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顶尖财经网(www.58188.com)2023-6-11 18:38:26讯:
(以下内容从浙商证券《交通运输行业周报(6月第2周):OPEC+达成减产协议,欧盟或将禁止影子船队停靠港口》研报附件原文摘录) 投资要点 本周交通运输行业行情回顾 1)在30个中信一级行业中,本周(6月5日-6月9日),交通运输行业累计涨幅+1.07%,位列第7位;沪深300指数涨幅为-0.65%。 2)在285个中信三级行业中,本周(6月5日-6月9日)机场、航空、航运、物流综合累计涨幅分别为+1.89%、+1.66%、+1.35%、-0.90%,分别位列第52、59、69、136位。 3)境外市场:6月9日,香港恒生指数收19389.95点,本周涨跌幅为+2.32%,道琼斯工业指数收33876.78点,本周涨跌幅为+0.34%。 4)油价及汇率情况:截至6月9日,ICE布油收盘报价75.04元,美元兑离岸人民币收盘报价7.1443,6月2日至6月9日,ICE布油涨跌幅为-1.78%,美元兑离岸人民币涨跌幅为+0.48%。 行业重点事件:OPEC+达成减产协议,欧盟或将禁止影子船队停靠港口 1)欧佩克与非欧佩克产油国达成减产协议 根据央视新闻报道,6月3日至4日,欧佩克与非欧佩克产油国在维也纳举行会议,各主要产油国达成减产协议。声明表示,欧佩克与非欧佩克产油国2023年已达成的减产协议将延续到年底,各国同意从2024年1月1日至2024年12月31日,欧佩克与非欧佩克产油国原油日产量调整为每天4046.3万桶,与目前的产量相比,2024年的原油日产量下调了约140万桶。 2)欧盟即将完成针对俄罗斯的第11套制裁措施,或将禁止影子船队停靠港口根据《劳氏日报》报道,欧洲将很快达成新的制裁,禁止从事欺骗性船对船(STS)转运或故意关闭自动识别系统信号(AIS)的船舶进入欧盟港口,关键的执法细节仍有待商定,因为各国政府正在考虑禁令是基于航次还是以更永久的方式执行。 航空&机场 行业:6月3日-6月9日,我国国内、国际航线客运航班日均执行量13226班次,环比下降-4%,同比2022年+139%,同比2019年-6%。 航司:本周国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏合计执飞航班量分别为10536、14279、14650、2710、2527、1826班次,环比上周分别-2.3%、-6.7%、-4.9%、-1.8%、-3.6%、+17.3%。 利用率:本周全民航机队利用率约为6.9小时/天,环比上周-0.26小时,其中宽体机利用率为6.4小时/天,环比-0.2小时/天;窄体机为7.2小时/天,环比-0.3小时/天;支线飞机为4.1小时/天,环比+0.0小时/天。 6月3日-6月9日,根据航班管家数据,国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏日均利率用分别为6.6、6.9、6.5、7.2、8.2、5.6小时/天,环比上周分别-0.1、-0.4、-0.3、-0.1、-0.3、+0.6小时/天。 机场:6月3日-6月9日,上海浦东、上海虹桥、首都机场、大兴机场、白云机场、深圳机场日均进出港航班量分别为1047、722、977、788、1047、917架次,环比上周分别-1%、-4%、-2%、-5%、-8%、-7%。 香港机场数据:6月3日-6月9日,香港机场航班量合计3625班次,环比上周+2.4%;客流量共计58.1万人次,环比上周+0.5%。 海外主要机场:6月3日-6月9日,纽约肯尼迪机场、伦敦希思罗机场、新加坡樟宜机场、日本成田机场、韩国仁川机场、泰国曼谷廊曼机场日均进出港航班量分别恢复至疫情前同期的99%、89%、85%、78%、82%、70%。 航运 集运市场:1)外贸市场:6月9日,中国出口集装箱运价指数CCFI为921.48,环比下跌1.0%;上海出口集装箱运价指数SCFI为979.85点,环比下降4.7%。2)内贸市场:5月27日至6月2日,中国内贸集装箱运价指数PDCI为1124点,较上周下降17点,环比下降1.5%,同比下降33.5%。 干散货市场:6月5日至6月9日,波罗的海干散货指数(BDI)平均为1014,环比+2.5%。分船型来看,好望角型指数(BCI)平均为1384,环比+9.2%;巴拿马型指数(BPI)平均为1117,环比+6.5%;超级大灵便型指数(BSI)平均为767,环比-11.3%,小灵便型指数(BHSI)平均为517,环比-8.4%。 油运市场:6月2日至6月9日,原油运输指数(BDTI)平均为1041,环比下跌5.1%;成品油运输指数(BCTI)平均为628,环比下跌6.9%。1)原油运输:截至6月8日,VLCCTCE运价为15,725美元/天,环比+10.8%,月均环比+0.9%;SuezmaxTCE运价为37,454美元/天,环比-1.2%,月均环比-1.8%;AframaxTCE运价为41,663美元/天,环比-1.2%,月均环比-2.2%。2)成品油 运输:MR船型TC2&TC14大西洋航线TCE运价27,155美元/天,环比-2.7%,月均环比+2.8%;LR1船型TC5中东至日本航线TCE运价18,337美元/天,环比-2.1%,月均环比-3.0%;LR2船型TC1中东至日本航线TCE运价20,954美元/天,环比-4.4%,月均环比-3.0%。 投资建议 1)推荐白云机场、上海机场:国内出行需求边际向上,一旦国际客流恢复,机场免税销售额亦有望恢复,公司有望迎来业绩&估值双重修复。 2)推荐春秋航空:低成本优势下业绩相对稳健,有望受益于休闲旅游需求率先复苏。 3)推荐吉祥航空:国内运力占比较大,业绩率先回暖,国门放开前盈利表现更为稳健,长期成长性高,洲际航线有望成为新增长点。 4)推荐三大航:国际运力占比高,行业供给确定性降速,需求恢复后有望出现供需错配,公司有望显现较大利润弹性。 5)推荐中谷物流:内贸集装箱运输行业龙头,散改集&多式联运打开赛道成长空间,内贸竞争格局优化及运力供给短缺为运价提供支撑,随着大船订单交付,公司市场份额有望提升,新船进一步提升公司成本竞争力。 6)推荐招商南油:炼厂产能转移带动贸易路线重构,俄油脱钩推动运距提升,公司为远东市场领先者,供需差扩大带动运价提升有望为公司带来强业绩弹性。 7)推荐招商轮船:油运、干散行业供给确定性放缓,随着中国疫后经济复苏,有望迎来“油散双击”。公司VLCC运力规模全球第一、干散船队规模世界领先,盈利弹性大,预计后续将显著受益于油、散行业景气周期。 8)推荐中远海能:当前运价持续上涨、行业供给确定性放缓,油运市场景气度上升,公司作为全球油运龙头,盈利弹性大,预计后续将显著受益于油运行业景气周期。 风险提示:疫情恢复不及预期,行业需求不及预期,油价、汇率大幅波动等。
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