| 顶尖财经网(www.58188.com)2025-3-18 2:56:05讯：
宁波高发 受益汽车电动智能化趋势 公司强成本控制、高效率将持续领先 盈利预测及投资评级：公司是国内汽车电子换挡器与电子油门踏板细分领域龙头企业，配套自主品牌市场份额接近50%且领先同业公司，将充分受益于我国自主品牌销量占比的提升，同时公司对合资与海外主机厂客户的持续拓展以及新产品的扩类亦将推动其业绩稳定增长，该机构看好公司的行业竞争力及未来产品与客户层面拓展带来的增长势能，同时公司长期稳定的现金分红亦将使其凸显投资价值。预计公司24-26 年有望实现营收14.91/17.33/20.26 亿，同比+18.0%/+16.2%/+16.9%归母净利润2.01/2.50/3.09 亿元，当前股价对应PE 为19.8x/15.9x/12.9x，首次覆盖，给予“推荐”评级。 风险提示：终端汽车销量不及预期、公司客户拓展不及预期、公司新产品开发及商业化进程不及预期、原材料价格上涨超预期、行业竞争加剧等风险。 德赛西威 2024业绩高增全球生态圈加速扩容 投资建议：智能座舱产品受益大屏多屏趋势及新客户拓展，智能驾驶产品覆盖L2、L3 及以上级别，看好智能变革机遇下公司长期成长。预计公司2025-2027年营收334..31/400.81/478.46 亿元，归母净利润为26.16/31.35/37.44 亿元，EPS 为4.71/5.65/6.75 元，对应2025 年3 月14 日124.00 元/股收盘价，PE分别为26/22/18 倍，维持“推荐”评级。 风险提示：行业竞争加剧；产品开发进展不及预期；资产减值风险。 深南电路 业绩高增 看好公司载板布局 投资建议：公司积极推进泰国工厂以及南通四期项目的基础工程建设，为后续业务拓展提供支撑。根据公司产能建设进度，该机构略微调升25/26年盈利预测，新增27年盈利预测，预计2025-2027年归属母公司净利润为26.09/34.47/42.62亿元(25/26年原值为25.37/30.76亿元)，对应PE为27/21/17倍。公司长期受益半导体载板国产化，结合公司当前估值，维持公司“推荐”评级。 风险提示：1)5G进度不及预期：5G作为通信行业未来发展的热点，未来可能出现不及预期的风险；2)宏观经济波动风险：PCB是电子产品的关键电子互连件，如未来全球经济增速放缓甚至迟滞，市场需求将不可避免出现增速放缓甚至萎缩的情况；3)中美贸易摩擦走势不确定的风险：未来如果中美之间的贸易摩擦进一步恶化，会对产业链公司产生一定影响；4)扩产进度不及预期：公司现阶段募投项目有序推进，但仍可能出现扩产进度不及预期风险；5)环保核查加剧风险：公司如因发生环境污染事件导致需承担相应责任，则有可能对生产经营造成不利影响。 招商积余 业绩稳增 质效并进 投资建议：由于公司毛利率改善超出预期，小幅上调公司2025-2026年EPS预测至0.86元(原为0.81元)、0.94元(原为0.89元)，新增2027年EPS预测为1.01元，当前股价对应PE分别为12.6倍、11.6倍、10.8倍。公司作为央企物管领先者，资源禀赋及市拓优势突出，多业态综合服务能力强劲，有望受益行业格局重构并持续向好发展，维持“推荐”评级。 风险提示：1)若国内经济有效需求修复缓慢，市场环境不确定因素增多，可能导致公司合同续签、价格竞争、收款等压力增大；2)若房地产修复不及预期，将导致物业行业发展空间受限、公司经营承压风险；3)存量时代下物企发力市场化拓展为必然趋势，过度竞争将导致公司业务拓展承压、经营利润下滑风险；4)增值服务、商业运营等业务发展不及预期风险。 宁德时代 全球市占率稳步提升 业绩保持稳健增长 投资建议：维持买入评级。预计2025-2026年EPS分别为14.37元、17.33元，对应PE分别为18倍、15倍。新能源汽车渗透率保持上升趋势，可再生能源发展及新型数据中心配储需求提升将驱动储能需求快速增长，锂电池需求增长确定性高。