联合光电(300691)_ 股票分析

联合光电(300691)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2023-08-30	中银证券	苏凌瑶	买入	维持
2022-08-31	中银证券	苏凌瑶	买入	维持
2022-08-19	中银证券	苏凌瑶	买入
2022-06-30	东方财富证券	周旭辉	增持	首次

盈利预测

据联合光电四季报分析：

盈利能力有所削弱，经营效益保持稳定,但需提高

成长能力明显恶化，公司规模减缓扩张

偿债能力维持稳定，短期债务风险存在但可以控制

运营能力有所削弱，产品市场竞争力减弱

现金流能力明显改善，可持续经营能力加倍增强

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	-0.01	0.03	-0.09	-0.08	-0.09	0.14	0.17	0.11
每股净资产(元)	6.11	6.13	5.99	5.92	5.98	5.97	6.08	5.96
每股资本公积金(元)	3.74	3.74	3.73	3.64	3.63	3.54	3.65	3.68
每股未分配利润(元)	1.12	1.13	1.01	1.03	1.12	1.21	1.26	1.21
每股经营性现金流(元)	0.07	0.45	0.28	0.26	-0.01	0.06	-0.70	-0.20
净资产收益率(%)	-0.27	0.57	-1.52	-1.65	-1.55	2.39	1.32	1.70
营业总收入(元)	4.53亿	20.20亿	14.36亿	8.95亿	3.69亿	18.80亿	13.29亿	8.48亿
营业总收入同比增长(%)	22.72	7.43	8.11	5.55	-3.54	14.15	5.92	5.75
归属净利润(元)	-386.40万	926.26万	-2436.79万	-2022.76万	-2398.67万	3856.29万	3576.33万	2825.33万
归属净利润同比增长(%)	83.89	-75.98	-168.14	-171.59	-1537.03	-40.02	-27.27	-27.67
扣非净利润(元)	-862.17万	-4691.21万	-3389.04万	-2740.78万	-2795.59万	2820.53万	2181.67万	2184.62万
扣非净利润同比增长(%)	69.16	-266.32	-255.34	-225.46	-768.16	-46.91	-36.86	-33.32
毛利率(%)	24.12	25.12	25.75	26.60	27.56	23.62	23.81	22.44
净利率(%)	-0.73	0.44	-2.02	-2.49	-6.69	1.75	2.41	3.15
资产负债率(%)	46.09	47.69	48.47	45.65	47.07	46.68	42.43	40.08
存货周转率(次)	0.65	3.18	2.22	1.45	0.59	3.61	2.29	1.63

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产299516.02万元，负债138048.59万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	452,601,271.95	2,019,809,408.12	1,436,438,454.02	895,032,645.85
营业总成本	458,351,042.49	2,030,946,806.89	1,451,915,505.36	911,095,899.46
其他经营收益
营业利润	-2,720,009.34	19,065,350.08	-26,021,539.54	-27,181,769.91
利润总额	-2,850,821.71	18,485,575.33	-27,301,695.69	-28,560,327.05
净利润	-3,294,014.77	8,835,300.49	-29,007,983.51	-22,304,345.21
每股收益
其他综合收益	1,362,431.17	1,317,926.22	-1,097,875.35	1,288,251.35
综合收益总额	-1,931,583.6	10,153,226.71	-30,105,858.86	-21,016,093.86

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	1,628,911,229.75	1,742,100,417.7	1,737,332,416.69	1,580,871,454.31
非流动资产:
非流动资产合计	1,366,248,981.21	1,362,401,793.94	1,336,811,208.6	1,348,118,643.84
资产总计	2,995,160,210.96	3,104,502,211.64	3,074,143,625.29	2,928,990,098.15
流动负债:
流动负债合计	1,138,055,345.11	1,212,468,940.05	1,145,658,232.85	1,044,408,743.7
非流动负债:
非流动负债合计	242,430,573.34	268,129,537.31	344,320,928.02	292,652,425.12
负债合计	1,380,485,918.45	1,480,598,477.36	1,489,979,160.87	1,337,061,168.82
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	1,645,137,893.76	1,649,342,419.94	1,610,922,911.56	1,593,180,249.15
股东权益合计	1,614,674,292.51	1,623,903,734.28	1,584,164,464.42	1,591,928,929.33
负债和股东权益合计	2,995,160,210.96	3,104,502,211.64	3,074,143,625.29	2,928,990,098.15

