产能释放提升业绩韧性  

　　2024年，兖矿能源煤炭板块表现亮眼，全年商品煤产量达1.42亿吨，同比增长7.86%；商品煤销量1.36亿吨，同比增长7.31%。其中，陕蒙基地成为核心增长极，商品煤产量4312万吨，同比增加666万吨；澳洲基地产量4229万吨，同比增加343万吨，境内外协同效应显著。  

　　增量项目的落地进一步夯实了公司产能基础。山东万福煤矿投产运营，新增180万吨优质焦煤产能；新疆五彩湾露天矿一期1000万吨项目全速推进，二期产能规模已提升至2300万吨/年；内蒙古霍林河一号煤矿和刘三圪旦煤矿矿区规划分别调增至700万吨/年和1000万吨/年。此外，嘎鲁图煤矿和曹四夭钼矿完成关键手续审批，为未来产能释放奠定基础。

　　化工板块盈利改善

　　报告期内，高端化工产业成为公司业绩的另一大亮点。2024年，公司化工品产量870万吨，产品价格降幅远低于成本降幅，带动板块同比增盈15亿元。甲醇和醋酸单位销售成本分别同比下降13.9%和4.6%，盈利能力显著提升。  

　　其他产业方面，高端装备制造产业建成智慧制造园区，并完成德国沙尔夫公司收购，布局欧洲市场；智慧物流产业并购物泊科技，实现“实体物流+数智平台”融合；新能源产业稳步推进内蒙古区域合作及“外电入鲁”项目论证。

　　高分红传递信心

　　值得一提的是，兖矿能源延续高分红传统，拟派发年度末期股息0.54元/股（含税，叠加中期分红0.23元/股（含税，全年累计分红0.77元/股（含税，总额达77.31亿元，股息率位居行业前列。公司控股股东及公司高管亦通过增持传递发展信心，报告期内控股股东累计增持3亿元股份。

　　在成本管控方面，公司吨煤销售成本同比下降3.4%至337.57元，综合融资利率降至2.98%，资产负债率压降至63%。通过低息置换高息、优化债务结构等措施，公司财务费用显著降低。

　　2025年推进降本增效

　　展望2025年，兖矿能源计划商品煤产量提升至1.55亿-1.6亿吨，化工品产量860万吨-900万吨。公司将以“资源为王”为导向，加快西北、内蒙古等区域优质资产注入，并关注境外焦煤及有色金属并购机会。其中，降本增效仍是核心任务，公司力争吨煤成本再降3%，扣除非经营性投资影响，力争资产负债率压降至60%以下，同时降低可控费用5%、综合融资成本6%，进一步巩固行业优势地位。

　　市场人士指出，兖矿能源通过产能释放和成本优化，在行业下行周期中展现出较强的抗风险能力。未来随着优质资源持续注入和国际化布局深化，公司长期竞争力有望进一步提升。