盘面上，北斗导航板块爆发，板块内个股掀涨停潮，灿勤科技(行情688182,诊股)、神宇股份(行情300563,诊股)20CM涨停。导航股大涨带动通信、军工、芯片等相关板块集体走强。此外低位题材股表现活跃，东数西算、游戏、元宇宙、传媒等板块轮番走强，二六三(行情002467,诊股)、奥飞娱乐(行情002292,诊股)等涨停。赛道股上午展开反弹，但午后逐步震荡回落，反弹力度较弱。板块方面，卫星导航、通信设备、一体化压铸、云游戏等板块涨幅居前。

　　下跌方面，食品等消费板块陷入调整。CRO、啤酒、食品加工、煤炭等板块跌幅居前。

　　总体上个股涨多跌少，两市超3500只个股上涨。截至收盘，沪指涨0.05%，深成指跌0.09%，创业板指跌0.03%。

　　沪深两市今日成交额仅7466亿元，较上个交易日缩量482亿，成交金额续创近期新低。北向资金全天净卖出37.83亿元，其中沪股通净卖出27.61亿元，深股通净卖出10.22亿元。

　　01

　　一行两会一局齐发声

　　今日，2022年中国国际金融年度论坛在北京召开，人民银行调查统计司司长、新闻发言人阮健弘，证监会副主席方星海，银保监会副主席周亮，和国家外汇管理局副局长郑薇悉数出席。

　　央行阮建弘表示，中国经济延续恢复发展的态势，需要进一步发挥金融的支持作用，巩固经济恢复发展。

　　一是继续营造合理充裕的流动性环境，不搞大水漫灌，不超发货币，保持物价水平基本稳定；二是持续完善结构性货币政策工具体系；三是进一步深化金融改革开放，守住不发生系统性金融风险的底线。

　　外汇管理局郑薇在致辞中表示，今年以来，我国外汇市场运行总体平稳，呈现出较强的韧性。

　　一是国际收支保持基本平衡，上半年货物贸易中经常账目顺差是1691亿美元，与同期国内生产总值之比1.9%，继续处于合理的均衡区间；二是贸易发展质量稳步提升，我国服务贸易进出口连续多年保持全球第二位，逐渐成为引领产业向价值链高端延伸的重要力量；三是直接投资保持较高水平净流入，2022年上半年，我国直接投资净流入749亿美元，其中来华直接投资净流入1496亿美元，显示我国市场对外资保持较强的吸引力。

　　银保监会周亮表示，我国金融业的发展取得举世瞩目的成就，银行业、保险业实现新的历史性跨越。数据显示，2022年6月末，我国银行业总资产367.7万亿元，居世界第一位；保险业总资产26.6万亿元，位居世界第二位。

　　后续，银保监会将平衡好稳增长和防风险的关系，在保持经济大局平稳前提下，有序处置风险，稳妥化解中小金融机构的风险。支持地方发行专项债补充中小银行资本，积极地应对不良资产的反弹；完善大型企业债务风险监测和处置，保证房地产融资平稳有序，支持地方“保交楼、稳民生”，促进房地产市场平稳健康发展。

　　证券市场方面，证监会副主席方星海致辞指出，“在多方面共同努力下，资本市场经受住了严峻考验，交易保持活跃，功能发挥良好，为稳定宏观经济大盘和社会预期发挥了重要作用。”

　　金融前7个月沪深交易所共有178家企业IPO上市，合计融资3459亿元，IPO数量和融资金额均居全球首位。两市再融资合计3825亿元，保持了较高水平。后续，证监会将进一步加强内地与香港资本市场务实合作：一是扩大沪深港通股票标的；二是支持香港推出人民币股票交易柜台；三是支持香港推出国债期货。

　　02

　　A股四季度怎么走？

　　对于A股市场后续走向，机构从宏观、流动性及市场等角度进行了解读，认为市场有望重拾缓慢上升势头，成长股和价值股或携手共舞。

　　宏观方面，银华基金表示，近期的市场调整已经反映了投资者对下半年经济和企业盈利复苏斜率预期的下修。近期政策端持续发力，信用结构改善、经济预期好转与企业盈利修复将成为A股中期的重要支撑。

　　流动性方面，民生加银基金认为，稳健的货币政策，流动性保持合理充裕，对A股形成较好的支撑。

　　市场方面，富国基金表示，经过连续两周的调整，当前A股主要指数已大致回落至8月初的位置，处于震荡区间下沿，市场调整风险大幅释放。随着稳增长政策持续发力，叠加多地高温缓解，市场对经济复苏的预期有望迎来改善期，进而推动A股在震荡下沿“稳而后进”。

　　展望9月，市场有两个关键点，一是经济旺季成色将迎来验证，二是维稳行情往往具备结构性机会。据第一财经报道，国际机构也普遍认为，随着业绩预期下修完成、政策刺激进一步传导，四季度或成为A股转折点。

　　瑞银证券A股策略师孟磊表示，进入四季度，尤其是四季度末，可能可以更乐观一些。原因在于，公募基金的新发行仍有一定时滞，股市企稳是在6月后明显发生的，即新增资金可能在四季度后有明显的进场迹象。瑞银预计，2022年北向资金净流入将达1500亿元。高盛更为乐观，对2023年北向资金规模预测为650亿美元（约合4480亿人民币）。

　　03

　　哪些方向值得关注

　　时间步入“金九银十”的九月，市场也频频上演新旧交替切换的横向震荡格局。在此背景下，后市还有哪些方向值得关注，成为了投资者关心的焦点。

　　中金公司(行情601995,诊股)发布研究报告称，关注反映国际供需矛盾及中国长期竞争力两条主线。下半年展望中，中金强调中国市场仍面临一定挑战，中外增长同步面临压力的背景下，市场整体可能仍呈现震荡偏弱的格局，建议配置上注意“稳”而后“进”。整体先求稳，再求进，把握市场节奏、注重结构。

　　该机构指出，未来3-6个月可关注如下三大主线：

　　1） 关注国际供需矛盾及其影响。当前全球主要大宗商品仍处于需求和供给双向博弈之中，市场预期反复、价格波动特征明显。结合国际地缘局势的复杂性以及疫情和气候因素影响，如石油石化、煤炭等行业的强势表现可能尚未结束。

　　2） 部分中国具备全球竞争力的板块仍是结构重点。成长风格可能仍将是配置重点，包括全球新能源建设加速下受益出口的新能源产业链、我国产能和成本优势明显的部分化工品、依托中国内需市场的汽车和部分消费等。

　　3） 短期部分低估值、稳增长相关领域也有望有相对表现。市场短线可能仍然处于震荡阶段，国内增长的修复趋势仍是判断后续行情演绎的重心，在增长仍待趋势企稳、景气尚未明显转好之前，低估值、稳增长相关的产业，例如受到逆周期贷款和专项债等政策工具直接支持的基建、地产产业链等可能仍有阶段性表现。