一是关于业绩驱动的因素，这是一个比较重要的因素。到目前为止，我们国家上半年从公司的业绩看，应该说已经基本确立了一个底部的区间，下半年市场三季报的业绩有可能是如期复苏的阶段，这是业绩因素从几个方面都已经出来了。

　　二是跨境国际资本流动的因素。美国加息的效应已经大大的弱化，对我国资本市场很有可能是有利的方向，在下半年有可能成为全球投资国际资本资金的避风港。

　　三是估值缺口。中国蓝筹股占70%的部分，估值是不到10倍，或者不到15倍的水平，但是中小板市值大体占30%，估值都是在50倍和60倍。经过上半年的调整和近几年的调整，这个喇叭口在逐步收窄。下半年市场可能有结构性的下调和结构性的提升，估值能不能发生，取决于中国的投资习惯，资金的流向，财富效益和各方面。

　　四是中国会不会出现报复性反弹的消费需求。随着精准防控越来越成熟，生产性的恢复性反弹和个人消费的恢复性反弹，会带动不同的板块出现新的上涨趋势。

　　聂庆平认为，总体来看，随着疫情防控逐步常态化和精准化，社会生活逐步恢复，国内经济的通胀是可控的，流动性又较宽裕的环境下，资本市场也会出现稳步复苏。随着投资效应的逐步显现，小幅需求的逐步回升，贸易需求增长相对平稳，整个下半年的股市仍然会是一个波动向上的稳健行情。