海源复材(002529)_ 股票分析

海源复材(002529)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2023-02-15	中泰证券	王可	买入	首次

盈利预测

据海源复材一季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力明显改善

成长能力维持稳定，营利增速有所增长,优势需加强

偿债能力维持稳定，偿还流动负债压力明显

运营能力维持稳定，总资产的周转速度需要加快

现金流能力明显恶化，对外投资战略目标的实现受严重影响

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	-0.08	-0.71	-0.35	-0.25	-0.09	-0.62	-0.16	-0.20
每股净资产(元)	0.31	0.38	0.74	0.87	1.03	1.12	1.57	1.54
每股资本公积金(元)	4.48	4.48	4.47	4.47	4.47	4.47	4.47	4.47
每股未分配利润(元)	-5.32	-5.24	-4.88	-4.78	-4.62	-4.53	-4.08	-4.11
每股经营性现金流(元)	-0.23	-0.02	0.04	-0.09	0.07	-0.12	-0.07	-0.01
净资产收益率(%)	-22.60	-95.27	-37.32	-25.44	-8.33	43.27	-9.78	-11.81
营业总收入(元)	1.08亿	3.89亿	2.78亿	2.03亿	9643.63万	1.94亿	1.23亿	1.04亿
营业总收入同比增长(%)	11.69	100.36	126.15	94.45	124.28	-36.86	-51.74	-33.56
归属净利润(元)	-2030.61万	-18557.56万	-9036.64万	-6468.24万	-2328.68万	-16024.05万	-4196.78万	-5140.88万
归属净利润同比增长(%)	12.80	-15.81	-115.32	-25.82	-0.04	-8.06	30.80	-37.98
扣非净利润(元)	-2181.03万	-16051.94万	-7035.02万	-5443.38万	-2293.50万	-19335.82万	-7918.22万	-5313.16万
扣非净利润同比增长(%)	4.90	16.98	11.15	-2.45	10.30	-21.38	-15.46	-27.23
毛利率(%)	0.90	-2.16	-2.82	-4.97	-3.94	-8.50	-4.63	-4.75
净利率(%)	-18.85	-47.73	-32.54	-31.93	-24.15	-82.57	-34.18	-49.35
资产负债率(%)	88.73	85.67	75.72	74.18	69.35	66.62	56.36	57.38
存货周转率(次)	2.12	4.52	2.73	1.87	0.83	1.72	1.02	0.91

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产70709.96万元，负债62741.37万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	107,706,658.28	388,807,602.42	277,687,470.67	202,545,390.73
营业总成本	125,289,922.35	486,094,930.56	350,888,151.78	258,499,704.66
其他经营收益
营业利润	-20,102,264.53	-181,018,852.36	-88,823,306.43	-59,936,902.11
利润总额	-20,306,089.45	-187,260,716.9	-90,366,755.83	-64,683,000.54
净利润	-20,306,089.45	-185,575,586.12	-90,366,359.22	-64,682,409.35
每股收益
其他综合收益	-	-	-	-
综合收益总额	-20,306,089.45	-185,575,586.12	-90,366,359.22	-64,682,409.35

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	255,708,788.97	235,344,350.89	252,851,294	315,403,880.81
非流动资产:
非流动资产合计	451,390,860.25	462,488,295.64	543,420,698.62	563,929,799.35
资产总计	707,099,649.22	697,832,646.53	796,271,992.62	879,333,680.16
流动负债:
流动负债合计	578,922,864.64	489,376,293.92	470,965,057.22	579,964,385.63
非流动负债:
非流动负债合计	48,490,857.13	108,464,335.71	131,977,840.2	72,345,054.58
负债合计	627,413,721.77	597,840,629.63	602,942,897.42	652,309,440.21
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	79,685,927.45	99,992,016.9	193,329,095.2	227,024,239.95
股东权益合计	79,685,927.45	99,992,016.9	193,329,095.2	227,024,239.95
负债和股东权益合计	707,099,649.22	697,832,646.53	796,271,992.62	879,333,680.16

