中农联合(003042)_ 股票分析

中农联合(003042)

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投资评级

盈利预测

据中农联合一季报分析：

盈利能力维持稳定，总资产收益能力略有下降

成长能力维持稳定，营业收入增速大幅提升

偿债能力维持稳定，偿还流动负债压力明显

运营能力有所加强，流动资产的周转速度需要加快

现金流能力有所削弱，现金运营指数低,出现收益质量下降

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	-0.30	0.01	-0.96	-0.31	0.02	0.03	-0.86	-0.39
每股净资产(元)	8.28	8.59	8.56	9.21	9.55	9.54	9.51	9.98
每股资本公积金(元)	5.68	5.68	5.68	5.68	5.68	5.68	5.68	5.68
每股未分配利润(元)	1.22	1.53	1.52	2.16	2.50	2.51	2.48	2.95
每股经营性现金流(元)	-0.21	-0.70	0.10	-0.63	-0.34	-0.41	0.74	-0.30
净资产收益率(%)	-3.53	0.16	-10.62	-3.36	0.24	0.30	-8.67	-3.87
营业总收入(元)	11.46亿	6.43亿	18.61亿	15.08亿	10.64亿	5.20亿	20.14亿	15.27亿
营业总收入同比增长(%)	7.69	23.66	-7.58	-1.21	7.39	18.08	19.79	12.70
归属净利润(元)	-4232.43万	199.79万	-13660.60万	-4479.32万	320.97万	405.90万	-12245.31万	-5602.52万
归属净利润同比增长(%)	-1418.64	-50.78	-11.56	20.05	109.85	118.85	36.38	34.56
扣非净利润(元)	-4459.97万	5.70万	-14014.85万	-4663.20万	205.47万	371.24万	-12763.18万	-6022.39万
扣非净利润同比增长(%)	-2270.67	-98.46	-9.81	22.57	105.81	116.25	35.78	32.98
毛利率(%)	12.13	13.03	10.46	11.67	14.29	12.71	11.50	11.21
净利率(%)	-3.69	0.31	-7.34	-2.97	0.30	0.78	-6.08	-3.67
资产负债率(%)	70.10	68.90	68.08	66.39	66.74	65.38	65.56	63.26
存货周转率(次)	1.73	1.03	3.17	2.68	1.79	0.94	3.35	2.63

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	1,145,974,590.14	642,949,080.61	1,861,040,406.46	1,508,162,637.59
营业总成本	1,172,706,448.27	627,290,285.95	2,016,717,949	1,550,632,363.63
其他经营收益
营业利润	-44,641,105.81	5,787,088.62	-160,969,073.22	-48,434,991.64
利润总额	-44,856,128.78	5,785,089.99	-161,589,280.46	-49,120,267.57
净利润	-42,324,303.22	1,997,870.81	-136,605,970.28	-44,793,158.74
每股收益
其他综合收益	-92,312.72	-151,836.93	-114,096.66	-82,334.26
综合收益总额	-42,416,615.94	1,846,033.88	-136,720,066.94	-44,875,493

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	1,509,508,900.82	1,455,379,653.14	1,293,071,660.5	1,374,067,597.17
非流动资产:
非流动资产合计	2,438,535,908.47	2,478,345,878.61	2,529,804,354.44	2,531,379,691.93
资产总计	3,948,044,809.29	3,933,725,531.75	3,822,876,014.94	3,905,447,289.1
流动负债:
流动负债合计	2,573,855,178.96	2,523,220,841.51	2,306,331,137.56	2,198,688,261.42
非流动负债:
非流动负债合计	193,833,154.25	186,930,142.46	296,395,686.1	393,970,772.92
负债合计	2,767,688,333.21	2,710,150,983.97	2,602,726,823.66	2,592,659,034.34
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	1,180,356,476.08	1,223,574,547.78	1,220,149,191.28	1,312,788,254.76
股东权益合计	1,180,356,476.08	1,223,574,547.78	1,220,149,191.28	1,312,788,254.76
负债和股东权益合计	3,948,044,809.29	3,933,725,531.75	3,822,876,014.94	3,905,447,289.1

