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汽车行业周报:以旧换新资金分批下达,持续支撑乘用车市场销量增长

加入日期:2025-6-23 19:23:50 闂侀潧妫欓崝娆撳Υ婵犲嫪鐒婇柡宥庡墮閸嬪秶绱撴担鍝ョ缂傚秴顦垫俊鎾晸閿燂拷



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  顶尖财经网(www.58188.com)2025-6-23 19:23:50讯:

(以下内容从华龙证券《汽车行业周报:以旧换新资金分批下达,持续支撑乘用车市场销量增长》研报附件原文摘录)
摘要:
本周观点:以旧换新资金分批下达,持续支撑乘用车市场销量增长。六月中旬以来部分地区暂停受理汽车置换补贴申请业务。针对上述情况,国家相关部门表示,消费品以旧换新加力扩围政策没有变化,补贴资金使用进度符合预期,第三、四季度中央资金将陆续下达。2025年1月和4月已分别下达两批共计1620亿元中央资金,支持地方做好一、二季度消费品以旧换新工作。后续还将有1380亿元中央资金在三、四季度分批有序下达。随着中央资金陆续到位,部分暂停以旧换新的地区重启,国内乘用车市场销量在补贴支撑下有望维持增长态势。
行业动态:行业要闻,一是文远知行与Uber及迪拜RTA签署合作协议;二是Waymo在旧金山湾区扩大自动驾驶出租车服务范围。上市车型,上汽智己LS7和零跑C16等车型上市。
本周行情:申万汽车涨跌幅跑输沪深300指数2.10pct。2025年6月16日至6月20日,沪深300指数涨跌幅-0.45%,申万汽车板块涨跌幅-2.56%,其中乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务涨跌幅-2.08%/-2.47%/-2.59%/-4.98%。截至2025年6月20日,申万汽车板块PE(TTM)25.2倍,较上周环比下跌。
数据跟踪:月度数据,2025年5月,乘用车零售销量完成193.81万辆,同比+13.66%,环比+10.02%;新能源乘用车零售销量完成102.10万辆,同比+26.90%,环比+12.87%,零售渗透率52.7%,同比+5.49pct,环比+1.33pct。2025年4月,我国L2.5及以上乘用车销量35.04万辆,渗透率20.98%。周度数据,6月9-15日,乘用车市场零售销量完成36.3万辆,同比+21%,较上月同期-6%,新能源车市场零售20.0万辆,同比+36%,较上月同期-4%,周度乘用车市场新能源零售渗透率55.1%。
投资建议:汽车以旧换新补贴资金充足,有望持续支撑国内乘用车销量增长,维持行业“推荐”评级。个股方面,建议关注:(1)智驾领先整车标的比亚迪长安汽车长城汽车,吉利汽车,赛力斯,理想汽车-W,小鹏汽车-W等;(2)智能化核心环节标的德赛西威科博达华阳集团均胜电子伯特利保隆科技,速腾聚创,拓普集团双环传动银轮股份北特科技贝斯特隆盛科技等;(3)商用车建议关注客车&重卡龙头宇通客车,中
风险提示:宏观经济波动风险;相关政策不及预期;原材料价格波动风险;地缘政治风险;重点车型销量不及预期;智能驾驶进展不及预期;第三方数据误差风险;重点关注公司业绩不及预期。





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