顶尖财经网(www.58188.com)2023-12-15 15:37:31讯：

　　观点：11月PMI继续回落收缩区间，整体低于预期。不过，综合PMI仍在荣枯线上方，表明我国企业生产经营活动总体扩张。逆周期调节下，政策持续释放，经济复苏有望延续。多个周期底部之际，随着A股估值的历史低位，当前战略配置机会凸显。短期，重要会议靴子落地，对明年经济定调和部署的同时，继续释放稳增长信号。而海外美联储也继续暂停加息，加息周期结束的迹象再次增强。海外美股再创历史新高之际，也有望对A股带来情绪提振。当前投资者应该密切关注市场随时反攻信号，并逢低积极配置，博弈可能的岁末行情。

　　A股连续缩量调整
　　昨日监管层些许利好以及房地产利好消息刺激下，今日沪深两市双双高开，开盘后一度冲高，但随即回落翻绿。此后，指数再度拉升上行，但力度相对有限。午后，指数快速跳水翻绿，此后连续走低，并在北向资金又流入转流出过程中持续回落。尾盘，指数低位震荡，深成指再创条恒新低，而两市全天高开低走延续近期的调整。盘面上，房地产板块领涨，建筑材料、传媒、美容护理等涨幅居前，而医药生物领跌，通信、计算机、国防军工以及公用事业等走低。

　　医药杀跌而房地产板块领涨
　　昨日白酒板块继续走低，而今天医药板块却迎来杀跌。此前港股的医药股连续杀跌，核心主要是创新药龙头下调了后期的业绩预期，对市场带来一定的影响，或在一定程度波及近期整体上行的医药板块，但影响的强弱仍需进一步观望。不过除了医药板块我们发现，今日调整的多数板块，都是近期整体表现相对较强的板块，这或许说明市场主线仍不明确。

　　值得注意的是，今日房地产板块一度逆势表现。该板块的表现完全得益于消息面的提振。12月14日北京、上海进一步优化调整房地产政策。北京市优化普通住房认定标准，下调新发放房贷最低首付款比例；上海市调整首套房、二套房贷款利率下限，下调新发放房贷最低首付款比例。对于房地产板块，目前没有基本面的提振，仅有政策面的支撑，不过板块整体以及多个个股的估值处于低位，随着政策效应的不断显现，板块最差的时刻或已经过去。

　　市场为何持续调整
　　仅从宏观政策看，目前市场不应该悲观。国内年底重要会议之下，释放稳增长的信号，给市场带来信心层面的提振。而政策倾斜以及产业政策的释放，也为股市向好提供基础。在此之下，政策托底再一次增强。除此之外，随着美联储议息决议的发布，美联储继续暂停加息，也预示着加息周期的结束，市场在对未来降息预期的同时，也助推美股道指再创历史新高，给国内市场带来情绪提振。

　　而A股之所以继续疲软，很大可能还是市场的信心不足。既有对长期经济增长的担忧，也有对盈利增长的担忧。不过，随着重要会议的定调和部署，明年大概率会看到经济整体好于今年，对市场带来新的提振。除此之外，市场的反复筑底，还在于资金的观望以及筹码松动下的主线的探寻过程。

　　密切关注A股反攻信号
　　当前，随着海外美联储货币边际转向以及国内政策继续发力之下，海内外政策迎来共振，有望对市场风险偏好带来提振。而处于历史估值低位的A股来说，在资金蠢蠢欲动之际，这里的调整，仍是岁末以及跨年行情前最后的“洗盘”。投资者可密切关注市场反攻的可能信号，比如成交量整体的释放，或者是政策层面新的重大的提振和刺激。与此同时，在短期观望之际，可继续考虑低吸，做好配置和播种，期待经济全面向好下的收获。????