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	719,820,622.52	321,564,892.96	1,463,079,091.75	1,045,009,510.21
经营活动现金流出小计	750,152,203.06	420,792,888.19	1,449,220,429.66	1,134,975,508.72
经营活动产生的现金流量净额	-30,331,580.54	-99,227,995.23	13,858,662.09	-89,965,998.51
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	10,705,987.93	10,299,665.93	60,280,522.28	60,201,808.28
投资活动现金流出小计	85,785,724.99	76,079,820.13	262,785,823.79	249,002,937.88
投资活动产生的现金流量净额	-75,079,737.06	-65,780,154.2	-202,505,301.51	-188,801,129.6
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	809,713,776.01	355,204,013.34	819,766,878.95	739,759,422.01
筹资活动现金流出小计	621,867,249.33	152,056,671.46	840,748,908.55	637,512,519.78
筹资活动产生的现金流量净额	187,846,526.68	203,147,341.88	-20,982,029.6	102,246,902.23
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-4,123,331.92	-1,664,609.88	3,916,326.43	4,075,408.51
现金及现金等价物净增加额	78,311,877.16	36,474,582.57	-205,712,342.59	-172,444,817.37
期末现金及现金等价物余额	112,827,747.77	70,990,453.18	34,515,870.61	67,783,395.83
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	78,311,877.16	-	-205,712,342.59	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	18341	7768.39	-26.52
2026-03-31	24959	5708.56	68.14
2025-12-31	14844	9598.49	-11.47
2025-09-30	16768	8497.14	-21.40
2025-06-30	21333	6678.85	6.17
2025-03-31	20094	7090.67	-7.38
2024-12-31	21696	6567.11	7.80
2024-09-30	20127	7079.05	-1.01
2024-06-30	20333	7007.33	-9.05
2024-03-31	22357	6372.95	-6.22

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
中国农业生产资料上海有限公司	4355.00	30.78	不变	0.00
许辉	1365.00	9.65	新进	1365.00
中国农业生产资料集团有限公司	959.40	6.78	不变	0.00
新供销产业发展基金管理有限责任公司-北京中合...	260.00	1.84	不变	0.00
肖昌海	235.70	1.67	不变	0.00
中农集团现代农业服务有限公司	91.00	0.64	不变	0.00
马韵升	65.37	0.46	新进	65.37
高盛国际-自有资金	64.84	0.46	减少	-150.13

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
中国农业生产资料上海有限公司	4355.00	30.57	不变	0.00
许辉	1365.00	9.58	不变	0.00
中国农业生产资料集团有限公司	959.40	6.73	不变	0.00
齐来成	260.00	1.82	不变	0.00
中国供销集团有限公司	260.00	1.82	不变	0.00
新供销产业发展基金管理有限责任公司-北京中合...	260.00	1.82	不变	0.00
肖昌海	235.70	1.65	不变	0.00
李凝	130.00	0.91	不变	0.00
中农集团现代农业服务有限公司	91.00	0.64	新进	91.00
马韵升	65.37	0.46	新进	65.37

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
中国农业生产资料上海有限公司	43550000	2024-04-10	43550000
中国农业生产资料集团公司	9594000	2024-04-10	9594000
中国供销集团有限公司	2600000	2024-04-10	2600000
北京中合国能投资管理合伙企业(有限合伙)	2600000	2024-04-10	2600000
中农集团现代农业服务有限公司	910000	2024-04-10	910000
许辉	10500000	2022-04-06	10500000
司勇	2600000	2022-04-06	2600000
宁波永格股权投资合伙企业(有限合伙)	2570000	2022-04-06	2570000

高管持股交易

姓名

职务

变动数量

(股)

变动后持股

数(股)

变动原因

变动日期

陈杰

独立董事

1800

竞价交易

2022-05-30

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
诺安多策略混合A	640700	7784505.00	0.45	0.45
汇安多策略混合A	587480	7137882.00	0.41	0.42
中信保诚多策略混合(LOF)A	501800	6096870.00	0.35	0.35
中欧量化先锋混合A	351100	4265865.00	0.25	0.25
华泰柏瑞量化阿尔法A	273400	3321810.00	0.19	0.19
中信保诚景气优选混合A	256500	3116475.00	0.18	0.18
国金量化多因子A	195600	2376540.00	0.14	0.14
西部利得量化成长混合A	194300	2360745.00	0.14	0.14
国金智远量化选股混合A	179100	2176065.00	0.13	0.13
国金量化精选A	153240	1861866.00	0.11	0.11
国金智享量化选股混合A	128600	1562490.00	0.09	0.09
中欧沪深300指数量化增强A	122500	1488375.00	0.09	0.09
中欧核心智选混合A	108600	1319490.00	0.08	0.08
中欧小盘成长混合A	93200	1132380.00	0.07	0.07
太平嘉和三个月定开债券发起式	91300	1109295.00	0.06	0.06
中欧量化驱动混合A	89700	1089855.00	0.06	0.06
太平量化选股混合A	80700	980505.00	0.06	0.06
国金中证全指指数增强A	74500	905175.00	0.05	0.05
中欧中证A500指数量化增强A	60300	732645.00	0.04	0.04
中欧中证1000指数增强A	54000	656100.00	0.04	0.04

