顶尖财经网(www.58188.com)2023-11-21 10:27:22讯:
2023年11月17日盘后,恒生指数公司公布了其定期的三季度指数调整结果(此次审议考察截止至2023年9月30日,一般在考察日期后的8周内公布)。此次调整范围涵盖港股主要旗舰指数如恒生、国企指数和恒生科技指数;此外直接决定港股通可投资范围的恒生综合指数也有局部调整。我们综合分析影响供投资者参考。
指数调整及影响:恒指扩容至82支;理想汽车(02015)、药明康德)
href=/603259/>药明康德(603259)(02359)纳入恒指
成分股变化:理想汽车-W和药明康德纳入恒指。
1)恒生指数:此次调整将纳入理想汽车-W和药明康德2支股票,纳入权重分别为1.9%和0.3%;无标的被剔除。调整后成分股数量从80支增加至82支。
2)恒生国企与恒生科技:此次无纳入剔除,成分股分别维持在50支与30支不变。
被动资金流向测算:关注理想汽车-W与微博-SW(09898)等的正面影响;对小米集团-W(01810)等的负面影响。基于Bloomberg汇总,追踪恒生指数的ETF资金规模约为247.7亿美元,追踪国企和恒生科技指数的ETF规模分别约为56.3亿美元和153.7亿美元。结合上述成分和股权重变化,我们测算潜在被动资金流向。进一步结合个股过去3个月日均成交额,可测算被动资金变化可能带来的影响:
1)恒生指数:被动资金流入所需时间最多的理想汽车-W和药明康德预计分别需要4.0天与2.3天。相反,由于汇丰控股超过8%的权重上限而被重置(当前权重8.37%),预计将带来0.8天左右的被动资金流出。同时,电能实业、港铁公司与九龙仓置业等因权重下调,被动资金流出也需要0.5天左右。
2)恒生国企:由于权重增加,美团-W预计将带来6810万美元流入,流入时间约为0.2天。资金流出中,海底捞由于权重降低,预计将带来450万美元的被动资金流出,预计需要0.15天左右。
3)恒生科技:由于权重增加,被动资金流入所需时间最多的为微博-SW、蔚来-SW和京东集团-SW,预计分别需要4.4天、1.9天和1.4天左右。另外,由于小米集团-W超过8%的权重上限而被重置(当前权重11.14%),预计将带来约4.8亿美元的被动资金流出,所需流出时间约为3.0天。
港股通标的调整:预计Keep(03650)与途虎-W(09690)符合沪港通纳入条件
由于此次是季度指数调整,因此对半年度系统性调整一次的恒生综合指数而言,只有符合快速纳入机制股票才考虑纳入。我们根据此次恒生综指调整情况结合港股通纳入要求,预计Keep与途虎-W或符合港股通纳入范围。
调整后指数特征:恒指继续扩容;恒指大消费和医疗保健业覆盖度有所提升
指数扩容:此次调整后,恒指成分股由80支增加至82支。根据恒指公司2021年3月发布的咨询结果[1],恒生指数成分股将在2022年中前增加至80支,最终固定在100支,目前仍在朝此目标扩容中。
行业代表性:大消费和医疗保健业市场覆盖度有所提升。参照恒指公司的对行业分类(即7个行业分类),此次恒指调整后,非必需性和必需性消费以及医疗保健业的覆盖度分别从47.8%和34.2%提升至52.6%和36.2%。
行业占比:可选消费占比提升显著。此次调整后,恒指新经济市值占比达到50.2%,相较当下48.4%提升超过1.8ppt,主要受益于可选消费板块提升2.1ppt。
调整时间表:12月4日正式生效
上述指数调整结果将于12月4日(星期一)正式生效。在此期间,部分主动型资金仍不排除会根据调整公布结果采取一定的套利操作,但被动资金为了最大程度减少追踪误差将选择在生效前一个交易日(即12月1日)调仓。我们预计届时相关股票成交或将会出现远大于平时的“异常放量”情形,特别是在尾盘。