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刚减持不久泰康又要“清仓”阳光城!险资为何密集减持地产股?

加入日期:2022-2-12 18:18:39

  顶尖财经网(www.58188.com)2022-2-12 18:18:39讯:


  又一例险资减持地产股出现,这次干脆是“清仓”。

  耗资33.78亿元战略入股阳光城一年多后,泰康“根据公司资产配置需求和相关投资决策”做出减持决定,将近乎于清仓阳光城。2月9日晚,阳光城公告了这一信息。

  泰康系刚于去年12月对阳光城有过一轮不小的“割肉”减持,其提名的2位董事已先后辞职。这2位董事曾在阳光城董事局会议上投“反对票”,认为阳光城需要对2021年三季度业绩恶化给出合理解释。

  2020年9月阳光城官宣泰康战略入股,但这个“联姻”的“蜜月期”并不长。这是否反映了险资之于地产股的风向?

  接近“清仓”式减持

  2月9日晚,阳光城(000671)公告,泰康人寿计划在未来6个多月内通过集中竞价交易、大宗交易方式,减持不超过公司1.65亿股(165174779股)股份,占公司总股本的3.99%。

  目前,泰康人寿对阳光城持股165201279股,若按计划上限完成减持,则泰康人寿持股仅剩2.65万股,减持比例超过99.98%,近乎清仓。

  泰康对阳光城的投资受到关注是在2020年9月。彼时,泰康保险集团旗下子公司泰康人寿和泰康养老合计耗资33.78亿元,协议受让阳光城约5.5亿股股份,对应股比13.53%。加上此前泰康资产通过资管产品持有的股份,泰康系合计持股比例13.63%,成为阳光城第二大股东

(2020年9月泰康入股阳光城前后持股变化)

  1个多月前,泰康系刚对阳光城进行过一轮大规模“割肉”减持。2021年12月27日阳光城公告,泰康人寿及泰康养老通过协议转让、大宗交易,合计转让阳光城近3.9亿股股份。转让价格为3.05元/股,相较2020年9月的买入价格6.09元/股已“腰斩”。

(2021年12月泰康系减持阳光城前后持股变化)

  去年12月减持后,泰康系对阳光城的持股比例降至3.997%。其中,养老对阳光城持股降至0,泰康人寿持股从3.50亿股(349719808股)降至1.65亿股(165201279股),持股比例从8.49%降至3.99%。

  彼时泰康还“预告”了后面这次减持计划:拟在未来12个月内按照相关法律法规、规范性文件的规定择机减持阳光城股份。

  提名董事曾对业绩恶化表达关注

  在此番宣布“清仓”阳光城之前,泰康系已对阳光城业绩情况表达过异议。

  在2021年10月28日召开的阳光城第十届董事局第三十次会议上,《公司2021年第三季度报告》获得审议通过,但董事票数中有2票反对,来自陈奕伦、姜佳立。而陈奕伦、姜佳立即为泰康提名的董事。其反对理由为:对于公司三季度所表现的公司经营恶化,需要得到管理层合理解释。此后,2021年12月,陈奕伦、姜佳立先后向阳光城辞职。

  阳光城2021年第三季度报告显示,第三季度单季,其营业收入同比下滑18.24%,归属于上市公司股东的净利润同比下滑11.57%。

  在2020年9月泰康系协议受让阳光城股份时,阳光城曾公告,泰康系主要基于看好上市公司未来长期发展潜力,以获得上市公司稳定的股息分红,分享长期价值投资收益。

  彼时,泰康人寿及泰康养老还与阳光城控股股东、实际控制人签订了合作协议,约定了公司治理安排、未来业绩承诺及管理层激励等内容。并约定阳光城每年至少进行一次现金分红,每年度以现金方式分配的利润应不低于当年实现的可分配利润的30%。

  不过,由于2021年12月减持后,泰康人寿及泰康养老对阳光城的持股降至3.99%,泰康系与阳光城控股股东磋商,双方的上述对赌协议内容终止。

  阳光城业绩已不乐观。根据其业绩预亏公告,该公司2021年归属于上市公司股东的净利润预计亏损45亿元~58亿元。2月7日评级机构大公国际发布评级报告,将阳光城的信用等级从AA+降至BBB,评级展望维持负面不变。

  若阳光城未来半年股价没有太大起色的话,泰康对阳光城的这笔投资很可能以亏损告终。当前泰康人寿对阳光城持股1.65亿股,对应市值不到5亿元。若仅按这一市值变现,结合已减持变现和已获得分红金额计算,泰康投资阳光城的这笔交易会亏损达10亿以上。

  多家险资减持地产股

  泰康系对阳光城入股一年多后即迅速转为减持,系“根据公司资产配置需求和相关投资决策”作出。

  一位保险投资人士向券商中国记者称,过去多年,保险资金通过投资地产公司股票和债券,拿到了大量稳定的分红和利息。随着房地产基本面变化,险资对房地产股票、债券的投资,已很难再像过去那样容易稳赚收益。

  自去年以来,多家险资对地产板块做出不同程度减持。其中,公开信息可见的减持动作即有,大家人寿减持金地集团金融街中国人寿减持万科A招商蛇口等。

  受访的保险资管业人士称,过去地产股有相对稳定的业绩预期和较高的股息率,对于追求稳健回报的大型险资尤为适配。从泰康自身的投资看,其持股5%以上的上市公司不多,仅保利地产和招商公路,二者都有长期稳定分红的特征。

  也或是因此,地产板块是险资仅次于银行的传统重仓板块。根据Wind数据,截至2021年三季度末,险资重仓房地产股的持仓市值大约为570亿元,在险资重仓股市值中占比4.19%。

  相较2020年年末,险资2021年三季度末重仓地产股的市值缩水了250多亿。背后既有险资主动减持的因素,也有地产股下挫被动缩水的成分。

  2020年9月9日阳光城宣布泰康战略入股时,在市场普跌环境下,阳光城股票逆势涨停,收于每股7.43元。2022年2月10日,房地产板块上涨1.11%,阳光城收跌1.06%,最新股价2.81元,较泰康入股时已跌去六成。

(文章来源:券商中国)

文章来源:券商中国

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