公司是全球锂电龙头，凭借技术优势持续推出创新产品，市占率稳步提升，盈利能力保持稳健，维持买入评级。 风险提示：下游需求不及预期风险；市场竞争加剧风险；新产品和新技术开发风险；原材料价格大幅波动风险；赴港上市不确定性风险。 安道麦A “奋进”计划促毛利率及现金流改善 持续壮大差异化产品线 盈利预测、估值与评级：2024 年，基于“奋进”计划的实施，公司毛利率和现金流得以改善，然而由于费用提升和资产减值等因素，公司业绩承压。该机构维持公司2025-2026 年盈利预测，新增2027 年盈利预测，预计2025-2027 年公司归母净利润分别为1.33/4.65/8.07 亿元。随着植保行业景气的逐步修复，公司作为全球非专利农药制剂龙头盈利能力有望得到回升，维持公司“买入”评级。 风险提示：产品及原材料价格波动，下游需求不及预期，环保及安全生产风险，汇率波动风险。 中航高科 新装备新布局双受益 复材龙头营收利润稳健增长 盈利预测与投资评级：公司业绩符合市场预期，基于十四五期间军工行业高景气，并考虑公司在碳纤维产业链的核心地位，该机构看好公司长期发展，因此基本维持先前对公司2025-2026 年归母净利润预测，分别为13.71/16.25 亿元，前值13.79/16.30 亿元，新增2027 年预测17.61 亿元，对应PE 分别为 26/22/20 倍，维持“买入”评级。 风险提示：1)战略风险；2)宏观经济波动风险；3)行业竞争风险；4)采购与供应链管理风险。 横店东磁 盈利能力行业领先 差异化产能布局保障25年业绩增长 维持“买入”评级：公司磁材业务稳健发展，锂电业务通过差异化战略实现产品和地域的突破，虽然光伏产业链价格及盈利整体承压但公司仍利用差异化竞争优势保持较好盈利。该机构小幅调整原盈利预测，预计公司25-27 年实现归母净利润20.93/23.10/25.65 亿元(上调1%/上调1%/新增)，当前股价对应25 年PE为12 倍。该机构看好公司多元化业务布局和差异化战略所带来的长期发展潜力，维持“买入”评级。 风险提示：原材料价格波动风险、下游需求波动风险、市场竞争加剧风险。 美的集团 C端整体经营韧性强 机器人板块改善明显 盈利预测、估值与评级：长期来看，美的集团)
href=/000333/>美的集团（000333）龙头地位牢固，效率优化+渠道变革落地，“四大战略主轴”+“五大业务架构”应对环境变化，国际化和多元化战略保障成长空间。考虑到国内外经济持续复苏+B 端业务持续发力，该机构维持公司2024-26 年归母净利润预测为389 亿/436 亿/492 亿元，现价对应PE 为14、12、11 倍，维持“买入”评级。估值分析：当前公司PE(TTM)是14.4 倍，5年维度美的、海尔PE(TTM)平均值分别约是15.8 倍、18.7 倍，当前公司估值处于均值下方。考虑到家电以旧换新政策效果明显且公司业绩稳定性强，给予公司25 年盈利15 倍PE(低于海尔和美的5 年PE 均值)目标价86.00 元，维持“买入”评级。 风险提示：原材料价格上涨，国内房地产长期低迷，海外耐用品需求退坡。 普洛药业 收入稳中有升、CDMO业务值得期待 盈利预测与投资建议：根据2024 年报，该机构调整盈利预测，预计公司2025-2027 年收入128.15、142.18、159.41 亿元(25-26 年调整前140.04、154.77 亿元)，同比增长6.59%、10.95%、12.12%；归母净利润11.19、12.70、14.62 亿元(25-26 年调整前12.71、14.79 亿元)，同比增长8.55%、13.50%、15.06%。当前股价对应25-27年PE 为16/14/12 倍，维持“买入”评级。 风险提示事件：产品研发和技术创新风险；国际贸易环境变化风险；环保与安全生产风险；汇率波动风险；公开资料信息滞后或更新不及时风险
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