顺鑫农业11月12日公告，鉴于当前原辅料、运输成本等均有不同程度上涨，公司拟对5款牛栏山陈酿进行调价，每箱上涨6元。

　　除了宣布调价，顺鑫农业还对公司章程进行了修订，其中新增“股东大会审议员工持股计划”一条，令投资者浮想联翩。

　　受多种因素影响，顺鑫农业今年前三季度业绩大幅下滑，净利润同比减少90%。不过三季报显示，明星私募基金经理冯柳旗下的上海高毅资产三季度“大举杀入”，买入3150万股，以4.25%的持股，新进成为公司第三大股东。

　　每箱调价6元

　　此次调价的牛栏山陈酿产品有个更为消费者熟知的名字，那就是“牛栏山二锅头”。作为国民口粮酒，牛栏山陈酿价格亲民，以42度500ML的“白牛二”为例，日常售价在15元/瓶左右。

　　根据公告，本次拟调价的陈酿产品包含5款，分别为42度125ML、42度265ML、42度500ML、42度750ML、52度500ML，每箱上涨6元，自2023年1月1日起执行。

　　尽管顺鑫农业称，此次调价是为了应对成本上涨，但在业内人士看来，此次调价更多是为了应对业绩下滑压力。

　　白酒是顺鑫农业第一大主营业务，2021年营收高达百亿元，营收占比近70%。但2022年以来，以往能稳定贡献利润和现金流的白酒业务出现一定波动。

　　2022年半年报显示，当期公司白酒营收49.10亿元，同比下滑24.88%。其中，低档酒(陈酿、传统二锅头)营收38.21亿元，同比下滑23.20%。

　　作为当家主力产品，牛栏山陈酿2022年上半年销量超20.86万千升。其中，42度陈酿销售量就达到了19.76万千升，近4亿瓶。因此，本次调价或对营收和毛利率改善有所帮助。

　　事实上，这已经是顺鑫农业年内第二次宣布对白酒产品进行调价。此前的3月19日，公司宣布，在原价格基础上根据不同的质量等级，以净含量500ml为核算单位，清香型白酒上调3元至15元；浓香型白酒上调10元至15元，自5月1日起执行。

　　增添“审议员工持股计划”条款

　　顺鑫农业同日公告，公司11月11日召开第八届董事会第三十次会议，审议通过了《关于修订<公司章程>部分内容的议案》。

　　根据公告，此次共修订了25条内容。其中，关于股东大会依法行使的职权中，第四十二条第十五项“审议股权激励计划”修订为“审议股权激励计划和员工持股计划”。

　　对于这一细微修改，有投资者进行了多种解读，部分投资者甚至认为这是释放了将实施员工持股计划的信号。

　　记者查询顺鑫农业历史公告发现，尽管实施股权激励计划或员工持股计划在白酒行业已相当普遍，但顺鑫农业从未实施过相关计划。

　　今年1月，顺鑫农业在投资者互动平台表示，公司管理层薪酬与公司经营效益有挂钩，但尚未实施股权激励。

　　荣正咨询研究认为，国内市场主流酒企以国资控股为主，而股权激励正是国企改革的重要组成部分。在国企改革政策的背景下，山西汾酒、今世缘、泸州老窖、老白干酒先后推出股权激励方案，五粮液、洋河股份也实施了员工持股计划，通过合理的股权份额分配和考核目标的设定，实现员工利益与企业发展深度绑定，从而激发工作积极性，为企业经营效益和高质量发展提供重要保障。

　　冯柳大举“抄底”

　　在顺鑫农业三大主营业务中，白酒、猪肉和地产在今年前三季度均表现不佳。

　　三季报显示，公司前三季度实现营收91.06亿元，同比下滑21.57%；实现净利润2759.51万元，同比下滑92.58%。

　　不过随着顺鑫农业剥离亏损的地产板块的步伐加快，以及三季度以来猪肉价格的逐步上升，叠加白酒消费随着经济复苏逐渐回暖，股价已大幅回落的顺鑫农业似乎已经具有较大吸引力。

　　尽管交出了史上最差的三季报，明星私募基金经理冯柳管理的高毅邻山1号远望基金却在三季度大举买入3150万股，新进成为第三大股东。

　　从股价走势来看，自9月末至今，顺鑫农业股价上涨幅度已超30%，显现出冯柳不俗的“抄底”功力。不过跟78元的股价高点相比，顺鑫农业目前27元的股价仍处于“腰斩”状态。

　　中邮证券近期发布的研报认为，在10月白酒板块大幅调整背景下，顺鑫农业基本面、股价筑底均完成。随着公司积极应对白酒新国标，在产品定位和渠道建设方面不断发力，公司未来白酒业务增长新逻辑已经显现，公司作为全国性大众酒龙头，走出低谷、未来表现可期。

（文章来源：上海证券报）