下周，2021年12月CPI、PPI、新增贷款、M2、社会融资总量等数据将公布。业内预计，PPI同比或进一步回落，新增社融同比增速将上升。此外，下周央行逆回购到期量较本周大幅减少，仅有400亿元。
12月PPI同比或进一步回落
1月12日，国家统计局将公布2021年12月CPI、PPI数据。业内预计，12月PPI同比或进一步回落至11%（前值12.9%），而鲜菜等食品或带动CPI回落至1.8%（前值2.3%）。
PMI购进和出厂价预示着12月PPI环比有望转负至-0.5%左右，中金公司(行情601995,诊股)预计PPI同比或进一步回落至11%。受PPI传导，CPI非食品消费品同比或放缓，服务消费价格缓慢修复。中金公司预计12月CPI同比或回落至1.8%。
12月新增社融同比增速或上升
除CPI、PPI外，下周还将公布2021年12月新增贷款、M2、社会融资总量等数据。业内预计12月新增社融2.2万亿元，同比增速将上升至10.3%。
中金公司分析，12月票据转贴利率与DR007利率倒挂，在金融市场进行短期流动性拆借的收益都要高于票据转贴的收益，而票据的持有期明显长于短期拆借、理论上票据收益率应该高于短期拆借利率。
因此，中金公司预计12月新增贷款可能为1.2万亿元，与2020年同期大体持平，结构中票据贴现和居民房贷仍然是主力增量，其他贷款需求继续较差。在信用债和国债净发行同比多增的背景下，新增社融仍有望同比多增，预计12月新增社融2.2万亿元，比2021年同期多增5000亿元，社融同比增速上升至10.3%。M2同比增速随着信贷增速小幅回落，预计12月M2增速为8.3%。
下周逆回购到期量大幅减少
Wind数据统计显示，下周（1月10日至1月14日）公开市场将有400亿元逆回购到期，较本周7000亿元逆回购到期大幅减少。
1月7日，央行以利率招标方式开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。本周央行公开市场共有7000亿元逆回购到期，本周央行公开市场累计进行了400亿元逆回购操作，因此，本周央行公开市场净回笼6600亿元。
中信固收发布1月流动性展望称，1月流动性缺口可能达到2.6万亿元（不考虑MLF和逆回购到期），处于较高水平，央行操作力度是最关键的变量，大概率通过OMO+MLF熨平波动，但难现大幅宽松。
