顶尖财经网(www.58188.com)2023-5-23 12:22:07讯:
(以下内容从上海证券《交通运输:三张表解读快递公司核心数据》研报附件原文摘录) 2023年至今快递市场呈现逐步恢复势头,而头部快递公司,除了韵达,均保持着高于行业的业务量增速。全年来看,随着消费市场逐渐复苏,快递业务量有望继续保持双位数增长趋势。此外,消费升级以及制造业转型升级有望推动快递物流行业继续增长。在行业同质化的情况下,我们认为,差异化的竞争策略和优质服务能力是后续行业竞争中的胜负手,而头部企业持续投入的资产将成为保障其服务能力的基石,市场份额预计将逐渐向行业头部企业聚集。 对比各快递公司核心经营数据和固定资产,①23Q1顺丰单票扣非归母净利高达0.53元/件,通达系里中通保持0.30元的单票扣非净利优势;②中通在房屋、车辆和设备方面的投入居通达系首位;③顺丰在航空资产保持着较高的投入,逐步搭建起较高的壁垒。 未来十二个月内,维持交通运输行业“增持”评级。 风险提示:宏观经济复苏不及预期;消费需求复苏不及预期;油价持续上涨;价格竞争加剧等
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