从盘面上来看，除了贵金属、煤炭等少数板块出现调整之外，行业与概念板块几乎“红彤彤”一片，普涨行情再现，以半导体为首的科技股扛起领涨大旗，教育、新冠药物、消费电子、新能源车等板块表现突出。

　　截止发稿，在教育板块方面，开元教育“20cm”涨停，美吉姆、昂立教育、中国高科等涨停，科德教育、三盛教育、凯文教育等涨幅靠前。此外，在新冠药物板块之中，翰宇药业、海辰药业、诚意药业等涨停，西陇科学、赛升药业、飞凯材料、富祥药业、拓新药业等涨幅靠前。值得注意的是，海辰药业近日已连续三个交易日“20cm”涨停。

　　东吴证券表现，近期风格切换的速度可能加快，前期涨幅较大估值较高的权重品种的调整速度可能提升。操作上看投资者可保持中低仓位，选择成长性较好的热点品种进行短线交易，等待市场脱离下行通道后再择机加大仓位。

　　在当前A股热点分散，板块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。

　　【主题一】教育

　　万联证券提到，教育关注重点落在校外培训规范及职业教育上，倡导不单以成绩论英雄。教育部提出规范非学科类校外培训管理，在部分领域适度扩大中高职贯通招生规模。建议关注推动教育技术发展、深耕素质教育及职业教育细分赛道的教育公司。

　　此前，华泰证券表示，民办高教将在中国职业教育改革的进程中长期受益。与德国相比，中国职业教育改革存在诸多挑战，包括职业教育的定位需要进一步明确，职教与普本毕业生的就业及收入差距需要逐步收窄，产业结构的快速变迁对于职业教育的专业建设能力提出了更多要求，民间资本在高等教育领域的投资相对不足，企业参与校企合作的动机较弱等。以上因素均导致目前职业教育的吸引力较弱，且相关因素的改善将是长期过程。在中国职业教育改革的进程中，我们认为民办高教公司可以通过其市场需求导向的办学方针、灵活的办学机制在职教改革进程中获得优势，助力探索适合中国国情的职教改革道路。

　　华西证券指出，目前时点，我们推荐2条主线：(1)职业教育：行动教育、传智教育；(2)高教：目前部分高教个股22PE已跌到10倍以下，主要由于：1)目前高教公司对并购预期谨慎，部分原因由于当前一二级市场估值倒挂；2)当前大部分地区对选营选非尚未出台细则，市场担心高教股的政策风险；3)对未来提价、净利率天花板的担忧。我们认为，一方面高教板块业绩持续稳健，另一方面，国家加快推进职业本科工作落地，民办本科学校有望受益，继续推荐中教控股、希望教育、新高教集团、中汇教育、中国科培等。

　　【主题二】新冠药物

　　东方证券指出，辉瑞特效药获批，国内疫情常态化将成为趋势。Paxlovid在国内的应急获批，说明国家认可口服小分子药对新冠的可行性，为国内新冠疫情提供了药物治疗上的解决方案。Paxlovid的临床数据显示其疗效优越，在症状出现后5天内启动Paxlovid治疗(每天2次，连续5天)可将住院或死亡风险降低89%。我们认为，Paxlovid的获批标志着国内疫情往常态化发展，“疫苗+特效药”有望最终战胜新冠。

　　长期看，国内防控政策有望放宽。目前海外已对疫情保持放开的态度，考虑到Paxlovid主要活性成分奈马特韦在体外对变异毒株的抗病毒效果一致，对omicron等突变株产生疗效，且Paxlovid作为小分子药物可以口服，治疗方式方便可控。我们认为，国内的防控政策有望在有序的前提下逐步放宽，长期来看打开国门将是趋势。

　　该机构进一步分析，特效药国产化值得期待，相关产业变化值得关注。一方面，新冠特效药在国内有巨大的市场前景，Paxlovid已在全球10多个国家被批准或授权紧急使用，产能不可能满足全部市场，且新冠药物具有战略重要性，国产化新冠特效药值得期待，在研的小分子管线有望通过应急获批加速上市；国内具备研发能力、原料药一体化的企业将受益，口服新冠特效药的获批有望加快国内小分子特效药的研发。另一方面，辉瑞的Paxlovid需要大量的卡龙酸酐等API，利好国内原料药公司，如雅本化学、精华制药等。已经有部分国内CDMO企业获得相关生产订单，如博腾股份、凯莱英等，预计随着产能进一步扩张，相关CDMO企业还有望受益。

