一季度净扣非归母净利润增长639.42% 项目持续落地增强盈利能力

　　进入2021年以来，伴随着国内疫情逐步实现控制，下游市场需求量提升，石化及化纤市场逐步回暖，行业景气度持续回升。同时伴随国际原油价格震荡上行，带动产业链中上游化工品价格涨幅明显，为东方盛虹盈利能力起到了重要支撑作用。港虹纤维20 万吨差别化功能性化学纤维项目以及中鲈科技年产 6 万吨 PET 再生纤维项目于 2020 年下半年建成投产，同比增加了利润贡献。

　　据业绩公告显示，东方盛虹一季度实现营业收入64.65亿元，同比增长52.77%；归母净利润6.01亿元，较上年同比增长205.29%，而扣非规模净利润6.29亿元，同比增长达到639.42%。

　　除业绩实现快速增长外，东方盛虹各大项目稳步推进。3月3日，虹港石化二期240万吨/年PTA扩建项目产出优质精对苯二甲酸（PTA）产品，项目开车一次成功，这也标志着240万吨/年PTA扩建项目正式投产，未来将有效承接盛虹炼化一体化项目芳烃产能，保障全产业链的聚酯化纤产业原料供应，东方盛虹盈利能力将实现进一步提升。

　　同时，2021年3月30日，东方盛虹公告将投资55.7亿新增建设“10/90万吨/年2#乙二醇”装置和“40/25万吨/年苯酚/丙酮”装置。本项目建成将有利于进一步完善公司“炼化-PX/乙二醇-PTA-涤纶”产业链，抗风险能力及行业竞争力进一步提升。

　　1600万吨炼化有望年底实现投产 拟收购斯尔邦提升产业竞争力

　　伴随各大项目稳步推进喜人，东方盛虹资产实力进一步夯实，抗风险能力进一步提升。截至2020年年末公司总资产为629.34亿元，较上年同比增长79.59%。

　　其中备受市场关注的1600万吨炼化一体化项目，据东方盛虹官网显示，盛虹炼化一体化项目顺利完成化工一级地管、IGCC一级地管、炼油一级地管、IGCC 110KV变电所、1#消防水加压泵站、生产办公楼6个分项中交。预计公司预计将于2021年6月份首批首套开工装置中交、8月份开工备油、2021年底投料试车。根据可研报告，盛虹炼化一体化项目总投资预计为676.64亿元，生产期内年均营业收入925.31亿元。正式投产后，东方盛虹盈利能力有望实现进一步提升。

　　除自建项目外，4 月25日晚，东方盛虹公告上市公司正在筹划通过发行股份及支付现金方式购买实际控制人旗下江苏斯尔邦石化有限公司全部股权或控股权。斯尔邦作为国内中国最大的EVA 和AN生产商，东方盛虹此次收购有望在丰富自身产业链的同时，进一步提升公司的盈利能力。

　　据中金公司(行情601995,诊股)研报表示，考虑到斯尔邦二期项目建成后，公司在AN和EVA产品领域巩固了国内龙头的地位，我们预计斯尔邦未来总资产有望超300 亿元，盈利能力较2020 年及以前水平有望大幅提升。