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交通运输行业周报(7月第5周):美四大航23Q2收入均创历史新高,继续看好航空大周期

加入日期:2023-7-31 12:25:40

  顶尖财经网(www.58188.com)2023-7-31 12:25:40讯:

(以下内容从浙商证券《交通运输行业周报(7月第5周):美四大航23Q2收入均创历史新高,继续看好航空大周期》研报附件原文摘录)
本周交通运输行业行情回顾
1)在30个中信一级行业中,本周(7月24日-7月28日),交通运输行业累计涨幅+3.14%,位列第14位;沪深300指数涨幅为+2.32%。
2)在285个中信三级行业中,本周(7月24日-7月28日)航空、物流综合、机场、航运累计涨幅分别为+4.12%、+3.65%、+3.35%、+1.45%,分别位列第52、59、66、135位。
3)境外市场:7月28日,香港恒生指数收19916.56点,本周涨跌幅为+4.41%,道琼斯工业指数收35459.29点,本周涨跌幅为+0.66%。
4)油价及汇率情况:截至7月28日,ICE布油收盘报价84.29元,美元兑离岸人民币收盘报价7.1534,7月22日至7月28日,ICE布油涨跌幅为+4.20%,美元兑离岸人民币涨跌幅为-0.50%。
行业重点事件
美国四大航司发布23Q2业绩,运力基本恢复至疫前同期水平,收入均创历史新高。达美航空/美国航空/美联航/西南航空23Q2运力供给较19Q2分别-3.8%、-3.7、+0.4%、+6.5%;营业收入较19Q2分别+24.3%、+17.5%、+24.3%、19.1%;座英里收益较19Q2分别+20.8%、+22.4%、+23.5%、+9.7%;单位非油成本较19Q2分别+35.4%、8.0%、29.9%、19.4%;营业利润率分别为16.0%、15.4%、10.7%、11.3%;净利润分别为18.27亿美元、13.38亿美元、10.75亿美元、6.83亿美元,较19Q2净利润分别+26.6%、+102.1%、+2.2%、-7.8%。
航空&机场
行业:7月22日-7月28日,我国国内、国际航线客运航班日均执行量15424班次,环比+2%,同比2022年+55%,同比2019年+0%。
航司:本周国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏合计执飞航班量分别为11475、17640、16824、3407、2857、1703班次,环比上周分别+1.2%、+5.6%、+2.5%、+0.5%、+0.4%、-12.4%。
利用率:本周全民航机队利用率约为8.2小时/天,环比上周+0.16小时,其中宽体机利用率为8.6小时/天,环比+0.1小时/天;窄体机为8.4小时/天,环比+0.2小时/天;支线飞机为4.4小时/天,环比-0.2小时/天。
7月22日-7月28日,根据航班管家数据,国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏日均利率用分别为7.4、8.7、7.7、9.0、9.4、5.4小时/天,环比上周分别+0.2、+0.4、+0.2、+0.0、+0.0、-0.6小时/天。
机场:7月22日-7月28日,上海浦东、上海虹桥、首都机场、大兴机场、白云机场深圳机场日均进出港航班量分别为1217、725、1051、916、1311、1019架次,环比上周分别+2%、+3%、+3%、+8%、+8%、+6%。
香港机场数据:7月22日-7月28日,香港机场航班量合计3980班次,环比上周+1.0%;客流量共计72.5万人次,环比上周+2.8%。
海外主要机场:7月22日-7月28日,纽约肯尼迪机场、伦敦希思罗机场、新加坡樟宜机场、日本成田机场、韩国仁川机场、泰国曼谷廊曼机场日均进出港航班量分别恢复至2019年同期的94%、94%、87%、78%、86%、71%。
航运
集运市场:1)外贸市场:7月28日,中国出口集装箱运价指数CCFI为863.37,环比-0.3%;上海出口集装箱运价指数SCFI为1029.23点,环比+6.5%。
2)内贸市场:7月15日至7月21日,中国内贸集装箱运价指数PDCI为1013点,较上周下降7点,环比-0.69%,同比-34.77%。东北区域指数为794点,环比下降33点,降幅为3.99%;华北区域指数为804点,环比上涨28点,涨幅为3.61%;华南区域指数为1404点,环比下降26点,降幅为1.82%;华东区域指数为1358,环比下降37点,降幅为2.65%
干散货市场:7月24日至7月28日,波罗的海干散货指数(BDI)平均为1041,环比+2.6%。分船型来看,好望角型指数(BCI)平均为1642,环比+9.9%;巴拿马型指数(BPI)平均为930,环比-6.9%;超级大灵便型指数(BSI)平均为742,环比-1.3%,小灵便型指数(BHSI)平均为398,环比-1.3%。
油运市场:7月21日至7月28日,原油运输指数(BDTI)平均为898,环比-6.3%;成品油运输指数(BCTI)平均为656,环比+12.3%。
投资建议
航空机场:暑期旅游旺季来临,民航局预计暑期日均旅客量较19年同期+7%,预售票价较19年大幅上涨,看好航空大周期兑现。此外,6月全国国际航线航班量已恢复至19年的5成左右,日韩东南亚航线有望陆续加班,看好国际客流恢复。基于预期弹性空间、业绩兑现确定度,推荐南方航空/吉祥航空/春秋航空/白云机场/中国国航/中国东航
内贸集运:推荐中谷物流:内贸集装箱运输行业龙头,散改集&多式联运打开赛道成长空间,内贸竞争格局优化及运力供给短缺为运价提供支撑,随着大船订单交付,公司市场份额有望提升,新船进一步提升公司成本竞争力。
油运:上半年运价淡季不淡充分印证,当前油运已处高景气阶段,行业供给确定性放缓,随着炼厂集中检修完成、传统旺季即将到来,我们继续看好下半年运价持续上行,推荐中远海能招商南油招商轮船
风险提示:行业需求不及预期,油价、汇率大幅波动等。





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