资金涌入稳健资产
在当前不确定性上升的环境中，银行和黄金主题ETF今年受到资金格外关注。
稳健经营置信度相对较高的银行板块凭借低估值、高股息的双重属性成为A股上市公司中独树一帜的存在。
无论是主动权益基金还是被动式基金，对银行板块的重视程度均有提升。
目前国内规模最大的银行主题ETF是华宝基金旗下的银行ETF，最新规模是79.97亿元，大幅领先规模排名第二的天弘中证银行ETF，该ETF最新规模为38.68亿元。华宝中证银行ETF也是今年获资金最青睐的银行主题ETF，共获1.86亿元资金净流入。
除了被动式基金外，主动权益基金也在加大银行板块布局，银河证券的研报显示，2024年四季度，主动权益基金对银行持仓总市值为555.84亿元，环比增加22.87%；持仓占比为3.95%，环比上升1.16个百分点。
黄金是重要避险资产，在充满不确定性的环境中能够赢得更多资金的关注。境内外黄金ETF均流入明显。
国内黄金主题ETF规模最大的是华安黄金ETF，最新规模为592亿元，紧随其后的有博时黄金ETF和易方达黄金ETF，最新规模分别为260.8亿元和240.5亿元。
黄金主题ETF近年来持续受到资金净流入。华安黄金ETF、国泰黄金ETF、易方达黄金ETF和博时黄金ETF今年分别获资金净流入209亿元、75.6亿元、67.7亿元和65亿元。其中华安黄金ETF已连续2年获百亿级资金净流入。
彰显ETF资产配置工具优势
近年来，国内ETF行业发展迅速，越来越多投资者通过持仓透明、风险分散、投资简便的ETF进行资产配置。在全球资本市场震荡之际，银行和黄金两大主题ETF的二级市场价格屡创新高，再度彰显ETF作为资产配置工具的优势。
“银行行业的基本面相对稳健，同时具备股息率高而稳定，估值较低的特征。”华宝中证银行ETF基金经理胡洁认为，当前银行板块的股息率为6.1%左右，在全部申万一级行业中排名第二。同时，目前银行板块的市盈率水平为6.1倍，市净率为0.54倍左右，均是各个板块中最低的。而从近10年的历史数据来看，银行板块的PE分位数为35%左右，PB分位数为26%左右，都处于相对较低的水平，因此银行板块的安全边际和性价比较好。
同时，在基本面层面，胡洁分析，从全年经济社会发展总体要求和政策来看，稳增长导向不变，财政政策延续发力，有助于稳定市场预期，货币政策层面更加关注存量结构的调整和优化，防范化解风险力度不减，总体利好银行经营环境优化，对基本面形成支撑。
另外，近期建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行四家国有大型商业银行同步发布定向增发A股股票预案，计划募资总额5200亿元。定增价低于每股净资产，但相对于股价均有一定幅度的溢价。国有大行定向增资方均为国资，体现“国家队”对银行未来经营业绩和转型发展的信心，释放金融体系稳定信号，有助于缓解投资者对银行潜在风险的疑虑，提升风险偏好，对股价形成支撑。
黄金在此轮全球性的危机中也体现出其作为重要资产配置工具的优势。华安基金认为，第一，股市下跌引发风险偏好大幅下行，避险情绪高涨。第二，为对抗美元信用风险，全球央行购金逻辑将长期持续，是推动金价不断推向新高的源动力。第三，美联储年内降息预期已提升至90基点左右，利好不生息资产黄金。
不过，不少机构也提醒，黄金现货价格已取得较高表现，需注意短期获利了结资金外逃产生的价格回调风险。
责编：杨喻程
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