白银有色(601212)_ 股票分析

白银有色(601212)

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投资评级

盈利预测

据白银有色四季报分析：

盈利能力有所削弱，经营效益保持稳定,但需提高

成长能力维持稳定，固定资产扩张将支撑企业经营成长

偿债能力维持稳定，偿还流动负债压力明显

运营能力维持稳定，资金使用效率有所下降

现金流能力明显恶化，销售回款能力短期内恶化

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	0.02	-0.10	-0.03	-0.03	-0.01	0.01	-0.04	0.00
每股净资产(元)	2.15	1.96	2.08	2.09	2.03	2.10	2.05	2.05
每股资本公积金(元)	0.51	0.51	0.51	0.51	0.51	0.51	0.50	0.50
每股未分配利润(元)	0.65	0.63	0.72	0.72	0.74	0.75	0.71	0.76
每股经营性现金流(元)	-0.02	0.29	0.82	0.71	0.34	0.59	-0.05	0.13
净资产收益率(%)	0.98	-4.89	-1.38	-1.39	-0.29	0.53	-2.04	0.08
营业总收入(元)	195.82亿	854.58亿	726.43亿	445.59亿	180.95亿	867.87亿	690.46亿	525.96亿
营业总收入同比增长(%)	8.22	-1.53	5.21	-15.28	-18.48	-0.21	-0.74	11.09
归属净利润(元)	1.50亿	-75527.47万	-21487.28万	-21711.40万	-4408.18万	8079.17万	-31096.07万	1233.73万
归属净利润同比增长(%)	440.23	-1034.84	30.90	-1859.82	47.81	-25.18	-506.33	116.82
扣非净利润(元)	1.37亿	-76861.41万	-189.82万	-1117.25万	-6780.53万	2.50亿	-33635.95万	1393.21万
扣非净利润同比增长(%)	302.30	-407.74	99.44	-180.19	32.68	42.75	-483.45	121.44
毛利率(%)	10.19	6.55	5.67	5.55	6.31	5.62	4.71	4.82
净利率(%)	2.34	0.10	0.54	0.34	0.75	0.93	0.32	0.70
资产负债率(%)	69.91	68.91	65.91	64.35	65.17	63.61	65.41	64.14
存货周转率(次)	0.91	4.56	4.10	2.64	1.06	5.30	3.98	3.22

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产6380680.07万元，负债4460930.00万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	19,582,065,921.11	85,457,845,127.4	72,643,271,414.35	44,558,994,396.96
营业总成本	18,391,397,484.15	82,681,956,860.01	70,932,781,443.69	43,635,855,470.44
其他经营收益
营业利润	826,961,951.53	1,144,414,610.72	1,350,882,568.11	764,883,339.49
利润总额	824,811,246.4	1,073,157,286.13	982,810,055.7	433,043,916.47
净利润	457,804,869.8	83,647,778.34	390,956,529.85	153,607,606.16
每股收益
其他综合收益	1,200,552,349.5	-192,004,945.63	106,372,492.26	108,083,822.99
综合收益总额	1,658,357,219.3	-108,357,167.3	497,329,022.11	261,691,429.15

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	41,829,957,876.33	34,014,214,393.52	30,575,523,130.03	28,142,747,789.74
非流动资产:
非流动资产合计	21,976,842,859.6	22,245,843,828.58	22,604,009,513.67	22,213,710,630.16
资产总计	63,806,800,735.93	56,260,058,222.1	53,179,532,643.7	50,356,458,419.9
流动负债:
流动负债合计	30,552,039,559.31	26,507,433,478.32	23,592,410,928.63	22,217,124,977.58
非流动负债:
非流动负债合计	14,057,260,436.19	12,263,351,513.4	11,459,445,897.38	10,188,676,969.72
负债合计	44,609,299,995.5	38,770,784,991.72	35,051,856,826.01	32,405,801,947.3
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	15,895,024,542.87	14,516,090,764.11	15,428,141,559.53	15,440,235,621.29
股东权益合计	19,197,500,740.43	17,489,273,230.38	18,127,675,817.69	17,950,656,472.6
负债和股东权益合计	63,806,800,735.93	56,260,058,222.1	53,179,532,643.7	50,356,458,419.9