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	557,472,747.32	2,409,902,161.26	1,533,509,336.79	1,029,222,249.27
经营活动现金流出小计	539,734,186.99	2,288,601,459.18	1,459,212,324.02	957,978,486.19
经营活动产生的现金流量净额	17,738,560.33	121,300,702.08	74,297,012.77	71,243,763.08
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	284,043,526.52	1,599,992,365.51	1,222,763,271.13	812,875,798.13
投资活动现金流出小计	256,303,085.76	1,715,667,193.48	1,388,863,585.56	750,522,448.26
投资活动产生的现金流量净额	27,740,440.76	-115,674,827.97	-166,100,314.43	62,353,349.87
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	260,238,983.4	382,490,225	431,529,276.87	233,590,124.48
筹资活动现金流出小计	201,715,726.15	417,920,571.91	375,317,975.25	279,861,418.85
筹资活动产生的现金流量净额	58,523,257.25	-35,430,346.91	56,211,301.62	-46,271,294.37
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-1,424,088.14	1,914,839.15	2,009,084.08	1,970,306.37
现金及现金等价物净增加额	102,578,170.2	-27,889,633.65	-33,582,915.96	89,296,124.95
期末现金及现金等价物余额	207,457,613.42	104,879,443.22	96,885,273.95	219,764,314.86
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	-27,889,633.65	-	89,296,124.95

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-03-31	20695	13000.67	-0.76
2025-12-31	20853	12902.16	-8.66
2025-09-30	22831	11784.36	-4.39
2025-06-30	23880	11266.70	-1.75
2025-03-31	24306	11069.23	5.14
2025-01-10	23118	11638.06	-0.05
2024-12-31	23129	11632.53	-0.14
2024-12-20	23162	11615.96	1.06
2024-12-10	22919	11739.11	2.28
2024-11-29	22409	12006.28	-6.77

流通股东

光博投资有限公司
刘鸿
王毅仁
龚俊强
肖明志

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
光博投资有限公司	1679.28	7.61	不变	0.00
刘鸿	1350.00	6.12	不变	0.00
王毅仁	1244.00	5.64	减少	-24.48
龚俊强	1193.68	5.41	不变	0.00
肖明志	547.70	2.48	减少	-72.27
邱盛平	413.61	1.87	不变	0.00
中山联合光电科技股份有限公司-2024年员工...	279.34	1.27	不变	0.00
蔡宾	249.83	1.13	不变	0.00
上海久铭投资管理有限公司-久铭富海2号私募证...	201.88	0.91	不变	0.00
中山火炬华盈投资有限公司	170.00	0.77	不变	0.00

十大股东

龚俊强
光博投资有限公司
邱盛平
刘鸿
王毅仁

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
龚俊强	4774.73	17.75	不变	0.00
光博投资有限公司	1679.28	6.24	不变	0.00
邱盛平	1654.43	6.15	不变	0.00
刘鸿	1350.00	5.02	不变	0.00
王毅仁	1244.00	4.62	减少	-24.48
肖明志	547.70	2.04	减少	-72.27
中山联合光电科技股份有限公司-2024年员工...	279.34	1.04	不变	0.00
蔡宾	249.83	0.93	不变	0.00
上海久铭投资管理有限公司-久铭富海2号私募证...	201.88	0.75	不变	0.00
中山火炬华盈投资有限公司	170.00	0.63	不变	0.00

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
龚俊强	39223781	2024-12-31	0
核心管理人员、核心技术(业务)人员	229637	2023-11-08	229637
王浩	13897	2023-11-08	13897
郭耀明	13897	2023-11-08	13897
核心管理人员、核心技术(业务)人员	1007192	2023-10-11	1007192
郭耀明	41692	2023-10-11	41692
核心管理人员、核心技术(业务)人员	165032	2023-08-30	165032
其他管理人员、核心技术(业务)人员	475800	2022-12-26	475800

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
龚俊强	非独立董事,董事长	-13500000	47747349	协议转让	2024-09-05
龚俊强	董事长,非独立董事	-2150000	61247300	大宗交易	2023-07-27
龚俊强	非独立董事,董事长	-2150000	61247300	大宗交易	2023-07-27
梁绮丽	副总经理,董事会秘书	-17500	27500	竞价交易	2023-06-30
王浩	副总经理	-26200	38700	竞价交易	2023-06-14

