顶尖财经网(www.58188.com)2022-5-16 15:24:00讯：

　　事件：为进一步优化保险资产配置结构，提升险资服务实体经济质效，防范投资风险，5月13日银保监会在官网修订发布《关于保险资金投资有关金融产品的通知》(简称“《通知》”)。

　　拓宽投资范围，理顺监管机制。1)《通知》投资范围增设理财公司发行的理财产品，有助于满足分散投资的需求；2)《通知》删除了保险资产管理公司基础设施投资计划、不动产投资计划和项目资产支持计划等金融产品，主因为近年来监管出台《保险资产管理产品管理暂行办法》、《关于印发组合类保险资产管理产品实施细则等三个文件的通知》、《资产支持计划业务管理暂行办法》等政策，险企符合要求即可投资，表述的调整也有助于理顺投资金融产品的监管机制。

　　落实主体责任，锻造投资、风控两项核心能力。1)《通知》要求保险资管公司在受托投资金融产品时承担尽职调查、投资决策、投后管理等主动管理责任；2)落实风险管理主体责任，取消对险资投资信贷资产支持证券、集合资金信托计划等产品的信用评级限制。新规进一步明确机构权责，有助于提升投资能力、风控能力，助力优化险资投资表现，缩小预期差。

　　规范单一资管计划投资，完善投后管理要求，强化穿透要求。1)《通知》

　　新增单一资管计划管理人要求、投资范围及投资程序，要求审慎制定投资指引；2)完善投后管理要求，要求险企配备专业投后管理人员，跟踪投资状况，控制风险；3)强化穿透监管要求，部分金融产品需依据基础资产的类别分别参照相应比例管理。

　　《通知》助力提升保险资金运用效率，长期有望降低投资波动、增厚收益。根据银保监会披露的数据，截至2021年末，险资投资商业银行理财产品、集合资金信托、信贷资产支持证券、资产支持专项计划等金融产品规模达1.72万亿元，占资金运用余额的7.39%。受利率低位波动、权益市场震荡下行影响，22Q1上市险企投资端明显承压，拖累净利润表现。1)《通知》拓宽投资范围，有助于进一步分散投资风险，降低波动；同时，理财公司的理财产品具有收益率较为稳定的特点，与险资需求匹配度较强，有望优化险企资产配置结构；理财产品需求扩容也将助力理财公司发展。2)长期来看，《通知》推动相关主体锻造投资、风控能力，有助于进一步提升保险资金运用效率。头部险企受益于完善的投研及风控体系，优势有望进一步凸显，建议关注“中国平安”。

　　风险提示：政策风险、利率风险、市场风险。

（文章来源：西部证券）