就A股市场走势来看，经历了先跌后涨、再跌再涨的“W”型行情，不少行业上市公司基本面与二级市场股价都遭到“双杀”。本篇，《每日财报》将对2022年的主要大事记进行一次梳理。

　　01

　　俄乌冲突导致能源价格保持高位

　　2022年最大的一只黑天鹅莫过于俄乌冲突了，持续影响着全球石油价格的波动，而中国的石油进口依赖度又非常高，俄罗斯更是中国重要的政治和经济伙伴。所以，冲突对中国资本市场的影响具有一定标志意义。

　　另外，在俄乌冲突之前，大多数G20经济体的通胀率就已经超过了央行设定的目标，原因包括经济重新开放导致能源价格最初飙升、供应链出现瓶颈、运费成本不断上升，以及私人消费结构向商品消费的转变。而俄乌冲突对这些线索起到了“施压”的推动作用。

　　目前，能源价格仍处于高位，俄罗斯逐步减少流向欧洲的天然气，使欧洲的天然气价格飙升，进一步促使电价飙升。

　　今年，欧洲的天然气价格比去年上涨了两倍多，大约是2010-2019年平均水平的10倍。这促使发电商和一些工业部门转而使用煤炭和石油，继而使煤炭价格也接近历史最高水平。受此影响，A股煤炭板块拉升近30%，成为年内涨幅最大的板块。油气相关基金业绩业排名前列。2023年，若冲突的基本面没有重大改观，相关通胀预期恐将继续。

　　02

　　美联储激进加息

　　新冠疫情后激进的宽松货币政策带来了严重的通货膨胀，美联储开始了40年以来最为激进的加息措施。

　　今年以来，美联储采取了7次加息行动，幅度最大时美联储连续四次加息75个基点。目前，联邦基金利率目标区间升至4.25%-4.50%，为2007年以来最高水平。

　　美联储的激进转向也带动了除中国、日本外的一系列中央银行集体加息。随着这轮货币紧缩周期进入下半场，央行们现在需要在控制通胀和抑制衰退之间做好平衡。

　　03

　　台积电搬至美国

　　11月9日，据《华尔街日报》报道，台积电计划未来几个月内宣布在美国亚利桑那州菲尼克斯市北部新建一座尖端半导体工厂，毗邻2020年宣布建造的120亿美元综合工厂，投资规模据悉与此前项目大致相同。

　　要知道，台积电先进的晶圆代工能力直接决定着半导体行业的“命脉”，其高端芯片占据了世界90%以上的份额。

　　就目前情况来说，我国半导体产品主要集中在半导体材料、晶圆制造和封装测试等中低端领域，半导体产能也主要集中在28纳米以上的成熟制程。技术水平差异导致我国需要大量进口中高端半导体产品，其中CPU、GPU、存储器等领域几乎全部依赖进口，本土技术水平成为制约我国半导体产业发展的最大瓶颈。

　　04

　　A股年内两次探底 中概股不断创新低

　　4月27日，以新能源为代表的赛道股大幅度跳水，A股创年内2863低点，之后两市触底反弹，上证指数最高回升到3400点上方。

　　下半年，在美联储加息、外围市场大跌、疫情等因素的扰动下，到10月31日，A股再次探底至2885点。与此同时，大量行业龙头闪崩，例如贵州茅台(行情600519,诊股)、伊利股份(行情600887,诊股)、药明康德(行情603259,诊股)、恒瑞医药(行情600276,诊股)、海天味业(行情603288,诊股)、万科A(行情000002,诊股)、宁德时代(行情300750,诊股)等均大幅度下挫。

　　好在随着疫情封控放开，各种经济刺激政策陆续出台，A股开始强势反攻，到11月初成功收复3000点。

　　在这期间，中概股可谓是冲击不断，其股价也是被打了”骨折”。今年中国互联网50指数一度大跌超过四成，从历史高点来算跌幅甚至超过七成。其中腾讯、阿里巴巴、美团、拼多多、小米等互联网龙头最高跌幅都超过了七成。好在年底，中概股回了一波血，自10月末底部反弹了50%，收复了大半失地。