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
广发量化多因子混合A	543383	9384224.41	0.20	0.25
华商大盘量化精选混合	142200	2455794.00	0.05	0.06
万家国证2000ETF	138400	2390168.00	0.05	0.06
国金量化多因子A	105200	1816804.00	0.04	0.05
国金量化精选A	104400	1802988.00	0.04	0.05
鑫元国证2000指数增强A	74500	1286615.00	0.03	0.03
中欧数据挖掘混合A	72800	1257256.00	0.03	0.03
中欧金安量化混合A	64900	1120823.00	0.02	0.03
华商沪深300指数增强A	50700	875589.00	0.02	0.02
万家中证1000指数增强A	47100	813417.00	0.02	0.02
华商电子行业量化股票发起式A	44600	770242.00	0.02	0.02
万家国证2000指数增强A	36800	635536.00	0.01	0.02
华夏中证2000ETF	28400	490468.00	0.01	0.01
博时创业板综合ETF	22500	388575.00	0.01	0.01
南方中证2000ETF	19558	337766.66	0.01	0.01
中欧量化动能混合A	16600	286682.00	0.01	0.01
国金中证全指指数增强A	15500	267685.00	0.01	0.01
泓德泓信混合	13600	234872.00	0.01	0.01
广发智选启航混合A	11200	193424.00	0.00	0.01
中信建投远见回报A	10000	172700.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	300691	股票简称	联合光电
公司全称	中山联合光电科技股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所创业板A股
成立日期	2005-08-18	上市日期	2017-08-02
注册资本(万元)	2690487660000.00	总经理	邱盛平
法人代表	龚俊强	董事会秘书	郭耀明
注册地址	广东省中山市火炬开发区益围路10号1-3楼	办公地址	广东省中山市火炬开发区益围路10号1-3楼
电话	0760-86130901	传真	0760-86138111
电子邮箱	service@union-optech.com	公司网址	www.union-optech.com
所属行业	计算机设备	所属地域	广东板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	股权激励-融资融券-智能机器-安防概念-智能家居-无人机-虚拟现实-创业板综-人工智能-无人驾驶-深股通-华为概念-超清视频-屏下摄像-机器视觉-元宇宙概念-机器人概念-毫米波概念-AI眼镜-2025年报预减
主营业务	生产经营各类光电镜头产品,新型电子元器件制造、图形图像识别和处理系统制造、模具制造及上述产品的售后服务;Ⅱ类6822医用光学器具、仪器及内窥镜设备;工业用房出租、商业营业用房出租、办公楼出租;企业管理;物业管理;信息技术咨询服务;第一、二类医疗器械的生产、销售;消毒设备及消毒器具的研发、生产、加工、销售;医疗器械生产;医疗器械技术的开发。(上述经营范围涉及:第二类、第三类医疗器械经营,医疗器械生产,消毒产品生产)(上述涉及许可经营的凭许可证经营。)(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动。)
公司简介	中山联合光电科技股份有限公司(简称“联合光电”,股票代码:300691)于2005年8月在火炬开发区创业中心成立,经过持续多年的科技创新和研发投入,形成了集光电产品设计开发、超精密加工及智能制造为一体的完整业务体系,技术创新和新产品开发始终走在中国光学镜头制造行业的前列。在光学防抖、超高倍率变焦镜头、超高清4K激光显示领域是国内唯一独立开发并规模量产的企业。公司拥有广东省光学成像(联合光电)工程技术研究中心、广东省企业技术中心,正在建设广东省精密光学成像工程实验室,集中精力打造创新平台和自主知识产权体系,同时与研发机构及战略合作客户建立以项目研发为载体、基础研究与应用研究相结合的合作关系。公司坚持研发投入。联合光电在高清激光显示、高端光学变焦镜头、单反相机镜头、手机摄像镜头的研发和制造方面处于国内领先、国际一流水平,能够快速地为客户提供定制化的光学产品综合解决方案。产品广泛应用于4K激光显示、视频监控、智能终端、车载成像系统、视讯会议、数码相机/摄像机、虚拟现实VR产品等。公司已成为全球众多知名企业重要合作伙伴。受益于持续的自主创新和研发投入,公司经营规模快速成长,于2017年8月11日在深圳证券交易所创业板成功上市。
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