机构指出，稀土价格处于周期底部位置，进口矿纳入管控，供给格局进一步集中，价格中枢有望上移。

核心逻辑

1.稀土价格趋稳，静待第一批指标。现货方面，上周轻稀土氧化镨钕收至44.45万元/吨；中重稀土氧化镝下降1.6%至167.72万元/吨。政策端提振信心，当前海外矿进口仍受阻，分离厂货源有限导致现货紧张，而需求侧正常补库。稀土价格中枢提升，而权益端未充分反映，看长一点，稀土板块正迎“基本面+情绪面”共振向上时期，要足够重视板块的“战略性机会”。同时，磁材将受益机器人为代表的从“0到1”产业投资机会。

2.根据百川盈孚，预期2025年供应仍显紧张，供需紧平衡状态对价格有所支撑。此外，缅甸矿供给扰动亦为供改效果体现，缅甸矿供应收缩或催化稀土价格上涨。下游人形机器人和低空经济有望持续打开稀土领域新增需求，磁材标的有望与稀土资源标的共振；行业供改、缅甸供给扰动协同成本曲线上抬，叠加供需改善延续，稀土板块望迎业绩估值双升。此外，稀土作为我国定价、全球领先的优势产业，在逆全球化的大背景下，板块整体关注度有望显著提高。

3.人形机器人打开远期成长空间。2022年Tesla发布第一代Optimus，近几年不断迭代，2025年将开始进入量产阶段，预计25年生产数千台人形机器人，2026年计划将产量提高10倍，即5—10万台，同期国内厂商也持续加码对人形机器人的投入。按照一台人形机器人单位用量2—4kg钕铁硼，假设远期达到1亿台，对磁材需求量将达到20万—40万吨，相当于再造一个稀土永磁市场，远期空间广阔。

利好个股：

天风证券建议关注：中国稀土、广晟有色、北方稀土等。

本文内容精选自以下研报：

《中泰证券：缅甸稀土矿进口维持低位，稀土价格易涨难跌》

《天风证券金属与材料行业研究周报：金银价格强势上涨，看好政策落地稀土行情》

《国金证券稀土＆小金属周报：锑目标价35万元／吨，关注稀土、锡供应持续紧缺》

《中泰证券再议稀土&永磁板块投资逻辑》