万泽股份(000534)_ 股票分析

万泽股份(000534)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2025-10-27	民生证券	尹会伟,孔厚融	买入	维持
2025-08-24	民生证券	尹会伟,孔厚融,冯鑫	买入	维持
2024-10-31	民生证券	尹会伟,王帅,孔厚融,赵博轩,冯鑫	买入	维持
2024-09-02	民生证券	尹会伟,王帅,孔厚融,赵博轩,冯鑫	买入	维持
2024-03-31	民生证券	尹会伟,宋丽莹,孔厚融,赵博轩,冯鑫	买入	维持
2024-01-12	民生证券	尹会伟,宋丽莹,孔厚融,赵博轩,冯鑫	买入	首次
2023-07-13	国元证券	马捷	买入	维持
2023-04-17	国元证券	马捷	买入	首次
2023-03-08	中航证券	张超,郭鑫	买入	维持
2022-09-05	中航证券	魏永	买入	维持

盈利预测

据万泽股份一季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力有较大削弱

成长能力维持稳定，公司规模加速扩张

偿债能力维持稳定，短期偿债能力具有一定的保障

运营能力维持稳定，流动资产的周转速度需要加快

现金流能力维持稳定，可持续经营能力偏向恶化

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	0.15	0.40	0.34	0.24	0.15	0.39	0.28	0.20
每股净资产(元)	3.37	3.15	3.07	2.97	2.96	2.67	2.42	2.25
每股资本公积金(元)	0.82	0.75	0.73	0.66	0.66	0.77	0.68	0.62
每股未分配利润(元)	2.33	2.18	2.12	2.05	2.00	1.84	1.73	1.65
每股经营性现金流(元)	-0.05	0.22	0.03	0.01	-0.05	0.22	0.10	0.01
净资产收益率(%)	4.70	13.31	11.58	8.28	5.10	14.02	10.54	7.66
营业总收入(元)	3.60亿	12.91亿	9.41亿	6.25亿	3.35亿	10.79亿	7.77亿	5.03亿
营业总收入同比增长(%)	7.39	19.62	21.00	24.40	15.34	9.93	6.91	5.72
归属净利润(元)	7746.83万	1.97亿	1.70亿	1.19亿	7268.89万	1.93亿	1.39亿	9799.97万
归属净利润同比增长(%)	6.58	2.22	22.45	21.84	10.52	9.17	13.36	12.49
扣非净利润(元)	7186.75万	1.75亿	1.57亿	1.10亿	6908.95万	1.60亿	1.19亿	8530.69万
扣非净利润同比增长(%)	4.02	8.88	31.79	29.28	9.20	54.12	9.75	11.01
毛利率(%)	71.11	71.75	73.61	73.07	75.49	75.04	76.87	76.86
净利率(%)	20.73	13.14	15.98	17.15	20.93	17.30	17.31	19.08
资产负债率(%)	64.38	61.47	60.01	59.38	58.89	60.97	61.44	62.74
存货周转率(次)	0.22	0.91	0.63	0.45	0.23	0.96	0.66	0.45

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产538172.01万元，负债346501.55万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	359,781,074.05	1,290,501,146.98	940,601,669.56	625,427,361.68
营业总成本	277,437,369.5	1,123,964,788.32	756,387,110.22	498,352,257.87
其他经营收益
营业利润	85,156,418.56	199,104,924.39	186,698,565.46	124,632,374.8
利润总额	86,192,613.84	198,186,679.9	185,481,143.05	124,468,778.87
净利润	74,580,804.09	169,529,551.28	150,305,849.53	107,270,405.49
每股收益
其他综合收益	-	-	-	-
综合收益总额	74,580,804.09	169,529,551.28	150,305,849.53	107,270,405.49

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	2,140,107,571.03	1,427,274,781.12	1,344,466,122.83	1,211,131,965.76
非流动资产:
非流动资产合计	3,241,612,478.99	3,162,503,164.9	3,006,850,749	2,915,704,419.69
资产总计	5,381,720,050.02	4,589,777,946.02	4,351,316,871.83	4,126,836,385.45
流动负债:
流动负债合计	1,331,299,871.08	1,347,986,640.77	1,006,231,091.85	947,672,884.43
非流动负债:
非流动负债合计	2,133,715,644.82	1,473,430,222.75	1,604,828,582.43	1,502,795,056.69
负债合计	3,465,015,515.9	2,821,416,863.52	2,611,059,674.28	2,450,467,941.12
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	1,717,610,411.97	1,603,332,822.53	1,567,557,652.12	1,496,661,034.59
股东权益合计	1,916,704,534.12	1,768,361,082.5	1,740,257,197.55	1,676,368,444.33
负债和股东权益合计	5,381,720,050.02	4,589,777,946.02	4,351,316,871.83	4,126,836,385.45

