在流动性、疫情、外围市场三重冲击下，上周A股风险偏好回落，上证指数下跌0.93%，创业板指上涨1.28%，两市日均成交额为10960.99亿，较前一周下降8.31%，6月底以来，市场震荡走势已持续逾2周。对于6月国内资本市场的流动性情况，方正证券(行情601901,诊股)在策略专题报告《股市流动性：两市成交回暖，基金仓位回升》中指出，一级市场6月份IPO募资规模大幅增加。6月一级市场股票市场募集资金总额519亿元（包括IPO、增发和配股），环比上升30%。从结构上看，IPO规模有所回升，但仍略低于近两年中枢水平，当月共募集378亿元，环比大幅增加246.3%，？占当月总募集资金的比重为72.8%；增发募集资金总额141亿元，环比小幅下降13.2%，占当月总募集资金的比重为27.2%；当月配股募集资金额为0亿元。总体来看，一级市场募资总额在6月份有所回升，但仍远低于近两年中枢水平。
方正证券：股市流动性边际有望进一步改善>
产业资本方面，6月份大股东减持呈现大幅增加态势。其中，6月份限售股解禁市值3797亿元，环比大幅增加38.9%。同时，6月重要股东二级市场增持140亿元，减持685亿元，净减持545亿元，净减持额环比增加342亿元。
二级市场方面，6月份互联互通资金转为净流入。6月份市场成交热度大幅回暖。6月份全部A股成交量为18775亿股，环比增加29%，成交额为23.12万亿元，环比大幅增加45%，日均成交额为1.1万亿元，环比增加31%。6月新发基金（股票型+混合型）规模为104亿元，环比下降48亿元；基金股票仓位小幅回升；两融余额大幅回升。互联互通机制资金由净流出转为净流入，净流入规模为273亿元。
方正证券核心观点如下：
综合来看，方正证券认为6月份股票市场流动性偏宽松。具体来看，虽然6月份一级市场上募资总规模有所回升，重要股东净减持额环比大幅增加，二级市场上股票型基金发行规模仍在低位，但6月份以来A股市场成交热度大幅回暖，基金股票仓位和两融余额双双回升，同时6月份互联互通资金转为净流入，且单月净流入规模刷新了去年底以来的新高。
6月份以来虽然海外央行陆续加息，美欧市场国债利率大幅上行，但国内政策依然较为稳健，流动性环境整体也较为宽松。并且随着疫情逐渐得到控制，国内经济数据企稳改善，方正证券看到A股市场信心同样开始恢复，股票市场中成交热度、基金仓位以及外资流入等一系列指标均有好转。
往后看，方正证券认为当前A股市场整体估值依然不贵，仍具备较高投资性价比，新增投资者、新发基金、外资流入等微观层面资金有望继续加大对A股市场的配置，届时股市流动性边际上也将进一步改善。
欲了解具体内容，请阅读方正证券研究所于2022年7月6日发布的报告《股市流动性：两市成交回暖，基金仓位回升》。