顶尖财经网(www.58188.com)2021-4-16 3:21:32讯：
4月15日，华安基金基金经理陈媛发表市场观点指出，市场连续两年结构性上涨后，分化十分明显，景气板块和高确定性板块的估值大多突破过去5年极值，在美债突破1.3%、上游涨价和通胀预期不断强化的背景下，成本压力和估值收缩是未来一年需要考虑的主要风险。从全年角度来看，抗通胀和防风险是全年应保持的配置方向，通胀角度，配置上游、农业及部分能够涨价的消费品，防风险角度，低PEG的中小盘个股可能会提供绝对收益的空间。
据了解，作为华安基金自主培养的新生代基金经理，自2008年上海交通大学数学系硕士毕业后，陈媛便加入华安基金，从业至今已逾12年的时间。她从投资研究部研究员起步，在大消费、大金融领域深耕超过10年，研究范围覆盖食品饮料、纺织服装、商贸、社会服务、保险、券商等行业。
近期，伴随A股年报的逐步披露，沉寂一时的消费板块再度引发关注。自2月春节后，以白酒股为代表的消费白马股大幅调整，至3月中旬起逐步企稳。不少业内人士认为，消费赛道的长期投资逻辑并未改变，在年报行情的触动下，板块有望迎来新的契机，穿越市场波动的绩优消费主题基金值得投资者关注。陈媛深谙市场“新消费”趋势，洞察消费升级中的结构性机会，她所管理的华安生态优先任职回报达155.98%，年化回报35.01%。
值得一提的是，长期看好消费升级趋势变化以及新兴消费投资价值，陈媛付诸新型消费公司上的精力更多，在管产品的布局更倾向于选择消费者服务、商贸零售等偏终端、偏生活服务型的下游行业，是一位擅长把握年轻人群消费趋势的基金经理。在投资实战中，陈媛首先会寻找景气度向上的行业，从中挑选出盈利能力出众、具备成长价值的优质企业。需要指出的是，除了从商业模式、财务数据、股权架构等常用视角来研究企业的护城河之外，陈媛还有自身较为特殊的选股标准。首先，她认为企业的ROE最好在15%以上。在陈媛看来，长期而言，无论是多少PB买入一个公司，根据数学逻辑，假设这家公司的盈利能力是稳定的，只要拿的时间足够长，投资的年化收益率就会无限接近它的ROE回报；其次，她会分析企业ROE的来源。陈媛不喜欢来自杠杆的高ROE，而偏向来自高周转的ROE。在高周转ROE的背后，代表这家公司拥有着强大的管理体系和极高的管理效率，才能形成真正的行业壁垒。
（文章来源：中证网）