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股指期货:权重股拉升, A股稳步上涨 20250515

加入日期:2025-5-15 10:22:39 【顶尖财经网】



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  顶尖财经网(www.58188.com)2025-5-15 10:22:39讯:

  2025年5月15日

  一、金融期货 1. 股指期货

  市场情况:A 股主要指数震荡走高,上证指数收涨 0.86%,沪深 300、上证 50 涨幅居前。期指主力合约全线上涨,IF2506、IH2506 分别涨 1.45%、1.85%,基差均贴水。

  消息面:4 月社融规模存量同比增 8.7%,M2 增速加快;特朗普访沙签署近 1420 亿美元军售协议,解除对叙利亚制裁。

  资金面:A 股成交额 1.32 万亿,北向资金成交 1596.49 亿元;央行净回笼 1035 亿元逆回购。

  操作建议:卖出支撑位看跌期权,或逢低做多 9 月 IM 合约,备兑策略可逢高卖出 9 月 6400 执行价看涨期权。

  2. 国债期货

  市场表现:全线下跌,30 年期主力合约跌 0.23%,10 年期跌 0.12%,收益率多数上行 1bp 左右。

  资金面:央行净回笼 1035 亿元,存款类机构回购利率小幅上升。

  基本面:4 月社融同比多增 1.2 万亿,信贷同比少增,企业短贷和中长贷均少增。

  操作建议:短期震荡观望,关注政府债供给压力和高频经济数据,曲线策略建议做陡。

  二、贵金属 1. 黄金、白银

  行情回顾:关税和地缘局势缓和,美元指数回升,国际金价跌 2.25% 至 3176.69 美元 / 盎司,银价跌 2.08% 至 32.211 美元 / 盎司。

  后市展望:中长期去美元化支撑金价,但短期美国经济韧性和美元企稳压制走势,黄金或下探 3100 美元,白银测试 32 美元支撑。

  资金面:一季度全球黄金 ETF 需求增长,但短期多头离场。

  操作建议:卖出行权价 800 以上的虚值黄金看涨期权。

  三、有色金属 1. 铜

  现货:SMM 电解铜均价 78905 元 / 吨,升贴水走弱,下游刚需采购为主。

  宏观:中美关税缓和,美国 4 月通胀放缓,降息预期升温;“232” 调查支撑铜价。

  供应:铜精矿 TC 下行,国内电解铜产量环比增 0.36%,库存去化。

  需求:制杆开工率因假期下降,家电外销排产受关税影响。

  操作建议:主力参考 77500-79500 元,短期震荡。

  2. 锌

  现货:0# 锌锭均价 22840 元 / 吨,下游接货意愿低。

  供应:Kyzyl-Tashtyg 矿山 6 月停产,加工费维持高位,精炼锌产量增幅不及预期。

  需求:初级加工行业开工率环比回升,但终端订单悲观,库存累库。

  操作建议:主力参考 21500-23500 元,中长期逢高空。

  3. 锡

  现货:1# 锡 265000 元 / 吨,冶炼厂挺价,成交冷清。

  供需:锡矿进口量同比降 55.44%,焊锡开工率改善但集中于头部企业,库存社会库存增 360 吨。

  操作建议:265000-270000 区间试空,关注供给修复节奏。

  4. 镍

  现货:电解镍均价 126075 元 / 吨,进口现货升贴水上涨。

  供应:精炼镍产量同比增 47.26%,5 月排产 35350 吨。

  需求:合金需求稳定,硫酸镍企业亏损,库存海外库存高位回落。

  操作建议:主力参考 122000-128000 元,区间震荡。

  5. 不锈钢

  现货:304 冷轧价格 13300 元 / 吨,基差收窄,成交一般。

  供应:5 月粗钢排产环比减 0.4%,库存社会库存增 1.07 万吨。

  操作建议:主力参考 12600-13200 元,区间震荡。

  6. 碳酸锂

  现货:电池级碳酸锂均价 6.47 万元 / 吨,交投平淡。

  供应:4 月产量环比减 5255 吨,5 月排产小增,库存全环节库存稍回落。

  需求:刚需采购为主,5 月后进入淡季,出口订单或回落。

  操作建议:主力参考 6.2-6.6 万元,短期偏弱震荡。

  四、黑色金属 1. 钢材

  现货:螺纹钢指导价 3250 元 / 吨,期货升水现货,热卷价格 3320 元 / 吨。

  供需:铁水产量高位,五大材产量降 9.5 万吨,库存累库,表需降幅明显。

  操作建议:10 月合约螺纹关注 3200-3250 压力,热卷关注 3300-3400 区间。

  2. 铁矿石

  现货:PB 粉 778 元 / 吨,期货主力涨 2.43%,基差 96 元。

  供需:铁水产量环比增 0.22 万吨,港口库存去库,5-6 月海外发运冲量。

  操作建议:短期估值修复,中长期偏空。

  3. 焦炭

  期现:主力合约涨 2.42%,现货首轮提涨落地后钢厂提降,基差 + 11 元。

  供需:铁水需求支撑焦炭表需,库存焦化厂库、钢厂库存均降。

  操作建议:多热卷空焦炭套利,关注提降落地。

  4. 焦煤

  期现:主力合约涨 2.76%,现货竞拍走弱,基差 155.5 元。

  供需:煤矿产能利用率提升,库存矿山库存累库,下游补库谨慎。

  操作建议:多热卷空焦煤套利,关注底部信号。

  5. 硅铁

  现货:主产区价格稳定,青海涨 50 元 / 吨,利润亏损。

  供需:开工率环比增 1.79%,库存厂库延续降库,金属镁需求偏强。

  操作建议:企稳反弹,关注宏观驱动。

  6. 锰硅

  现货:主产区涨 20 元 / 吨,成本利润亏损,锰矿港口库存增 23.1 万吨。

  供需:开工率环比减 3.21%,库存仓单止增转降,需求铁水维持高位。

  操作建议:震荡企稳,关注宏观利好。

  五、农产品 1. 粕类(豆粕、菜粕)

