顶尖财经网(www.58188.com)2024-12-16 17:42:52讯：

（以下内容从海通国际《新能源板块行业周报：中央经济工作会议强调整治“内卷式”竞争，中电建招投标泾渭分明》研报附件原文摘录）
本周周观点：本周中央经济工作会议于12月11日至12日在北京举行，会议指出，当前外部环境的不利影响加深，国内经济虽稳中有进，但面临需求不足、企业经营困难、就业增收压力等挑战；会议强调，明年要以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系，综合整治“内卷式”竞争，运用数字技术和绿色技术改造提升传统产业。在政策导向的引领下，光伏骨干企业起到了很好的表率作用：中国电建发布了2025年度光伏组件框架采购招标，总规模高达51GW。这次招标以协会公布的0.69元/瓦成本价为分界，龙头和骨干企业坚持理性报价，展现了其摆脱低价内卷的理性策略，而红线以下的低价企业则因质量与长期质保问题引发关注。我们认为，在中央政策支持和市场竞争规则逐步优化的双重驱动下，光伏行业正在迈向更健康、更可持续的发展轨道，企业间未来竞争的核心将更加聚焦于技术创新与长期服务能力，为行业注入活力。整体来看，随着政策面的约束与自律组织的形成，行业出清加速、摆脱低价恶性竞争已是大势所趋，建议重视光伏底部拐点带来的巨大弹性。
本周关注组合：电池硅料（通威股份，钧达股份，协鑫科技），新技术（隆基绿能、爱旭股份、帝尔激光、迈为股份），逆变器（阳光电源、德业股份）。
产业链各环节价格整体趋稳。根据Infolink Consulting公众号12月12日最新报价，多晶硅致密料均价为39.0元/kg，环比持平；硅片端，P型182/210硅片均价分别为1.15、1.70元/片，环比持平；N型182/210硅片均价分别为1.14、1.40元/片，环比持平；电池端，PERC电池182/210均价分别为0.28、0.28元/W，环比持平；TOPCON电池均价0.28元/W，环比持平；组件端，单玻182/210、双玻182/210四种型号组件均价分别为0.66、0.67、0.68、0.69元/W，环比持平；中国集中式、分布式均价分别为0.68、0.70元/W，环比持平，海外组件均价相比前一周整体持平，TOPCON组件均价0.71元/W，HJT组件均价0.87元/W，环比持平；辅材端，3.2mm/2.0mm镀膜光伏玻璃均价分别为19.50、11.75元/平方米。
最新一周涨跌幅排名靠后，光伏板块估值偏高。我们选取52家光伏企业作为样本，根据Wind数据，光伏板块最近一周2024年12月7日-12月14日）涨跌幅-3.32%，跑输沪深300指数4.46百分点，相比SW行业分类各板块涨幅排名靠后；年初以来光伏板块累计涨跌幅为3.00%，跑输沪深300指数26.41个百分点，相比SW行业分类各板块排名靠后；光伏板块2024年12月13日TTM-整体法估值为122.02倍，与SW行业分类各板块相比，排名位于偏前部分，估值相对较高；光伏板块TTM整体法估值自21年底到23年底持续下降，24年初开始逐步上升，光伏板块相对沪深300的估值溢价1.66倍，与估值变化趋势基本一致。
风险提示。行业政策波动风险；竞争加剧风险；新技术替代风险；产品价格波动风险。