中原证券此前表示，当前领涨热点继续快速轮动，市场赚钱效应较弱，投资者持币观望的心态较重。建议投资者保持谨慎乐观的态度，控制仓位，均衡配置。

　　与此同时，山西证券提到，市场的“高低切换”仍将持续，消费板块受益于涨价逻辑的加持，或具有更强的估值修复动力，建议关注受政策利好提振的中医药、高值耗材等低估值子板块。

　　板块方面：

　　一、元宇宙

　　华龙证券指出，元宇宙被称为下一代互联网的终极形态。元宇宙产业链由底层基础设施向外延展直到用户体验层面。可以分为七个层次，分别为基础设施、人机交互、去中心化、 空间计算、创作者经济、发现、体验等环节。

　　元宇宙当前属于概念导入期，其应用的实质性突破仍需要大量技术积累，具有较大不确定性。从产业链角度出发，可关注三条主线：5G、硬件设备 AR/VR、云计算。

　　东吴证券表示，数字资产深入人心，是本轮元宇宙发展的最重要边际及投资机会之一。2020年以来，数字货币交易平台Coinbase的DAU实现快速增长，在2021年峰值接近1000万。与此同时，疫情背景下海外实施宽松货币政策，推动以比特币为代表的数字货币价格大涨。Roblox在美股的上市，以及英伟达在虚拟人方面的营销及产品推广，使得二级市场投资人开始重视元宇宙的投资机会，尤其是基于区块链技术的数字资产确权及交易。

　　国海证券提到，对元宇宙的发展逐步成为市场共识、巨头加大对元宇宙生态建设的投入所带来的发展机遇表示乐观。当前A股传媒公司相关布局主要集中在应用层，如虚拟平台及沉浸式内容、数字资产、数字身份、线下体验，部分公司在技术层亦有布局，如硬件入口、3D技术。

　　国联证券认为，消费场景中游戏娱乐已具备元宇宙雏形，游戏成为目前VR设备的主要应用之一。数字虚拟人目前应用场景主要是虚拟偶像，实现主持、广告等多元化落地场景，商业路径已得到证实；未来的元宇宙场景下，可能每个人都需要虚拟分身，长期来看具有较高空间。NFT非同质化货代币赋能数字内容资产化。元宇宙重塑旅游产业模式形态，海内外公司已开始布局VR虚拟旅游产业，疫情已经推动产业落地。

　　该机构进一步分析重点相关公司。基础设施端：奥飞数据、新国脉、海兰信、首都在线、世纪华通、平治信息等；VR/AR终端：歌尔股份、水晶光电、欧菲光等；工业元宇宙相关：新智认知、宝通科技、川大智胜、数字政通等；消费元宇宙相关：恒信东方、中文在线、视觉中国、新华网、万兴科技、创维数字、网达软件、三人行、山水比德、风语筑、天下秀、蓝色光标、元隆雅图等；元宇宙工具相关：丝路视觉、中海达、奥雅设计等。

　　二、中药概念

　　国信证券提到，政策支持力度持续加大，把握中药板块低估值下的顺周期投资机会。应重点关注三类标的：1)扩容细分赛道。资源属性铸就政策避风港，药食同源拓展市场需求，标准放开加速行业发展，中药配方颗粒行业有望迎来行业扩容期。看好拥有上游种植(养殖)资源、标准高、布局早的中药配方颗粒生产企业；2)回归药品属性，产品疗效确切、具备持续出新能力的优质企业。疗效至上，临床循证是王道，看好产品经循证医学充分验证、得到医生群体认可的优秀中药企业；3)消费属性标的。支付能力强，医保政策影响小。单价低，作用广，品牌OTC深入人心，看好产品占领消费者心智、格局稳定、长期积累下拥有良好品牌形象的OTC龙头企业。

　　首创证券指出，近期中药行业市场表现较强，在中药传承创新、支付、提价和带量集采等方面，中药行情持续性存在较强基础。其一，中药评审制度改革和注册分类优化，奠定中药经典名方、验方、民族药大发展元年，2021年，国家药监局紧急批准3款抗新冠病毒中药新药，同时批准了益肾养心安神片等8款中药新药上市申请，数量为近5年来获批中药新药最多。其二，支付政策利好中医药大发展，近期国家中医药管理局和国家医保局联合发布《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》，在支付端增加医保支持中医药传承和发展。其三，受上游中药材涨价因素，中药(饮片、中成药)是少数具备涨价基础的医药产品，受原材料价格上涨，目前已有多家中药企业陆续宣布部分产品涨价。其四，中药带量采购中成药集采落地相对温和，中药独家品种数量较多，竞争相对温和。

　　另外，西南证券表示，从政策、基本面、估值三方面继续看好中药板块的后续行情。从政策端看，国家医保局、中医药管理局发布《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》，充分发挥医保的制度优势，支持中医药传承创新发展，而且中药消费品医保免疫属性凸显。

　　从基本面看，存在三大机遇，一是上游中药材迎来涨价，传导下游产品纷纷提价，如片仔癀、同仁堂、太极集团、健民集团、福瑞股份；二是下游渠道库存清理进入尾声，存货周转加快，有望迎来补库存周期；三是国企混改释放红利，股权激励相继落地，极大释放员工积极性，后续有望兑现到业绩端。

　　从估值角度看，中药板块从2015年后经历多年回调，PE(TTM)为34.2倍，和医药整体估值相当，处于中枢位置。结合年度策略，1月继续看好“穿越医保”主线之一的中药消费品，建议关注片仔癀、云南白药、同仁堂、太极集团、寿仙谷、华润三九、健民集团、以岭药业、马应龙、中新药业、佐力药业、奇正藏药、珍宝岛等。

　　一张图汇总：

（文章来源：东方财富研究中心）