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	230,480,519.78	1,288,644,084.12	902,898,760.24	563,973,343.43
经营活动现金流出小计	257,291,673.28	1,175,369,748.85	886,260,873.14	557,764,712.76
经营活动产生的现金流量净额	-26,811,153.5	113,274,335.27	16,637,887.1	6,208,630.67
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	150,000	39,160,694.81	31,361,631.78	20,408,600.2
投资活动现金流出小计	172,984,918.65	430,428,701.53	418,431,630.16	293,239,769.16
投资活动产生的现金流量净额	-172,834,918.65	-391,268,006.72	-387,069,998.38	-272,831,168.96
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	866,303,543.77	881,789,645.35	700,868,462.47	276,622,006.64
筹资活动现金流出小计	129,240,103.17	677,065,024.52	498,593,759.97	199,689,042.18
筹资活动产生的现金流量净额	737,063,440.6	204,724,620.83	202,274,702.5	76,932,964.46
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-179,945.91	177,576.25	210,385.14	127,647.93
现金及现金等价物净增加额	537,237,422.54	-73,091,474.37	-167,947,023.64	-189,561,925.9
期末现金及现金等价物余额	844,872,627.89	307,635,205.35	212,779,656.08	191,164,753.82
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	-73,091,474.37	-	-189,561,925.9

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-03-31	29019	17559.13	17.38
2025-12-31	24722	20611.14	-8.09
2025-09-30	26898	18954.41	-0.83
2025-09-10	27123	18797.18	17.20
2025-06-30	23143	21782.93	18.07
2025-03-31	19601	25718.30	3.52
2025-02-28	18934	26624.29	-12.97
2024-12-31	21756	23447.17	4.80
2024-09-30	20760	24582.08	-5.29
2024-06-30	21919	23296.56	0.09

流通股东

万泽集团有限公司
万泽实业股份有限公司...
全国社保基金一零三组合
李敏仙
广发基金管理有限公司-...

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
万泽集团有限公司	12808.75	25.62	增加	2448.95
万泽实业股份有限公司回购专用证券账户	2719.62	5.44	不变	0.00
全国社保基金一零三组合	1860.33	3.72	减少	-189.99
李敏仙	1678.30	3.36	增加	110.00
广发基金管理有限公司-社保基金四二零组合	863.17	1.73	增加	161.70
汕头市东冠电力开发有限公司	670.65	1.34	不变	0.00
全国社保基金一一五组合	656.41	1.31	新进	656.41
香港中央结算有限公司	478.11	0.96	新进	478.11
上海浦东发展银行股份有限公司-广发高端制造股...	473.77	0.95	新进	473.77
中国银行股份有限公司-平安鑫安混合型证券投资...	469.51	0.94	新进	469.51

十大股东

万泽集团有限公司
万泽实业股份有限公司...
全国社保基金一零三组合
李敏仙
广发基金管理有限公司-...

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
万泽集团有限公司	12808.75	25.14	增加	2448.95
万泽实业股份有限公司回购专用证券账户	2719.62	5.34	不变	0.00
全国社保基金一零三组合	1860.33	3.65	减少	-189.99
李敏仙	1678.30	3.29	增加	110.00
广发基金管理有限公司-社保基金四二零组合	863.17	1.69	增加	161.70
汕头市东冠电力开发有限公司	670.65	1.32	不变	0.00
全国社保基金一一五组合	656.41	1.29	新进	656.41
香港中央结算有限公司	478.11	0.94	新进	478.11
上海浦东发展银行股份有限公司-广发高端制造股...	473.77	0.93	新进	473.77
中国银行股份有限公司-平安鑫安混合型证券投资...	469.51	0.92	新进	469.51

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
核心技术(业务)骨干员工	750000	2026-05-11	750000
核心技术(业务)骨干员工	1452000	2025-09-05	1452000
陈岚	60000	2025-09-05	60000
黄振光	60000	2025-09-05	60000
蔡勇峰	54000	2025-09-05	54000
林丽云	39000	2025-09-05	39000
核心技术(业务)骨干员工	800000	2025-06-10	800000
核心技术(业务)骨干员工	246400	2025-04-03	246400

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
黄振光	董事	-93700	361300	竞价交易	2026-03-10
蔡勇峰	董事,董事会秘书,副总经理	103800	531800	(1)2025年股权激励计划授予;(2)二级市场增持	2025-12-31
黄振光	董事	80000	455000	2025年股权激励计划授予	2025-12-31
陈岚	总经理,董事	-197500	592500		2025-06-30
陈岚	董事,总经理	-47500	592500	竞价交易	2025-04-30

