顶尖财经网(www.58188.com)2023-11-24 12:35:40讯:
(以下内容从万联证券《通信行业跟踪报告:运营商、设备商及光模块厂商获基金配置青睐》研报附件原文摘录) 行业核心观点: SW通信23Q3基金重仓维持超配,超配比例环比收窄。SW通信行业2023年Q3适配比例为1.97%,环比-0.12pct,同比+0.51pct;基金重仓比例为2.68%,环比-0.65pct,同比+1.38pct;基金重仓超配比例为0.71%,环比-0.53pct,同比+0.88pct。虽然SW通信行业2023年Q3基金重仓超配比例环比收窄,但仍然处于历史较高水平。从SW各一级行业基金重仓的标的数量看,2023年Q3,SW通信行业基金重仓的标的数量为72个,占行业内标的总数的54.14%,占比在申万31个一级行业中排名第15,集中度处于中游水平。 投资要点: 前十大重仓股组成环比变化较小。持股市值方面,SW通信行业2023年Q3基金重仓的前十个股分别为中际旭创、中兴通讯、中国移动、天孚通信、新易盛、中国电信、中天科技、亿联网络、中国联通和中瓷电子,主要由三大运营商、设备商和光模块厂商组成,受益于AI算力产业链对光模块需求的带动以及5G建设和数字经济应用的加速落地。对比近五个季度SW通信行业基金重仓情况,前十大重仓股组成较为稳定。 前十大加/减仓股组成变动较多,三大运营商获得连续加仓。从持股市值变动数值看,SW通信行业2023年Q3基金重仓的前十大加仓股分别为中国移动、中国联通、中天科技、梦网科技、烽火通信、亿联网络、中贝通信、菲菱科思、中国电信和美利信,其中五成同时位列前十大重仓股,主要受益于光模块需求提振以及5G、光纤光缆的建设。过去5个季度中,SW通信行业机构加仓较多的标的组成变动相对较大,仅三大运营商连续获得加仓,4次位列前十大加仓股。2023年Q3的前十大减仓股中,除海能达和灿勤科技外,8个标的均为2023年Q2的前十大加仓股,体现出基金重仓持股具有一定的周期性。 SW通信行业基金重仓配置集中度同比下滑,但仍处于较高水平。SW通信行业2023年Q3基金重仓前5、10和20大重仓股的市值占整体通信行业基金重仓市值的比例分别为80.23%、91.41%和96.73%,环比分别-4.13pct、-0.58pct、+0.19pct,同比分别-3.65pct、-3.20pct和-2.50pct。前十大重仓股市值占比同、环比均有所下滑,但行业整体集中度仍然处于较高水平。 投资建议:从SW通信行业2023年Q3基金重仓配置情况看,基金仍然偏好配置运营商、设备商及光模块厂商,建议继续关注AI算力升级带动数据中心、光模块等产业发展,以及5G建设加速和数据要素等数字化应用落地带来的投资机遇。 风险因素:中美科技摩擦对行业造成的不确定性风险;5G建设发展不及预期;人工智能产业发展不及预期;数字化产业建设不及预期;数据口径差异。
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