顶尖财经网(www.58188.com)2022-3-14 13:40:10讯：
今日(3月14日)沪深两市全线低开，盘中一度有拉升表现，随后迅速走弱，维持低位震荡格局，尤其是创业板指颓势一览无遗。
从盘面上来看，A股“吃药”行情上演，其余行业与概念板块跌多涨少，局部赚钱效应不佳。值得关注的是，电子身份证概念异军突起，远方信息“20cm”涨停，东港股份、南威软件“10cm”涨停，雄帝科技、恒宝股份、数字认证、美亚柏科等均走强。此外，军工、券商、辅助生殖等板块也异动频频。
中金公司认为，短期地缘事件等因素导致的供应风险仍有可能继续发酵，海外“滞胀”情形的概率加大，仍需密切跟踪地缘局势的进展，及其带来的供应短缺和流动性层面的风险，这些因素对市场情绪的影响可能仍需要进一步的消化，市场转机可能在通胀和地缘政治等宏观风险边际缓解后出现。
在当前A股热点分散，板块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。
【主题一】电子身份证
中金公司提到，身份证电子化不是简单将物理身份证转化为数字化形式，而是需要在密码技术、身份认证等技术的加持下，确保电子身份信息可以标记相应主体，并且与其他主体区分，不被截取、篡改和伪造。根据公安部第三研究所《eID数字身份体系白皮书》，数字身份是代表主体身份属性特征集合的标记。考虑到数字身份与身份证电子化的相似功能属性，我们认为电子身份证有望延续eID的PKI技术脉络。
该机构进一步分析，数字身份证产业链相关板块众多，核心赛道厂商有望共振受益。(1)身份认证识别核心技术厂商，包括人脸识别、指纹识别等智能信息采集与身份识别厂商，PKI等密码解决方案厂商，CA认证厂商，电子签名厂商等；(2)公安等部门身份证数字化管理平台建设厂商，比如公安部公民网络身份识别系统、“互联网+”可信身份认证平台(CTID平台)等；(3)其他辅助技术厂商，包括智能芯片硬件厂商，二维码识别模块厂商，以及数据安全解决方案供应商等。
光大证券指出，数字身份基础设施建设初期，便有千万台终端量级的场景建设。数字身份线下应用可分三级：第一级，身份证件功能，在政务办事、酒店机场等地，用来代替身份证、护照、居住证；第二级，以身份证为基础的各种法定证件的全面替代，包括学生证、老年证、社保卡等；第三级，广义的身份认证与记录，涉及到所有通行、权限相关场合，如展会、民宿、公租房等。
保守估计，仅医疗、金融、酒店民宿等领域，实现第一级应用便可带来超1300万台设备的量级空间：1)医疗机构端，全国医疗卫生机构共102万家，其中医院3.5万家，假设平均每个医疗机构3个设备(实际上医院需求量级更大)，总需求超过300万台；2)金融机构端，全国银行网点22万家、证券营业部1 万家、保险销售人员640万人，假设平均每个银行网点/证券营业部/保险销售人员的设备数分别为10/5/1个，总需求超过850万台；3)酒店民宿端，全国酒店数28万家，民宿50万家，假设每个酒店民宿2 台设备，需求总数超150万台。以上仅第一阶段身份证级别测算，二三级广义的身份验证应用，空间至少比第一级应用再扩大一个数量级。
【主题二】新冠检测
光大证券表示，防疫常态化，把握抗原自测及新冠口服药产业链投资机会。3 月11 日，国务院新冠疫情联防联控组发布《关于印发新冠病毒抗原检测应用方案(试行)的通知》，增加抗原检测作为新冠检测补充。3 月12 日，国家药监局批准5 款新冠抗原产品自测应用申请上市。我们认为应当重视政策落地之后国内抗原自测市场，抗原检测具有高效、快捷、低成本的优势，中国的抗原检测百亿级市场即将被打开。
华安证券提到，长期视角下，假设新冠常态化下的社会开放后，按照新冠抗原检测的应用场景分为静态的自测以及动态的大规模检测，综合来看，长期视角下抗原检测市场规模有2700 亿元。
该机构进一步指出，上中下游产业链大有可为。产业链可以划分为上游原材料、中游产品制造生产以及下游的终端销售。根据行业相关毛利率水平对行业毛利分配做出测算，测算后以终端销售价为基数，上中下游毛利占比分别为14%、24%和60%。
上游原材料：主要的原材料生产所需材料可主要分为主材、辅材、包材。参考代表性抗原上市公司成本拆分，抗原检测销售成本率约为40%，具体拆分来看，抗原抗体占比27%，NC 膜及PVC胶板占比5%，辅助材料占比34%，包装材料占比12%。
