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通信行业跟踪报告:运营商、设备商及光模块厂商获基金配置青睐

加入日期:2023-11-24 12:35:40

  顶尖财经网(www.58188.com)2023-11-24 12:35:40讯:

(以下内容从万联证券《通信行业跟踪报告:运营商、设备商及光模块厂商获基金配置青睐》研报附件原文摘录)
行业核心观点:
SW通信23Q3基金重仓维持超配,超配比例环比收窄。SW通信行业2023年Q3适配比例为1.97%,环比-0.12pct,同比+0.51pct;基金重仓比例为2.68%,环比-0.65pct,同比+1.38pct;基金重仓超配比例为0.71%,环比-0.53pct,同比+0.88pct。虽然SW通信行业2023年Q3基金重仓超配比例环比收窄,但仍然处于历史较高水平。从SW各一级行业基金重仓的标的数量看,2023年Q3,SW通信行业基金重仓的标的数量为72个,占行业内标的总数的54.14%,占比在申万31个一级行业中排名第15,集中度处于中游水平。
投资要点:
前十大重仓股组成环比变化较小。持股市值方面,SW通信行业2023年Q3基金重仓的前十个股分别为中际旭创中兴通讯中国移动天孚通信新易盛中国电信中天科技亿联网络中国联通中瓷电子,主要由三大运营商、设备商和光模块厂商组成,受益于AI算力产业链对光模块需求的带动以及5G建设和数字经济应用的加速落地。对比近五个季度SW通信行业基金重仓情况,前十大重仓股组成较为稳定。
前十大加/减仓股组成变动较多,三大运营商获得连续加仓。从持股市值变动数值看,SW通信行业2023年Q3基金重仓的前十大加仓股分别为中国移动中国联通中天科技梦网科技烽火通信亿联网络中贝通信、菲菱科思、中国电信和美利信,其中五成同时位列前十大重仓股,主要受益于光模块需求提振以及5G、光纤光缆的建设。过去5个季度中,SW通信行业机构加仓较多的标的组成变动相对较大,仅三大运营商连续获得加仓,4次位列前十大加仓股。2023年Q3的前十大减仓股中,除海能达灿勤科技外,8个标的均为2023年Q2的前十大加仓股,体现出基金重仓持股具有一定的周期性。
SW通信行业基金重仓配置集中度同比下滑,但仍处于较高水平。SW通信行业2023年Q3基金重仓前5、10和20大重仓股的市值占整体通信行业基金重仓市值的比例分别为80.23%、91.41%和96.73%,环比分别-4.13pct、-0.58pct、+0.19pct,同比分别-3.65pct、-3.20pct和-2.50pct。前十大重仓股市值占比同、环比均有所下滑,但行业整体集中度仍然处于较高水平。
投资建议:从SW通信行业2023年Q3基金重仓配置情况看,基金仍然偏好配置运营商、设备商及光模块厂商,建议继续关注AI算力升级带动数据中心、光模块等产业发展,以及5G建设加速和数据要素等数字化应用落地带来的投资机遇。
风险因素:中美科技摩擦对行业造成的不确定性风险;5G建设发展不及预期;人工智能产业发展不及预期;数字化产业建设不及预期;数据口径差异。





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