顶尖财经网(www.58188.com)2025-6-15 17:34:24讯：

（以下内容从华福证券《公用事业行业第24周：跨省区应急调度夯实保供，“疆电入渝”正式投产送电，试点推动氢能上下游协同》研报附件原文摘录）
投资要点：
行情回顾：6月9日-6月13日，电力板块上升0.4%，燃气板块上升0.02%，沪深300指数下跌0.25%，环保板块下降1.19%，水务板块下降1.31%。
印发跨省跨区电力应急调度，弥补市场失灵缺口夯实保供基础：6月13日，国家发改委发布关于《跨省跨区电力应急调度管理办法（征求意见稿）》公开征求意见的公告。《应急调度》是指在非突发故障异常等紧急情况下，电力运行中出现保安全、保供应需求且作为优先级使用的市场化手段不能完全解决问题时，在日前、日内阶段统筹全网资源进行优化互济的兜底调度措施。《应急调度》遵循统一调度、分级管理。价格由送出省上网电价和受入省落地电价双重定价构成，最终通过净价差分配实现成本传导与激励：1）送出省上网电价，按送出省省内同时段市场交易价格加上对应电量的上月系统运行费确定。2）受入省落地侧电价，按省间现货市场结算价格上限或南方区域现货市场出清价格上限的最高值确定。3）受入省落地电价-送出省上网电价-各环节输电价格-线损折价＞0，相关费用纳入送出省系统运行费，由送出省用户和发电企业共同分享，分享比例为80%、20%；受入省落地电价-送出省上网电价-各环节输电价格-线损折价后＜0，相关费用纳入受入省系统运行费，由受入省用户分摊，避免送出方利益受损。跨省跨区电力应急调度是市场化资源配置失败后的托底保障，是一种补充性措施且避免常态化组织实施，优化资源配置同时保障电力安全可靠供应。
“疆电入渝”正式投产送电，缓解重庆迎峰度夏用电紧张：6月13日，我国首个“沙戈荒”大基地外送通道项目、“疆电外送”第三通道配套电源——新疆天山北麓戈壁能源基地首批煤电机组投产发电，为重庆地区迎峰度夏电力供应提供坚强支撑。新疆天山北麓戈壁能源基地位于哈密三塘湖戈壁腹地，是我国“十四五”重点建设的疆电外送特高压三通道“疆电入渝”工程配套电源项目，总投资547亿元，电源总规模1420万千瓦，其中煤电400万千瓦、风电700万千瓦、光伏300万千瓦、光热20万千瓦，配套建设120万千瓦/480万千瓦时的电化学储能装置，清洁能源装机占比高达71.8%。本次投产的2台100万千瓦燃煤项目通过将超超临界技术与深度调峰能力深度融合，既能发挥“疆电入渝”电力供应“稳定器”作用，又能作为新能源消纳的“调节器”，为能源安全与绿色转型开辟新路径。新疆天山北麓戈壁能源基地计划于今年12月实现除光热外全部机组投产发电，届时，每年将有360亿千瓦时绿电通过哈密—重庆±800千伏特高压直流线路直送川渝。项目将有效缓解重庆“迎峰度夏”用电紧张局面。
开展能源领域氢能试点，推动氢能产业上下游协同：国家能源局发布《关于组织开展能源领域氢能试点工作的通知》，旨在推动创新氢能管理模式，探索氢能产业发展的多元化路径，形成可复制可推广的经验，支撑氢能“制储输用”全链条发展。围绕在氢能制取、储运、应用三个方面，《通知》分别提出：1）规模化制氢及一体化、先进柔性离网制氢、清洁低碳氢能综合开发三个氢制备方向；2）开展管道、液氢槽罐、高压力管束等规模化储氢，同时开展高压气态、有机液体、固态金属、氨醇载体等多样化氢储存；3）开发炼油及煤制油气绿色替代、氢氨燃料供电供能、氢储能长时长效运行、能源领域综合等应用场景。《通知》的提出有望：1）加快氢能制取项目的落地，实现绿氢规模化，进一步降低绿氢生产侧价格，提升氢能与下游应用场景的结合，同时通过应用场景倒推上游绿氢制备产业发展，进一步降低绿氢生产及应用成本；2）实现氢能规模化运输，降低运输成本，打通氢能上下游结合的关键环节，相关氢储运设备公司有望受益。
投资建议：国家发改委印发《跨省跨区电力应急调度管理办法（征求意见稿）》，跨省跨区电力应急调度是市场化资源配置失败后的托底保障，是一种补充性措施且避免常态化组织实施，优化资源配置同时保障电力安全可靠供应。火电板块推荐江苏国信，谨慎推荐申能股份、浙能电力，建议关注福能股份、华电国际；核电板块谨慎推荐中国核电、中国广核。“疆电入渝”正式投产送电，缓解重庆迎峰度夏用电紧张。绿电板块建议关注三峡能源、江苏新能，谨慎建议关注龙源电力、浙江新能、中绿电。水电板块推荐长江电力，谨慎推荐华能水电、黔源电力，建议关注国投电力、川投能源、浙富控股。开展能源领域氢能试点工作，有望加快氢能在化工、能源、交通等领域的应用，通过规模化应用，在绿色降碳的同时，逐步实现其经济性。推荐华光环能，建议关注协鑫能科、复洁环保、中国天楹。
风险提示：需求下滑；价格降低；成本上升；降水量减少；地方财政压力。