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	35,387,650.59	299,321,774.35	287,694,602.1	104,394,145.06
经营活动现金流出小计	94,263,176.06	304,208,919.88	278,228,430.83	127,203,292.01
经营活动产生的现金流量净额	-58,875,525.47	-4,887,145.53	9,466,171.27	-22,809,146.95
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	5,200	10,008,800.93	6,869,281	4,281
投资活动现金流出小计	5,741,835.15	3,976,130.96	806,917.56	247,250.74
投资活动产生的现金流量净额	-5,736,635.15	6,032,669.97	6,062,363.44	-242,969.74
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	61,077,906.17	224,757,128.31	108,862,646.74	92,302,716.97
筹资活动现金流出小计	7,951,889.02	215,757,858.14	120,591,622.61	70,143,599.33
筹资活动产生的现金流量净额	53,126,017.15	8,999,270.17	-11,728,975.87	22,159,117.64
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-986.36	-1,141.83	-476.94	-14.87
现金及现金等价物净增加额	-11,487,129.83	10,143,652.78	3,799,081.9	-893,013.92
期末现金及现金等价物余额	2,665,284.64	14,152,414.47	7,807,843.59	3,115,747.77
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	10,143,652.78	-	-893,013.92

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-04-30	16100	16149.07	-3.01
2026-04-10	16600	15662.65	-1.25
2026-03-31	16810	15466.98	-5.56
2026-02-28	17800	14606.74	-9.90
2025-12-31	19756	13160.56	-4.10
2025-11-30	20600	12621.36	1.00
2025-09-30	20396	12747.60	-4.50
2025-08-29	21357	12173.99	-0.17
2025-08-20	21394	12152.94	-2.60
2025-06-30	21965	11837.01	-35.20

流通股东

新余金紫欣企业管理中...
江西赛维电力集团有限公司
海源实业有限公司
上银瑞金资本-上海银行...
福建集福轻工制品有限公司

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
新余金紫欣企业管理中心(有限合伙)	3717.50	14.30	不变	0.00
江西赛维电力集团有限公司	1000.00	3.85	不变	0.00
海源实业有限公司	830.88	3.20	不变	0.00
上银瑞金资本-上海银行-吴国继	557.35	2.14	不变	0.00
福建集福轻工制品有限公司	426.39	1.64	不变	0.00
王芳流	394.27	1.52	新进	394.27
蔡晓黎	337.40	1.30	增加	34.98
冯华芬	222.51	0.86	新进	222.51
田野	207.90	0.80	减少	-95.40
刘强	172.29	0.66	不变	0.00

十大股东

新余金紫欣企业管理中...
江西赛维电力集团有限公司
海源实业有限公司
上银瑞金资本-上海银行...
福建集福轻工制品有限公司

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
新余金紫欣企业管理中心(有限合伙)	3717.50	14.30	不变	0.00
江西赛维电力集团有限公司	1000.00	3.85	不变	0.00
海源实业有限公司	830.88	3.20	不变	0.00
上银瑞金资本-上海银行-吴国继	557.35	2.14	不变	0.00
福建集福轻工制品有限公司	426.39	1.64	不变	0.00
王芳流	394.27	1.52	新进	394.27
蔡晓黎	337.40	1.30	增加	34.98
冯华芬	222.51	0.86	新进	222.51
田野	207.90	0.80	减少	-95.40
刘强	172.29	0.66	不变	0.00

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
上银瑞金资本-上海银行-吴国继	40000000	2019-05-20	40000000
上银瑞金资本-中信银行-上银瑞金-慧富15号资产管理计划	20000000	2019-05-20	20000000
福州市鼓楼区鑫盘投资咨询有限公司	1830990	2015-02-12	1830990
福州市鼓楼区金鑫源投资咨询有限公司	1785240	2015-02-12	1785240
福州市鼓楼区华达鑫投资咨询有限公司	200790	2015-02-12	200790
福州市鼓楼区金旭投资咨询有限公司	100380	2015-02-12	100380
福建海诚投资有限公司	38845680	2013-12-24	38845680
海源实业有限公司	30000000	2013-12-24	30000000

