6.73%)、梦网集团(6.24%)；跌幅居前五的公司分别是：新易盛(-11.94%)、长飞光纤(-11.16%)、永鼎股份(-8.55%)、华测导航(-7.77%)、北纬科技(-7.48%)。

　　三大运营商营收利润持续向好，政企业务进入收获期。三大运营商公布2021 年前三季报，业绩加速增长，净利合计过千亿，5G 用户合计超6 亿户。中国移动、中国电信、中国联通分别实现营收6486 亿元/3265.36 亿/2444.89 亿元元，同比增速12.9%/12.3%/8.5%；股东应占利润分别为872 亿元/233.27 亿元/56.76 亿元，同比增速6.9%/24.7%/18.6%。在政企市场方面，三大运营商的政企业务增速均高于传统业务，占比也有所提升。中国移动主要聚焦重点产品、重点行业，持续推进“网+云+DICT”融合发展。集团DICT 收入达到489 亿元，保持高速增长。中国联通积极推进5G+垂直行业应用融合创新发展，全面推进5G 应用规模发展；产业互联网业务收入为409.25 亿元，同比增长25.3%，营收占比达到 16.74%。中国电信产业数字化业务收入达到740.90 亿元，同比增长16.8%，营收占比达到 22.50%。中国电信在政企通信及信息化服务领域，以5G、天翼云和安全为核心封装原子能力，激发出旺盛的市场需求，5G 商业模式不断丰富成熟，标杆项目广泛落地复制。其中，天翼云科技有限公司正式设立，凭借公有云、私有云、专属云、混合云的一云多态服务能力，以及国内数量最多、分布最广的IDC 资源，天翼云继续保持业内领先市场地位。

　　5G 用户渗透率提升，三大运营商ARPU 均有明显回升。截至三季度末，移动、电信、联通的5G 套餐客户数分别为3.31 亿户、1.56 亿户、1.37 亿户，合计6.24 亿户，比上年末净增3.01 亿户。中国移动披露了5G 网络客户达到1.60 亿户，办理5G 套餐的用户使用5G 手机的比例近半，过半用户使用4G 手机，预计主要原因是当前 5G 网络覆盖效果不如4G 网络，5G 手机价格过高，华为5G 芯片短缺等因素，预计随着700M 网络建设和中低价格5G 手机推出，这一比例将逐步提升。三大运营商9 月运营数据，中国移动、中国电信和中国联通5G 套餐用户渗透率分别达到34.7%、42.1%和43.4%。

　　前三季度，中国移动、中国联通和中国电信移动ARPU 分别为50.1 元、45.4 元和44.3元，同比分别增长2.6%、2.25% 和6.49%。政企、家庭等新兴业务增速高于传统业务，占比也有所提升，有效拉动了运营商业绩回暖。截至9 月末中国5G 基站数达115.9 万个，5G 终端连接数达4.5 亿户，千兆光网具备覆盖超过2 亿户家庭的能力。2021Q3 新建5G 基站 19.8 万站，工信部计划全年新建超60 万个5G 基站，下半年基站建设逐季度加速。

　　华为发布HarmonyOS 3 开发者预览版，做全屋智能领导者。华为开发者大会发布了HarmonyOS 3 开发者预览版和 HMS Core 6 等。 HarmonyOS 3 开发者Beta 版预计将于2022Q1 发布。华为三年来在鸿蒙生态体系上的投入已经超过500 亿人民币。目前，HarmonyOS 已在超过1.5 亿智能手机、平板、手表、智慧屏等设备上应用，成为万物智联时代的数字底座。对于普通消费者而言，HarmonyOS 3 和HarmonyOS 2 相比，这次升级体现在能同时连接更多设备、跨设备剪贴板、直观地查看设备安全状态等，只能算小步革新；对于开发者而言，HarmonyOS 3 却是在系统架构、超级终端、一次开发多端部署等核心特性的全面升级，带来了空前强大的开发工具全家桶，真正从“互联”

　　到“智联”的转变。目前，已有超过1800 个品牌、4000 多类产品加入鸿蒙智联生态，2021 年新增产品发货量超过6000 万台。华为计划5 年落地500 万套全屋智能方案，全屋智能授权体验店正式开业，预计将于今年年底完成50+城50+店建设。在HarmonyOS 驱动下全屋智能解决方案“1+2+N”的再升级，以重塑未来家空间。

　　投资建议：关注设备商：紫光股份(新华三)、中兴通讯、星网锐捷；电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通；物联网与车联网：移远通信、广和通、美格智能、闻泰科技、意华股份、华阳集团、移为通信、鸿泉物联、锐明技术等；车载连接器：瑞可达、意华股份；智能控制器：拓邦股份、和而泰、朗科智能、贝仕达克；数据中心：宝信软件、科华恒盛、光环新网等；光器件和光模块：新易盛、天孚通信、光迅科技；军工通信与卫星应用：上海瀚讯、七一二、华测导航、振芯科技、海格通信、中国卫通等；IDC 暖通设备：英维克、佳力图、依米康等。

　　风险提示事件：5G 投资不及预期风险、市场竞争加剧风险、海外贸易争端、市场系统性风险等

（文章来源：中泰证券）