　　05

　　基金数量突破万只

　　今年A股表现不尽如人意，但公募基金规模和数量依然在创造新高度。中基协数据显示，截至6月底全市场公募基金数量合计10010只，突破万只“大关”。截至今年8月底，154家基金管理人的管理规模达到了创纪录的27.29万亿元，产品数量达到10262只。

　　06

　　公募REITS持续扩容

　　在2021年首批试点基础上，公募REITs于2022年加速扩容，年内成立的产品有13只。截至2022年末，全市场公募REITs数量达到了24只，底层资产从最初的高速路、产业园扩展到了能源、保障性租赁住房等领域，累计融资规模超过600亿元，多数在二级市场表现良好。

　　值得注意的是，今年保障性租赁住房REITs产品最受青睐，此前红土深圳安居REITs、华夏北京保障房REITs、中金厦门安居REITs认购倍数整体破百均已经打破行业记录。

　　07

　　虚拟资产重挫

　　这一年的数字货币市场，全球第三大稳定币 Luna 价格归零，第三大交易所FTC崩盘，创始人被捕，币圈迎来沉重打击。

　　在所谓区块链的新科技但缺乏有效监管的背景下，虚拟资产在市场下行周期暴露出一系列传统金融体系相类似的风险。以比特币为代表的虚拟资产，本意是用来抵御法币超发所带来的通胀风险，但现实中的波动却体现出与股票等风险资产类似。目前，比特币的价格不到17000美元，不及2021年最高价68928美元的四分之一。

　　08

　　上市公司回购更多，或传递积极信号

　　今年以来，尽管A股市场出现持续回调整理，但在政策大力支持下，年内上市公司回购积极性持续高涨。截至12月23日，实施回购的A股上市公司共1142家，合计回购金额为1016.23亿元，虽与2021年全年的回购金额1214.71亿元相比回落，但数量相比增长15.35%（去年为990家）。

　　09

　　年内A股IPO创新高

　　截至12月末，A股市场通过IPO、增发、配股、可转债等方式融资总额达到15964.82亿元，与去年全年相比下降10.04%。

　　年内共有406家公司首次公开发行股票（IPO不包括转板及重组并购的4家公司），融资额达5733.94亿元，与2021年全年的522家IPO融资额5426.43亿元相比上升5.67%，创出历史新高。毕马威数据显示，2022年全球IPO数量和筹资额前两位均为上交所和深交所。

　　10

　　人民币国际化

　　人民币国际化对世界和中国都具有非常积极的重要意义，2022年，人民币国际化成果持续巩固并深化。环球银行金融电信协会（SWIFT）发布的数据显示，今年10月，在基于金额统计的全球支付货币排名中，人民币为全球第五大活跃货币。

　　人民币日渐被国际社会所接受，因大宗商品和跨境电商成为新的主要增长点，助推人民币“进步”。但人民币的支付占比距离美元、欧元仍然有较大的差距，这也需要花很长的时间来拉近。

　　2023预期向好

　　2022年末，A股已经历近两年估值回调的大消费板块迎来两大重磅级变量：国内疫情防控政策持续优化、力度空前的扩大消费政策。

　　12月7日，国务院联防联控机制综合组发布《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》（“新十条”），“新十条”发布后，进一步弱化出行不便利因素，显著释放流动性，消费需求复苏的预期信号强烈。

　　紧接着，在12月16日重要会议提出，“要着力扩大国内需求，充分发挥消费的基础作用和投资的关键作用。”这为后续出台各种稳定和扩大消费政策定下基调。

　　不言而喻，疫情是近三年来影响经济活动尤其是消费的核心要素，对于消费场景限制、当前收入以及未来消费信心的全方位影响，伴随着政策的逐步“松绑”，众多企业定会明显获益。

　　据摩根士丹利对中国2023年国内生产总值（GDP）增速的预期：随着中国逐步优化防疫政策，中国经济增速有望进一步提高，将中国明年经济增长预期从5%上调至5.4%，预计到明年第一季度末，中国经济流动性和经济活动将反弹至今年6月和7月的水平；在2023年剩余的三个季度，中国经济将继续回升至疫情前的水平之上。

　　END

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