	主力控盘

公司简介

股票代码	003042	股票简称	中农联合
公司全称	山东中农联合生物科技股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所主板A股
成立日期	2006-12-19	上市日期	2021-03-25
注册资本(万元)	1424800000000.00	总经理	李凝
法人代表	柳金宏	董事会秘书	颜世进
注册地址	中国(山东)自由贸易试验区济南片区经十路9999号黄金时代广场A座14层	办公地址	济南市历下区经十路9999号黄金时代广场A座14层
电话	0531-88977160	传真	0531-88977160
电子邮箱	dongban@sdznlh.com	公司网址	www.sdznlh.com
所属行业	农化制品	所属地域	山东板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	预盈预增-农药兽药-农业种植-草甘膦-供销社概念-央企改革-微盘股-2025中报扭亏-破发股-2026中报首亏
主营业务	生物、化学农药、化工产品及仪器仪表的技术开发、技术转让、技术咨询服务;农药(不含化学危险品)销售;备案范围内的进出口业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
公司简介	山东中农联合生物科技股份有限公司(股票简称:中农联合)隶属于供销总社,是专业从事农药中间体、原药及制剂产品的研发、生产和销售的全产业链农药生产企业。公司于2021年4月6日在深圳证券交易所主板上市,股票代码003042,是深圳证券交易所主板和中小板合并后首批主板上市企业。作为原药制剂一体化的农药生产企业,公司充分利用产业链协同优势,紧跟行业发展趋势,准确定位细分市场,在吡虫啉、啶虫脒、烯啶虫胺等新烟碱类产品的研发、生产及销售方面积累了丰富的经验,在技术水平、产品质量、市场品牌、技术服务、田间应用等方面具有较强的竞争优势,吡虫啉原药、啶虫脒原药、烯啶虫胺原药、哒螨灵原药产销量均居国内前列。建立了覆盖全国30多个省市自治区的国内营销网络和聚焦32个国家和地区的海外市场战略布局,形成了完善的售后服务体系。公司历来注重品牌及服务体系建设,以优质产品为依托,在新烟碱类杀虫剂原药制造领域树立良好的市场品牌。公司吡虫啉原药、啶虫脒原药被认定为“山东省名牌产品”,赢得了下游客户的广泛认可,因该产品的高质量及良好的市场形象,公司“联农”牌系列产品荣获“全国质量检验稳定合格产品”荣誉证书。公司连续多年成为国家“新农村现代流通服务网络工程”建设项目承担单位。公司根据行业现状,探索“联农植保”焦点营销服务体系,建设“联农植保”示范店和科技示范田,在销售产品的同时开展科技惠农、富农活动,公司推行的“焦点营销”服务模式荣获“第十届中国农药工业协会农药创新贡献奖”、“第十届山东省企业经营管理科学奖创新成果奖”。公司始终坚守“安全生产是企业生命线”的信念,强化安全生产标准化建设,建立安全生产责任制,把安全生产落到实处。公司遵循“企业发展环保先行”的理念,关注环保事业,承担社会责任,积极推进环保体系建设,让天更蓝,让水更清。公司历经多年发展,已形成完整的农药生产、研发体系。生产方面,公司打造了“中间体+原药+制剂”完整产业链,为国内外农化行业及广大用户提供安全、环保、高效、低毒的农药原药、制剂产品。研发方面,公司高度重视产品与技术工艺的创新,为实施品牌战略提供技术支撑。公司先后参与了“十二五”国家科技支撑计划项目、“十三五”国家重点研发计划项目,主持“十四五”国家重点研发计划“生态友好无公害重大杀虫剂品种创制及产业化”项目、山东省重点研发计划(设施蔬菜重大病害绿色防控产品与产业化/重大科技创新工程)项目并顺利实施,参与农业农村部组织的“卡脖子”专项攻关项目,承担“防治稻蔬细菌性病害药剂的创制与产业化关键技术”课题的研究任务。公司自主创制的高效、低毒、低风险杀线剂三氟杀线酯已获得英国、法国、美国等12个国家的发明授权,相关农药登记已提交农业农村部审批;新型细菌性病害防治产品氟喹菌酯已获得印度、俄罗斯等9个国家的发明授权,产品登记试验顺利开展。中农联合将继续开拓创新,呵护作物健康成长,为中国农业绿色发展贡献力量,做中国农化领域的典范!
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