顶尖财经网(www.58188.com)2021-9-7 8:35:29讯：

　　8月市场高度活跃，行情震荡、分化显著，采掘、有色、国防军工等表现突出，医药、通信、电子等出现回调。宏观层面，PMI连续下滑，出口、投资等指标全面回落，经济复苏放缓，增长动力弱化，流动性预计将保持充裕。海外市场，美联储表态偏鸽，加息尚远；但疫情影响仍在，越南等东南亚国家尤为严重，全球供应链考验加剧。

　　此外，近期重要政策频出：中央财经委员会会议深化“共同富裕”、 宣布北京证券交易所将设立等，政策如何发力及市场反响仍有待关注。

　　9月已至，券商如何展望市场？哪些板块存在投资机遇？东方财富Choice数据整理后认为，不少券商预计短期内将有波动持续。

　　如国金证券认为美联储缩减QE、中国财政发力力度等诸多市场不确定性尚未落地，存量市场缺乏主线；

　　山西证券分析指出，缺乏大幅上涨或大幅下跌的触发和动力、指数层面将仍以震荡波动为主；

　　平安证券判断在经济复苏放缓、流动性平稳的背景下，市场整体难有全面上行动力。

　　但认为市场将上行的券商亦不在少数，粤开证券基于历史回测，认为“红九月”可期；

　　国泰君安认为积极的信号正逐步形成、市场正在重回上行通道等。我们认为，政策扶持将利好“专精特新”，而在基本面下行的大背景下，也存在一定的结构性行情风险。

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　　22家券商的9月金股：206只A股+7只港股

　　东方财富Choice数据整合了东兴证券、中银证券、开源证券、国信证券、中国银河证券、方正证券、华安证券、粤开证券、长城证券、中信建投证券、国金证券、平安证券、光大证券、国泰君安、天风证券、信达证券、东吴证券、山西证券、国元证券、华金证券、招商证券、兴业证券合计22家券商的9月金股，共包含206只A股、7只港股。其中，长城汽车、比亚迪、当升科技、东方证券、广发证券、贵州茅台、华鲁恒升、药明康德、移远通信、中国电建、中国中免被3家及以上券商联合推荐。

　　(研报统计时间截止9月6日下午3:00)

数据来源：东方财富Choice数据

　　而金股池中的7只港股分别为：敏华控股、华润电力、李宁、美团-W、腾讯控股、中航科工、安踏体育。

数据来源：东方财富Choice数据

　　就申万一级行业看，化工、电子、电气设备与机械设备最受关注，而有色金属、汽车、食品饮料、医药生物紧随其后。

数据来源：东方财富Choice数据

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　　券商金股逻辑：

　　长城汽车

　　中国银河证券研究认为，公司优势在于：受益国内自主品牌市场向上，公司新能源+智能化深度布局；近期股权激励落地，彰显公司制度改革决心。公司是自主崛起的核心一线品牌，强周期产品放量可期。

　　比亚迪

　　中信建投：1、DMI销量弹性释放，同时单车盈利能力开始显现。2、纯电车型全系切换刀片电池，产品性能提升，成本下降。同时推出全系纯电平台e3.0，支撑更多纯电车型投放市场。3、动力电池产能扩张，持续推进外供，目前已经实现客户突破。动力电池外供为公司未来提供收入、利润增量，同时规模效应带来成本优势。

　　当升科技

　　平安证券推荐理由：1、高镍产品迎来放量期。三元正极材料大批量出口海外客户，海外客户占比高，高镍多元材料牢固占据全球高端供应链，批量应用于海外高端品牌电动汽车。2、产能释放增厚公司业绩。常州当升一期2万吨顺利达产爬坡，同时通过再融资启动常州当升二期5万吨高镍三元以及江苏当升四期2万吨钴酸锂产能，产能释放打开业绩成长空间。

　　东方证券

　　山西证券认为，公司上半年业绩大幅增长。2021年上半年公司归母净利润27.00亿元，同比增长76.95%，增速远超同行。公司资管业务多年占据优势地位。公司的资管子公司东证资管有明显特色，资管业务收入多年来位居行业第一。财富管理转型卓有成效。公司依靠投研优势，在行业内较早推动财富管理转型。代销金融产品收入增幅远高同行。

　　广发证券

　　开源证券研究认为，券商大财富管理主线龙头标的，易方达+广发基金+广发资管利润贡献有望达到35%，评级回到AA，投行业务修复，估值空间仍较大。催化剂：基金业务利润超预期，市场交易量持续放大。

　　贵州茅台

　　中银证券指出，贵州茅台半年报点终端需求强劲，中报业绩稳健，全年有望前低后高，长期布局良机到来：茅台公布21年半年报。2Q21营收增长11.6%，环比于1Q21变化不大，直营占比提升、非标提带动业绩稳健增长，终端表现较好。业绩释放潜力巨大，21年下半年可以乐观一些，增速有望前低后高。

　　华鲁恒升

　　东吴证券分析认为：受益主营产品景气度提升，公司业绩靓丽、布局第二成长曲线项目谋发展。即使价格下滑，对于龙头公司，在双控背景下，其持续扩产能力，第二成长曲线值得重视，会带来新材料项目量的增长。

　　药明康德

　　兴业证券推荐逻辑：公司作为国内 CRO 领军企业，全产业链、客户资源、质量效率等优势明显。短期来看，预计公司 2021 全年将延续上半年优秀的业绩表现，收入增速将有望保持35%以上。展望未来，中国区实验室服务业务及 CMO/CDMO 业务收入预计均将保持稳定较快增长，同时公司积极发展潜力业务，一体化服务平台、临床 CRO、细胞和基因治疗 CTDMO 等业务均将成为新的增长点，为公司未来业绩增长提供弹性。

　　移远通信

　　国金证券分析，上半年公司归母净利润增速首超营收19 PP，自18年以来增收不增利的剪刀差消失。公司作为模组行业龙头规模效应凸显。5G 模组大规模集采落成，大颗粒场景和高价值场景有所突破。募投资金产能持续扩张，公司进入利润释放期。

　　中国电建

　　光大证券认为，中国电建运营资产有望价值重估，内在价值超过当前市值；公司水利电力建设一体化全球第一，延伸至运营业务水到渠成；光伏屋顶经验丰富，储能项目与宁德时代合资建设。

　　中国中免

　　招商证券推荐逻辑：中免计划赴港二次上市，静态看摊薄，动态看引入国际资本提升全球认知，整体偏正面。中免目前的销售情况良好，边际利润率稳定，Q3的看点更多来自于首都机场和白云机场的谈判。两年的时间维度去看还有很多利好还未释放，包括2022年海口和三亚2号免税店两个大体量免税店的开业，精品的入驻，线上平台搭建，还有市内店政策和更多的离岛免税政策。