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跨年行情仍将进一步演绎

加入日期:2022-1-5 9:34:02 【顶尖财经网】



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  顶尖财经网(www.58188.com)2022-1-5 9:34:02讯:

  ■国泰君安(行情601211,诊股)证券

  聚焦稳增长,仍需调结构。近期市场高位波动,赚钱效应有所收窄,调整与波动的背后主要原因在于:1)2021年12月以来全面降准叠加1年期LPR调降,宽松预期阶段性兑现。2)海外加息预期抬升,全球通胀与疫情扩散形成困境交汇。3)“打假”外资等阶段性因素,给交易拥挤、估值较高的新能源等成长板块带来较大压力。撇开扰动,新的动能仍在酝酿,“政策底-估值底-盈利底”的传导链条将接力进行。展望后市,我们维持“躁动并非一蹴而就”的判断,本轮跨年攻势的节奏更偏温和。随着2022年一季度稳增长具体政策的渐次落地,以及宽松预期再次打开想象空间,跨年行情仍将进一步演绎。

  结构背后,正视盈利与估值的博弈。我们在2022年度策略展望中指出,未来市场风格将转向确定性成长,并由此衍生出两类结构。其一,以食品饮料、农林牧渔为代表的必选消费,是盈利反转逻辑最强的核心配置主线,兼具高胜率与高赔率。其二,以新能源产业链为代表的景气成长,仍将受益于能源结构转型红利。

  考虑到地产投资相对疲弱、出口增速逐步放缓,在内需消费修复是慢变量的情形下,广义基建成为新的发力点。从结构占比来看,传统基建为增长主体,重点落在交通运输、水利工程等领域。从边际变化来看,以风电、光伏、BIPV、充电桩为代表能源新基建,以及以5G、IDC、卫星互联网等为代表的信息新基建等,盈利弹性空间值得期待。

  2022年1月金股组合:1、金融:中信证券(行情600030,诊股)/宁波银行(行情002142,诊股)。2、建材:东方雨虹(行情002271,诊股)/伟星新材(行情002372,诊股)。3、建筑:中国电建(行情601669,诊股)。4、农业:牧原股份(行情002714,诊股)。5、食品饮料:五粮液(行情000858,诊股)。6、汽车:双环传动(行情002472,诊股)。7、电子:立讯精密(行情002475,诊股)。8、电新:亿纬锂能(行情300014,诊股)。

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