顶尖财经网(www.58188.com)2023-6-12 20:29:30讯:
(以下内容从万联证券《电子行业周观点:苹果发布多款新品,先进封装需求旺盛》研报附件原文摘录) 行业核心观点: 上周沪深300指数下跌0.65%,申万电子行业下跌2.14%,跑输指数1.49pct,在申万一级行业中排名第26位。建议关注半导体、AI和消费电子等领域,半导体领域推荐半导体设备、半导体材料和先进封装赛道,AI领域推荐AI芯片和AI服务器产业链,消费电子领域推荐VR头显终端产业链。 台积电先进封装产能告急,部分订单已经外溢:先进封装工艺能将多个高性能算力芯片集成在一个系统中,实现异构计算以提升算力,满足AI芯片所需的性能。目前市场对AI服务器、AI芯片的需求不断增长,对算力芯片的性能也提出了更高要求,从而带动了先进封装产业的需求。台积电作为国际领先厂商,其先进封装产能告急彰显了产业供不应求的状态。建议关注供不应求及国产替代背景下封测厂、晶圆厂及先进封装上游半导体设备的需求增长。 苹果推出多款新品,为硬件端注入活力:此次苹果发布会新品在硬件性能上有较大提升,MR产品的定价相对较高,短期来看量产普及存在不确定性,但中长期对技术发展方向具有一定的指引作用。M2 Ultra以UltraFusion先进封装技术将两块M2 Max晶粒拼接,搭载1340亿个晶体管,比上一代M1Ultra多出200亿个,达到Mac电脑芯片性能新巅峰,建议关注先进封装产业链投资机会;Vision Pro采用集成了MacOS、iOS和iPadOS的创新系统VisionOS。该系统是首个基于空间计算的操作系统,增加3D内容引擎、实时执行引擎,同时该系统可以兼容苹果生态应用。此外头显采用Micro OLED显示屏,可达2300万像素、单眼分辨率超4K,实现广色域和高动态范围,较传统LCD屏幕优势显著,建议关注MicroOLED作为高端显示屏的增量需求;苹果各个新品逐步量产落地还将带动产业链需求,建议关注国内苹果产业链相关零部件及代工企业。 行业估值高于历史中枢:目前SW电子行业PE(TTM)为50.67倍,高于2018年至今平均值44.94倍,行业估值高于历史中枢水平。上周日均交易额834.86亿元,交易活跃度小幅下降。 上周电子板块上涨个股数较多:上周申万电子行业446只个股中,上涨100只,下跌342只,持平4只,上涨比例为22.42%。 风险因素:中美科技摩擦加剧;消费需求不及预期;技术研发不及预期;国产化进程不及预期;新品销量不及预期。
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