顶尖财经网(www.58188.com)2022-4-19 14:27:04讯：

　　交通运输行业运行分析：2022 年2 月，春运旺季拉动客运需求回暖，“就地过年”货运高景气不变。铁路：2 月铁路客流量同比+33.07%。

　　公路：2 月营业性公路客流同比-11.42%。水路：大宗散运价格继续呈现调整，集运运价维持高位。航空：2 月疫情下民航客流仍受压制，航空货运高景气逻辑不变。物流：2 月快递业务量同比+49.63%，CR8 为85.3.新业态：2 月网约车订单量5.51 亿单。

　　继续把握航空客运的复苏时点。截至目前，多地疫情扰动反复，预计2022 年航空客运市场的复苏时点或较预期有所延后，建议进一步把握新冠特效药研发及疫情改善的时点。建议关注中国国航(601111.SH)、上海机场(600009.SH)、春秋航空(601021.SH)、吉祥航空(603885.SH)。

　　新冠变异叠加“客改货”叫停，跨境电商物流赛道高景气度逻辑不变。 长期来看，跨境电商行业增量空间广阔，跨境电商物流需求具备高成长性。同时，因近期新冠变异毒株出现，叠加民航局叫停“客改货”，预计未来航空货运运力供给紧张的局面将继续，航空货运价格或将维持高位区间。推荐华贸物流(603128.SH)、东航物流(601156.SH)。

　　新竞争格局下快递一线龙头迎来价值重估机会。2021 年4 月以来，国家层面持续推进对于快递行业的价格监管政策，推动行业单价向上修复。8 月以来，头部快递公司上调末端派费，加剧催化低价竞争的缓和。12 月极兔收购百世后，行业进一步出清，竞争格局呈现显著改善。当前快递公司景气度回升的趋势下，建议继续把握一线龙头基本面改善带来的业绩向上弹性。看好中通快递(2057.HK) 、韵达股份(002120.SZ)、圆通速递(600233.SH)。

　　持续关注综合物流龙头的中长期配置价值。当前顺丰已完成嘉里物流合并，进入2022 年，鄂州机场将投入运营，同时在“四网融通”战略下，公司立体布局物流细分赛道，数字供应链发展成效进一步体现，业绩爆发值得期盼。继续推荐顺丰控股(002352.SZ)的中长期配置价值。

　　风险提示新冠疫情反复、航空出行需求不及预期、空运海运价格大幅下跌、跨境物流需求不及预期、国际贸易形势变化、物流需求下降、交通运输政策法规变化等产生的风险。

（文章来源：中国银河证券）