顶尖财经网(www.58188.com)2023-7-18 17:09:35讯：

（以下内容从上海证券《交通运输行业周报：2023半年度三大航业绩预计同比大幅减亏，春秋、吉祥预计扭亏为盈》研报附件原文摘录）
主要观点
航空机场：据航旅纵横大数据，7 月以来（7 月 1 日-11 日）国内航线旅客运输量超 1900 万人次；国内航线实际执行客运航班量超 14 万班，恢复至 2019 年同期的 105%左右。此外，国际航班恢复率46.0%，其中东南亚、东亚恢复情况较好，分别为 42.6%、32.7%。近日，主要航司也发布了 2023 年半年度业绩预告，其中三大航预计上半年业绩实现同比大幅减亏，而两大民营航司吉祥和春秋则预计率先实现扭亏为盈。2023 年以来，随着积压的出行需求得到较好的释放，中国民航业迎来了复苏拐点。从淡旺季角度来看，航司淡季的经营表现随着经济复苏的节奏逐步恢复，而旺季出行需求的爆发不容小觑，上半年中五一长假及端午小长假的表现，尤其是国内航线需求的增长是航司上半年业绩改善的重要原因之一。从暑运首周的数据来看，民航市场恢复节奏仍保持较强的向上趋势，其中国际航线在暑运期间有望进一步恢复，量价的增长有望在推动航司下半年业绩持续恢复。机场方面，上海机场和白云机场近期也发布了 2023 年半年度业绩预告，上半年均实现了扭亏为盈，预计随着民航市场的修复，枢纽机场也将持续得到改善。
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航运：根据 ING 数据，航运数据要优于全球贸易数据的表现，尤其是油轮方面。随着对俄罗斯制裁的分批生效，海运吨海里数预计将比同年同期增长 3%以上，超过 1%的贸易增长。西方国家（G7）已经转向从沙特和美国进口原油，从印度进口柴油等成品油，这将推动 2023 年油品运输需求呈现出双位数增长趋势，而运力仅增长 4%。目前，船公司对于新油轮的投资仍较为谨慎，2023 年的油轮订单总量达到了自1996 年以来的最低水平，且几乎没有 VLCC 订单。未来几年全球油品运距被拉长的格局预计不会发生转变，而新船订单量仍处于较低水平，叠加 EEXI 和 CII 环保新规的制约，供需基本面的改善预计将推动运价中枢上行。
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港口、铁路和公路：暑运数据来看，铁路客流持续高位运行，全国铁路 10 天日均发送旅客 1333.9 万人次，较 2019 年同期增长 15.9%。今年暑期，学生流、旅游流、探亲流等出行需求旺盛，铁路客流预计将继续保持高位运行。
建议关注：招商港口、唐山港、青岛港、宁沪高速、大秦铁路、京沪高铁
快递物流：6 月中国快递发展指数为 366.3，同比提升 26.6%。其中，发展规模指数、服务质量指数、发展能力指数和发展趋势指数分别为442.1、531.3、225.2 和 67，分别同比提升 14.4%、58.6%、1.6%和2.3%。6 月，邮政快递行业规模稳步增长，网络布局更加优化，产业协同发展能力进一步增强。
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风险提示
消费需求恢复不及预期；旅客出行需求不及预期；国际地缘冲突加剧；港口整合推进不及预期；宏观经济不及预期等。