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丁安华:海外市场通胀交易与衰退交易正在拉锯,下半年不会出现指数级牛市行情

加入日期:2022-7-16 18:02:23

  顶尖财经网(www.58188.com)2022-7-16 18:02:23讯:

  金融界7月16日消息 招商银行(行情600036,诊股)首席经济学家丁安华今日出席“中国财富管理50人论坛2022中期宏观峰会”表示,海外市场通胀交易与衰退交易正在拉锯。他指出,美欧加息步伐在加快,加息越快经济会以更快速度收缩,资本市场逻辑现在逐渐朝向衰退交易逻辑演变。

  丁安华表示,通过40年改革开放,中国经济跟全球经济高度融合,“不管是通胀交易形态,还是衰退交易形态,对中国都会施加很大的影响”。通胀交易格局下,美联储会采取硬加息态度,欧洲也会采取加息的态度,中美利差已经出现倒挂,这种倒挂或许还会持续一段,而且是全期限的倒挂。

  如果通胀交易逻辑占主导,对中国影响途径主要是通过资本账户,通过资本流动来对中国经济产生不利影响。在通胀交易逻辑下,中国主要的问题是资本外流,以及人民币汇率压力比较大。

  如果进入到衰退交易,影响中国的主要途径是出口。美国和欧洲如果经济衰退,外需会迅速收缩,我们的出口会承压。

  丁安华指出,如果这两种形态都叠加,进入到典型的滞胀形态,两种方式会同时对中国经济产生不利影响。一方面资金会通过资本账户来影响中国,一方面也会通过经常账户影响中国。

  在丁安华看来,当前的情况之下,外部条件在未来半年到一年时间,会制约资本市场,我们还没有把握能够走出独立行情。“几乎可以肯定的说,我不相信我们会出现一个指数级的牛市行情,可能还是一个波动结构性的行情。”他强调。

中国财富管理50人论坛2022中期宏观峰会——稳增长与实现路径

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