　　中航证券表示，从估值角度来看，医药行业目前处于历史估值低位。市场一直担心集采和医保谈判对价格段的压制，会改变医药行业的成长属性，我们认为在需求确定的情况下，医药行业长期平稳增长的逻辑不变。长期来看，随着药品、耗材带量采购工作持续推进，安全边际高、创新能力强、产品管线丰富和竞争格局较好的企业有望在长周期持续受益，建议继续围绕创新药产业链、高端医疗器械、医疗服务和医疗消费布局，同时挖掘估值相对较低的二线蓝筹。

　　【主题三】消费电子

　　民生证券表示，长期以来，电子都是重要的机构配置板块。早期电子板块由消费电子主导，苹果链公司百花齐放。而后半导体公司在华为事件及缺货潮的大背景下，开启国产替代，接力消费电子成为投资主线。虽然电子波动较大，但拉长看仍是长牛板块。

　　展望未来产业趋势及投资主线，我们认为：1)半导体国产替代仍有长足空间，当下中国半导体在不同产品和领域均出现零的突破，国产全面突围的趋势已具雏形。2)重点关注新品新市场带动的投资主线，当下智能机已进入存量市场，传统消费电子公司纷纷开启转型；相较之下，电车智能化，VR/AR，服务器云计算，IOT可穿戴等全新市场带动的全新机遇更值得把握。

　　参考Gartner数据统计，2021年全球半导体市场空间达4741亿美元。手机和PC依旧是重要的下游市场，但增速放缓。就成长性来看，汽车增速最快，达25.3%；其次为IOT，增速达18.7%。此外，AR/VR也在步向成熟；展望2022年，DDR5引入后服务器需求亦将加速。诸多新品新市场将驱动电子板块长期成长。

　　东亚前海证券提到，认为传统消费电子已经逐步进入成熟期，市场进入饱和阶段。传统消费电子积极探求新的发展方向，如光伏、VR/AR，汽车电子等，其中汽车电子领域随着汽车智能化、电气化推进及碳中和政策推动，智能汽车将迎来高速增长期。电动汽车龙头特斯拉通过垂直整合使得造车难度降低，打通了汽车产业与电子产业间的壁垒，使得传统消费电子企业加速布局新能源汽车赛道，开拓汽车电子新业务。此外，智能手机巨头如苹果、小米、华为入局汽车行业，带动产业链各电子零部件公司拓展汽车业务，汽车电子领域将迎来历史性发展机遇。

　　【主题四】新能源车

　　安信证券指出，预计2022年传统车和新能源车行业全面向好。新能源车方面，由于补贴退坡和原材料价格上涨带来部分车型价格上调，短期预计小幅影响订单，随着节后新能源车价格接受度恢复，加之终端需求持续旺盛，未交车订单充裕，全年销量有望维持高增长。传统车方面，随着芯片短缺程度持续改善，前期储备的订单有望加紧交付；随着车企新产品陆续投放，需求迎来释放，2022年传统乘用车有望显著改善。

　　光大证券表示，看好电动车2C 需求持续释放前景，预计车企仍有望通过留存订单、限时保价、以及价格与权益综合调整等方式对冲政策波动与成本上涨压力，驱动新增订单稳健释放；其中，高端纯电动车、以及插混或为销量增长确定性较强的细分市场，预计产能、供应链、以及物流等依然是影响爬坡的主导因素。

　　该机构进一步指出，预计2022E 国内新能源乘用车销量500-550 万辆，看好具有较强车型产品周期(芯片供应缓解具有较强销量与盈利弹性)、以及新能源渗透率持续抬升/智能电动化推进路径清晰明确的车企。乘用车板块，传统车企推荐长城汽车、吉利汽车，建议关注比亚迪，新势力推荐特斯拉，建议长期关注理想。

　　平安证券提到，1月新能源车景气度延续，新能源车迎来涨价潮。从部分新能源车企公布的1月新能源车销量来看，1月新能源车销量维持同比高增长，预计1月新能源车销量将达到45万台左右。由于补贴退坡外加新能源车原材料价格上涨，部分车企上调了新能源车售价，提价范围在数千元左右，车企涨价相对谨慎，1月份新能源车销量或许部分透支后续月份需求，2、3月份新能源车市场有待观察，但长期来看，新能源汽车仍将维持高景气度，2022年有望实现50%增速。

（文章来源：东方财富研究中心）