中游产品生产制造：国内新冠抗原检测自检类产品蓄势特发，截至2022年3月12日，国内有5 款自检类新冠抗原检测产品获批，预计未来还将有更多厂家拿到产品注册证。考虑到中国国内抗原检测潜在需求较大，预计国内已经拿到CE 认证和美国EUA认证的公司也会加速在国内进行注册申请。
下游终端销售：抗原检测的不同场景、不同人群所代表的下游终端是不同的，按照目前核酸检测的情况推断，基层医疗机构和自测的隔离观察人员的检测采购方应该会是政府医保走招标采购，而明确了自费的社区居民自测则为个人消费。零售方面，规定可以在零售药店、网络销售平台等渠道购买。
【主题三】军工
东莞证券提到，军工行业、航空板块估值已跌到近一年均值以下，可适当择时布局。短期看，全球加息周期可能会对估值较高的公司带来影响，叠加部分军工集团业绩增速不及预期，短期内行业波动性可能较大，但是短期波动不影响行业整个“十四五”期间的高景气。长期看，地缘政治事件日趋复杂化，美国及其盟友有将战略重心向亚太地区转移迹象，美海军在中国南海地区出现已成常态化，全球军事演练次数日渐频繁，提升自身军事实力才能更好地应对愈发复杂的世界变局。
首创证券指出，把握航空装备投资主线，军工电子自主可控成长性高：1)主机厂合同负债+预收款项验证，航空产业链增长将持续兑现。业绩传导有效，从主机厂与发动机系统，到机体系统与零部件，再到上游原材料板块，全产业链景气度确定性强。主机厂关注中航沈飞、中航西飞、洪都航空、中直股份、航发动力；机体系统关注中航机电、中航电子、航发控制、北摩高科；航空零部件关注中航重机、派克新材、航宇科技、爱乐达；金属材料关注西部超导、宝钛股份、钢研高纳、图南股份等。2)导弹武器装备确定性受益于实战化军事训练，高端装备领域军用电子自主可控带来高成长性，关注天箭科技、雷电微力、中航光电、航天电器、振华科技、鸿远电子、富吉瑞等。
民生证券表示，看好军工行业在2022年后市的表现，基于以下几点：1)在我们系统提出的“三周期叠加”中，“十四五”期间行业逐步进入供需共振的“高成长”阶段，2022年作为“十四五”第二年，仍将保持较高的增长；2)公司业绩印证产业链高景气，2021中报披露的合同负债再次验证了行业高景气的持续性；3)进入2022年以来，板块受市场及部分事件影响出现回调，但当前位置已经处于历史估值底部，我们预计行业净利润在2022全年有35%以上增长，中上游增速更高，当前配置性价比高。
【主题四】券商
中银国际证券提到，资本市场深化改革持续推进，低估值更加坚定看多券商。近期券商回落主要受海外紧缩预期和国际形势不稳、A 股市场和公募基金市场降温的影响。尽管外部环境变化引起市场情绪化波动，持续的资本市场深化改革长期利好券商。
日前《关于退市公司进入退市板块挂牌转让的实施办法》公开征求意见，强化退市过程中各方机构的配合机制，并通过简化退市公司挂牌要求、建立主办券商承接机制来畅通退市通道。退市通道的畅通有助于优化“有进有出、优胜劣汰”的资本市场生态，是全面推行注册制的基石。利好政策步履不停，券商仍然面临广阔发展空间，外部环境变化导致的低估值下更加坚定看多券商未来走势，若海外局势缓和、市场估值修复重新带动交投活跃，将有望助力板块估值修复。
该机构进一步分析，结合政策利好、业绩分化和长期成长驱动因素，继续推荐龙头和财管特色券商标的：1)注册制改革箭在弦上，提升资本市场市场化水平，对综合能力较强的头部投行及其直投跟投业务带来更多机会。市场波动将导致投资业务显著分化，头部券商交易模式有望带来更加稳健的业绩。
2)尽管市场波动可能导致财富管理产业链中公募基金管理业务和代销业务规模暂时性下滑，但居民财富持续累积、“房住不炒”政策坚定不移，居民财富保值增值的财富管理需求增长的趋势不变，仍然能够为券商带来长期成长贡献。
东北证券指出，证券板块坚持由周期到成长的估值逻辑，随着资本市场深化改革，板块或迎估值修复。重点推荐走出熊市结构，持续受益资本市场环境改善的龙头券商中信证券；推荐资管、大财富管理业绩弹性较大公司如东方证券、兴业证券；建议关注指南针成为网信证券破产重整投资人进展；建议关注中信建投(H 股)，保险板块建议关注中国平安。
（文章来源：东方财富研究中心）