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
广发高端制造股票A	4737700	167904088.00	0.93	0.95
平安鑫安混合A	4695100	166394344.00	0.92	0.94
平安鼎越混合(LOF)	2711700	96102648.00	0.53	0.54
申万菱信新经济混合A	2366700	83875848.00	0.46	0.47
海富通股票混合	2324300	82373192.00	0.46	0.46
广发兴诚混合A	2216100	78538584.00	0.43	0.44
博时军工主题股票A	2121900	75200136.00	0.42	0.42
永赢低碳环保智选混合发起A	2062300	73087912.00	0.40	0.41
广发诚享混合A	1935800	68604752.00	0.38	0.39
富国新机遇灵活配置混合A	1687005	59787457.20	0.33	0.34
永赢高端制造A	1646400	58348416.00	0.32	0.33
广发制造业精选混合A	1563400	55406896.00	0.31	0.31
长城创新驱动混合A	1493700	52936728.00	0.29	0.30
广发大盘成长混合	1328300	47074952.00	0.26	0.27
广发碳中和主题混合发起式A	1246686	44182551.84	0.24	0.25
申万菱信乐享混合A	1139800	40394512.00	0.22	0.23
永赢产业机遇智选混合发起A	1135600	40245664.00	0.22	0.23
长城久富混合(LOF)A	1063300	37683352.00	0.21	0.21
广发鑫享混合A	843100	29879464.00	0.17	0.17
富国景气优选混合A	753732	26712262.08	0.15	0.15

	主力控盘

公司简介

股票代码	000534	股票简称	万泽股份
公司全称	万泽实业股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所主板A股
成立日期	1992-11-04	上市日期	1993-10-19
注册资本(万元)	5095485160000.00	总经理	陈岚
法人代表	林伟光	董事会秘书	蔡勇峰
注册地址	广东省汕头市珠池路23号光明大厦B幢8楼	办公地址	深圳市福田区福田街道皇岗社区福强路2016号云顶翠峰裙楼一楼
电话	0754-88857191,0755-83241679,0755-83260208	传真	0754-88857199
电子邮箱	wzgf0534@163.com	公司网址	www.wedgeind.com
所属行业	生物制品	所属地域	广东板块
股改实施日期	2006-08-10	股改进度	实施
所属板块	军工-社保重仓-融资融券-深股通-大飞机-低空经济-生物医药-昨日高振幅-小盘股-小盘成长-医药医疗风格
主营业务	高温合金及其制品的研发、制造(制造限分支机构经营,国家产业目录淘汰类产品除外)、销售、维修及相关技术服务;货物进出口、技术进出口;普通机械、电器机械及器材、金属材料、建筑材料、化工原料(危险化学品除外)、汽车零部件的销售;电子计算机及配件的出租和销售;电子计算机技术服务;对采矿业、医药业的投资。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
公司简介	万泽实业股份有限公司(股票代码:000534)原名汕头电力发展股份有限公司,成立于1992年,1994年1月在深交所上市。2013年5月更名为万泽实业股份有限公司。公司于2014年开始谋求转型,稳步实施未来有序退出房地产行业并转型高温合金等高端制造行业的战略。公司于2019年3月完成重大资产置换;本次重大资产置换完成后,公司的主营业务由房地产开发与销售变更为微生态制剂、高温合金及其制品的研发、生产及销售。全资子公司内蒙古双奇药业股份有限公司是国内唯一专注于消化和妇科两大微生态系统的厂家,主要产品双歧杆菌乳杆菌三联活菌片(商品名称:“金双歧”)和阴道用乳杆菌活菌胶囊(商品名称:“定君生”),均是由人体原籍菌组成的微生态活菌制品,连续多年被纳入国家医保目录,在细分领域内具有较高的市场知名度和市场占有率。在高温合金业务方面,公司是涉及高温合金及其构件产业的民营企业中,国内仅有的建立了从母合金制备、粉末冶金制粉以及到高温合金构件制造的具有完整研发体系的企业。在产业化上,形成了以上海万泽精密铸件为主体的高温合金等轴晶叶片、等轴晶涡轮、不锈钢及钛铝合金构件的产业化生产能力,主要面向以航空与航天动力、舰船与地面燃机、机车与汽车发动机配套用高温合金和不锈钢叶片、叶轮、壳体等为主体的目标市场;以深汕万泽精密铸造为主体的高温合金母合金、高温合金粉末及其制品、精密铸造叶片的产业化生产能力,主要面向以航空发动机、燃气轮机配套用粉末盘,以及核电、机车动力配套用热端部件为主体的目标市场。目前公司是国内唯一具备从高温合金材料研发到部件制备全流程研制能力的民营企业,并与国内部分科研院所和企业建立了长期稳定的合作关系,公司所生产的定向、单晶及等轴晶叶片和粉末涡轮盘等产品已先后在我国多型号航空发动机、燃气轮机等装备中获得应用。
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