回溯历史，2017年8月，五洋建设被证监会立案调查。2019年11月，证监会对德邦证券责令改正，给予警告，没收违法所得1857万元，并处以55万元罚款；对项目责任人周丞玮、曹榕给予警告，并分别处以25万元罚款，撤销证券从业资格。

　　2020年12月31日，全国首例公司债券欺诈发行案“五洋债”案一审宣判，法院审理认为，五洋建设以虚假财务数据骗取债券发行资格，构成欺诈发行、虚假陈述，应对投资者的损失承担赔偿责任。同时，债券承销商德邦证券未勤勉尽职，对案涉债券得以发行、交易存在重大过错，应对五洋建设应负债务承担连带赔偿责任。

　　去年9月，“五洋债”案二审判决出炉，五洋建设实际控制人陈志樟、承销商德邦证券和审计机构大信会计师事务所，对投资者的债务本息承担100%连带赔偿责任。此外，为此次债券发行提供法律服务的锦天城律师事务所和信用评级机构大公国际，被杭州中院酌定分别承担5%和10%的连带赔偿责任。

　　今年3月25日，杭州市中院宣布“五洋债”案件案款发放情况，立案执行案件的案款已执行到位，其中陈志樟履行15万元，德邦证券履行金额5.76亿元，大信会计所履行1亿，锦天城律所履行3594.10万元，大公国际履行金额644.54万元。

　　按以往市场惯例，券商在证券的欺诈发行中具有先行赔付的义务。如兴业证券、平安证券在欣泰电器、万福生科欺诈发行退市后，主动设立赔付基金，先行赔付投资者损失。因此，德邦证券承担兜底赔偿责任也在预期之中。

　　五洋债案件对公司影响巨大，德邦证券的管理层也发生了变动。2020年3月，金华龙正式担任德邦证券董事长，原董事长姚文平此前因受“五洋债”事件拖累而离职。

　　德邦证券的IPO计划也告吹。2017年4月，德邦证券与海通证券签署上市辅导协议，开启了登陆A股的进程。然而，去年7月，上海监管局公告称，因德邦证券决定终止原定的上市计划，经德邦证券与海通证券友好协商，双方一致同意终止上市辅导。

　　自2015年以来，德邦证券营收呈现下滑趋势。2015至2020年期间，德邦证券的营业收入从27.57亿下降至14.04亿元，减少了近一半。在营收走低的背景下，公司归母净利润更是显著下滑，一度从2015年9.44亿元减少至2020年的0.87亿元，而2021年公司更是亏损4.6亿元。

（文章来源：读创）