  现货:豆粕价格涨跌互现,成交 9.18 万吨,开机率 53.42%。

  基本面:美豆平衡表利多,国内到港充裕,需求无明显提振。

  操作建议:关注豆粕 2900 元附近支撑。

  2. 生猪

  现货:全国均价 14.74 元 / 公斤,产能扩张谨慎,二次育肥出栏压力。

  数据:4 月能繁母猪存栏环比增 0.4%,育肥成活率 92%。

  操作建议:09 合约关注二育出栏,区间震荡。

  3. 玉米

  现货:东北、华北价格稳定,港口价涨 10 元 / 吨,库存北方四港库存减 4.3 万吨。

  基本面:基层余粮少,深加工亏损,中长期供应收紧。

  操作建议:短期震荡,中长期偏强,回调逢低多。

  4. 白糖

  行情:原糖震荡走弱,国内供应宽松,4 月销糖进度快,进口糖逐步增加。

  操作建议:主力参考 5800-5950 元,中长期反弹偏空。

  5. 棉花

  现货:3128 皮棉到厂价 14658 元 / 吨,纺纱利润亏损扩大,库存仓单增 121 张。

  基本面:新棉播种面积稳增,需求无明显增量,宏观主导短期走势。

  操作建议:关注 13500-13700 元压力,区间震荡。

  6. 鸡蛋

  现货:主产区均价 3.25 元 / 斤,供应充足,需求触底微增。

  展望:本周或小幅下跌后走稳,库存压力仍显。

  7. 油脂(豆油、棕榈油)

  现货:豆油现货价涨 120 元 / 吨,棕榈油涨 180 元 / 吨,基差报价稳定。

  基本面:美国延长生物柴油政策利好豆油,印尼上调棕榈油出口税,库存国内港口库存去化。

  操作建议:豆油偏强,棕榈油近强远弱,关注加工费修复。

  8. 花生、红枣、苹果

  花生:现货价震荡弱稳,成交氛围好转,预计平稳运行。

  红枣:现货价稳定,销区成交一般,低位震荡。

  苹果:高端好货惜售挺价,西部产区价格偏强,山东走货一般。

  六、能源化工 1. 原油

  行情:美油跌 0.82% 至 63.15 美元 / 桶,EIA 库存增 345.4 万桶,OPEC + 增产不及预期。

  逻辑:库存压力与增产预期主导,短期高位整理,上方需地缘风险驱动。

  操作建议:观望,WTI 波动区间 [59,69] 美元。

  2. 尿素

  现货:价格稳定,基差波动,库存企业库存减 23.31%,出口政策提振情绪。

  供需:日产 20.22 万吨,农业需求推迟,工业需求疲软,印度招标预期。

  操作建议:观望,主力合约 [1850,1950] 元,期权买波动率。

  3. PX、PTA、短纤

  PX:亚洲价格涨 27 美元至 870 美元 / 吨,供需驱动偏强,油价支撑有限,短期高位震荡。

  PTA:现货加工费 369 元,供需偏紧,下游聚酯亏损或减产,短期冲高乏力。

  短纤:加工费压缩,负荷提升至 94.1%,需求跟随原料波动,短期驱动偏弱。

  4. 瓶片、乙二醇、烧碱

  瓶片:报价上调,供需双增,加工费承压,绝对价格跟随成本。

  乙二醇:恒力装置停车,聚酯负荷高,库存去库,短期支撑偏强,卖出看跌期权。

  烧碱:现货偏强,检修支撑供应,氧化铝需求好转,中期高利润压力仍存。

  5. PVC、苯乙烯、合成橡胶

  PVC:现货价涨,关税利好提振,库存同比低,中期过剩压力仍在,短期反弹。

  苯乙烯:低库存弹性大,宏观利好推涨,纯苯库存高企,追高需谨慎。

  合成橡胶:丁二烯装置停车,成本端偏强,顺丁橡胶供增需弱,短期偏强运行。

  6. LLDPE、PP LLDPE:现货情绪亢奋,5 月检修增加,进口减少,关注塑料制品补库。

  PP:检修偏多,库存中性,成本反弹带动,关注后续真实需求。

  七、特殊商品 1. 天然橡胶

  现货:全乳胶 15150 元 / 吨,泰国开割推迟,轮胎开工率低,库存去库缓慢。

  逻辑:宏观情绪提振胶价,但需求偏弱和旺产预期压制,区间 14500-15500 元,上沿试空。

  2. 多晶硅、工业硅

  多晶硅:现货价跌,5 月产量或减至 9.4 万吨,库存去库,期货近弱远强,多单持有。

  工业硅:现货企稳,期货空头平仓走强,供应端新疆减产,需求端多晶硅、有机硅走弱,底部可试多。

  3. 纯碱、玻璃

  纯碱:重碱 1350-1400 元 / 吨,5-6 月检修预期强,库存累库,月间正套参与。

  玻璃:沙河均价 1150 元 / 吨,产销走强但情绪悲观,09 合约观测 1000 点支撑。

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