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
福建海诚投资有限公司	非独立董事	-153000	45709100	平仓	2020-01-16
福建海诚投资有限公司	非独立董事	-2000000	45862100	大宗交易	2019-11-21
福建海诚投资有限公司	非独立董事	-695000	47862100	大宗交易	2019-11-19
福州市鼓楼区华达鑫投资咨询有限公司	副总经理	-100000		竞价交易	2016-06-15
福州市鼓楼区华达鑫投资咨询有限公司	副总经理	-5000		竞价交易	2016-06-03

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
华泰柏瑞中证2000ETF	333200	2955484.00	0.13	0.13
南方中证2000ETF	34600	306902.00	0.01	0.01
西部利得量化优选一年持有期混合A	29800	264326.00	0.01	0.01
易方达中证2000ETF	9100	80717.00	0.00	0.00
银华中证2000增强策略ETF	8200	72734.00	0.00	0.00
广发中证2000ETF	4600	40802.00	0.00	0.00
博时中证2000ETF	1100	9757.00	0.00	0.00
国泰中证2000ETF	900	7983.00	0.00	0.00
华夏中证800指数增强A	200	1774.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	002529	股票简称	海源复材
公司全称	江西海源复合材料科技股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所主板A股
成立日期	2003-07-07	上市日期	2010-12-15
注册资本(万元)	2600000000000.00	总经理	刘浩
法人代表	刘浩	董事会秘书	肖浩如
注册地址	江西省新余市高新开发区新城大道行政服务中心3楼388室	办公地址	江西省新余市渝水区高新开发区赛维大道1950号
电话	0790-6861052	传真	0790-6861052
电子邮箱	hyjx@haiyuan-group.com	公司网址	www.haiyuan-group.com
所属行业	专用设备	所属地域	江西板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	新能源-光伏概念-3D打印-壳资源-新能源车-微盘股-碳纤维-破发股
主营业务	一般项目:光伏设备及元器件制造,光伏设备及元器件销售,光伏发电设备租赁,太阳能发电技术服务,玻璃纤维增强塑料制品制造,玻璃纤维增强塑料制品销售,汽车零部件及配件制造,汽车零部件研发,塑料制品制造,轻质建筑材料制造,新材料技术研发,通用设备制造(不含特种设备制造),机械设备研发,机械设备销售,伺服控制机构制造,伺服控制机构销售,高性能纤维及复合材料制造,高性能纤维及复合材料销售,合成材料制造(不含危险化学品),合成材料销售,碳纤维再生利用技术研发,石墨及碳素制品制造,石墨及碳素制品销售,废弃碳纤维复合材料处理装备制造;货物进出口,技术进出口,技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)
公司简介	江西海源复合材料科技股份有限公司(简称“海源复材”,股票代码:002529)是一家以光伏新能源、成套机电液压一体化装备、轻量化节能制品为主,相关产业多元化发展的科技型综合供应商,旗下拥有海源智能、海源新材料、赛维电源等企业。海源复材倡导科技引领、高质量绿色发展。海源复材创立于1988年,1994年起以液压成型技术进行横向创新,2010年公开发行A股股票并于深圳证券交易所挂牌上市,2012年构筑复合材料液压机及整线全产业链研发、生产平台,2013年开展3D技术自主研发和商业应用,2015年掌握规模化、批量化碳纤维生产应用并拥有核心技术工艺,2016年完成首次非公开发行募集资金,2020年江西赛维电力集团成为海源复材的控股股东,高效组件项目成功试产,标志海源复材已向光伏新能源领域迈进,2021年海源复材总部迁址江西新余。先后荣获“中国民营500强”“中国建材机械制造20强”“中国液压成型装备制造第一家”“中国墙体机械龙头企业”“中国建筑材料科学技术(科技进步类)一等奖”“国家级新产品奖”“中国驰名商标”等荣誉。
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