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钢铁行业:政策发力,钢铁供给侧改革加速

加入日期:2025-7-4 12:59:16 閼煎懓澧块柍銉уΥ閿斿厜鍋撻悘鐑樺櫞閿濆倸浜鹃懝鈺勫箺閼辨稖浼€韫囨瑨浼i崡銏$毘闁炽儲顕¢…瀣电亷閹晲鎬ラ妷鍌氱氨閳ь兘鎸岄‖鐘茬亪閳ь剚鍣撮埞锛勫Л閳ь剛濡撮閿嬬叞閿燂拷



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  顶尖财经网(www.58188.com)2025-7-4 12:59:16讯:

(以下内容从中国银河《钢铁行业:政策发力,钢铁供给侧改革加速》研报附件原文摘录)
事件:2025年7月1日习近平总书记主持召开中央财经委员会第六次会议,强调纵深推进全国统一大市场建设,依法依规治理企业低价无序竞争,引导企业提升产品品质,推动落后产能有序退出。
全国统一大市场政策发力,推动落后产能有序退出。2025年1月7日,国家发展改革委会同有关部门发布《全国统一大市场建设指引(试行)》。7月1日召开的中央财经委员会第六次会议再次强调全国统一大市场建设,明晰其基本要求是“五统一、一开放”,即统一市场基础制度、统一市场基础设施、统一政府行为尺度、统一市场监管执法、统一要素资源市场,持续扩大对内对外开放。提出“依法依规治理企业低价无序竞争,引导企业提升产品品质,推动落后产能有序退出”,有利于破解不同地区之间的过度“内卷”,促进要素资源向优质企业流动。
“反内卷”行动在即,钢铁产能调控加速。2025年以来,政策多次提及反内卷:3月5日,十四届全国人大三次会议强调深化要素市场化配置改革,主动破除地方保护、市场分割和“内卷式”竞争。5月20日,国家发改委提出整治“内卷式”竞争方案:加力破除地方保护和市场分割,遏制落后产能无序扩张。从供给侧看,政策推动产能调控加速,钢铁行业有望受益于供需格局的改善。2024年5月29日,国务院在《2024—2025年节能降碳行动方案》中提出加强钢铁产能产量调控。2025年3月13日,国家发改委发布《关于2024年国民经济和社会发展计划执行情况与2025年国民经济和社会发展计划草案的报告》,提出修订钢铁等行业产能置换实施办法,推动落后低效产能稳步退出,持续实施粗钢产量调控,推动钢铁产业减量重组。
行业产量库存双降,有望受益于供给侧改革。2024年我国粗钢和生铁产量明显下降,我国钢材社会库存也呈下降趋势。国家统计局数据显示,2024年全国粗钢累计产量100,509.1万吨,同比下降1.70%;2024年生铁累计产量为85,173.7万吨,同比下降2.30%。从不同品种来看,我国螺纹钢、热轧、冷轧、线材、中厚板社会库存分别同比下降-27.18%、-29.05%、-6.72%、-30.93%、-25.42%。截至2025年5月,我国钢材社会库存794.0万吨,同比下降25.16%,环比下降10.28%。钢铁行业反内卷将聚焦“提质增效”,重点在于通过技术升级、创新引导与制度供给,推动制造业从“低价同质竞争”向“高端差异化竞争”转型,淘汰落后产能并优化资源配置。
投资建议:本次会议强调依法依规治理企业低价无序竞争,推动落后产能有序退出。我们认为钢铁反内卷行动在即,催化行业供给侧改革,普钢龙头企业有望受益于行业供需格局的改善。建议关注:受益于行业供需格局改善的普钢板块龙头公司,基本面向好的特钢板块相关龙头公司等。
风险提示:供给侧收缩不及预期的风险;国内外政策不确定性的风险;下游地产基建等需求不及预期的风险;铁矿石、煤炭等原料价格不确定性风险;钢铁治炼技术革新的风险等。





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