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	27,174,910,804.86	110,501,442,606.37	85,603,007,543.59	53,265,482,614.37
经营活动现金流出小计	27,354,724,575.84	108,329,793,741.37	79,543,485,655.83	47,987,852,579.87
经营活动产生的现金流量净额	-179,813,770.98	2,171,648,865	6,059,521,887.76	5,277,630,034.5
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	4,009,431.41	580,354,498.75	272,729,425.61	191,351,441.84
投资活动现金流出小计	196,600,586.31	4,649,411,681.35	4,130,557,874.13	3,636,957,473.28
投资活动产生的现金流量净额	-192,591,154.9	-4,069,057,182.6	-3,857,828,448.52	-3,445,606,031.44
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	7,341,252,330.3	18,148,121,567.83	13,171,334,674.46	7,889,239,081
筹资活动现金流出小计	2,705,983,873.35	17,245,781,469.61	17,236,617,740.88	11,853,909,604.71
筹资活动产生的现金流量净额	4,635,268,456.95	902,340,098.22	-4,065,283,066.42	-3,964,670,523.71
汇率变动对现金及现金等价物的影响	6,060,578.21	-16,240,689.99	-53,943,866.67	-58,379,830.94
现金及现金等价物净增加额	4,268,924,109.28	-1,011,308,909.37	-1,917,533,493.85	-2,191,026,351.59
期末现金及现金等价物余额	12,289,143,252.78	8,020,219,143.5	7,113,994,559.02	6,840,501,701.28
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	-1,011,308,909.37	-	-2,191,026,351.59

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-03-31	507966	14577.30	67.12
2025-12-31	303948	24361.98	68.17
2025-09-30	180734	40970.57	39.13
2025-06-30	129902	57002.78	2.84
2025-03-31	126313	58622.43	0.96
2024-12-31	125117	59182.80	-7.78
2024-09-30	135674	54577.70	-6.59
2024-06-30	145253	50978.46	14.41
2024-03-31	126963	58322.30	-2.31
2023-12-31	129964	56975.58	1.22

流通股东

中信国安实业集团有限公司
甘肃省新业资产经营有...
甘肃省人民政府国有资...
香港中央结算有限公司
甘肃省财政厅

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
中信国安实业集团有限公司	225000.00	30.39	不变	0.00
甘肃省新业资产经营有限责任公司	152828.49	20.64	不变	0.00
甘肃省人民政府国有资产监督管理委员会	74047.75	10.00	不变	0.00
香港中央结算有限公司	30953.91	4.18	增加	3653.91
甘肃省财政厅	21115.78	2.85	不变	0.00
中国中信集团有限公司	19567.13	2.64	不变	0.00
中国信达资产管理股份有限公司	19485.00	2.63	减少	-7404.21
中国工商银行股份有限公司-南方中证申万有色金...	3703.50	0.50	新进	3703.50
中国农业银行股份有限公司-永赢中证沪深港黄金...	3574.06	0.48	减少	-293.55
中泰证券股份有限公司-华夏国证自由现金流交易...	2819.49	0.38	新进	2819.49

十大股东

中信国安实业集团有限公司
甘肃省新业资产经营有...
甘肃省人民政府国有资...
香港中央结算有限公司
甘肃省财政厅

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
中信国安实业集团有限公司	225000.00	30.39	不变	0.00
甘肃省新业资产经营有限责任公司	152828.49	20.64	不变	0.00
甘肃省人民政府国有资产监督管理委员会	74047.75	10.00	不变	0.00
香港中央结算有限公司	30953.91	4.18	增加	3653.91
甘肃省财政厅	21115.78	2.85	不变	0.00
中国中信集团有限公司	19567.13	2.64	不变	0.00
中国信达资产管理股份有限公司	19485.00	2.63	减少	-7404.21
中国工商银行股份有限公司-南方中证申万有色金...	3703.50	0.50	新进	3703.50
中国农业银行股份有限公司-永赢中证沪深港黄金...	3574.06	0.48	减少	-293.55
中泰证券股份有限公司-华夏国证自由现金流交易...	2819.49	0.38	新进	2819.49

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
甘肃长城兴陇丝路基金管理有限公司-甘肃长城兴陇丝路基金(有限合伙)	69918699	2020-06-22	69918699
刘慧玉	40650406	2020-06-22	40650406
星原创新(深圳)资本控股有限公司	21680216	2020-06-22	21680216
崔建华	20487804	2020-06-22	20487804
澳程(北京)咨询有限公司	13550135	2020-06-22	13550135
长和(天津)投资管理有限公司	13550135	2020-06-22	13550135
红土创新基金管理有限公司	7181571	2020-06-22	7181571
陈一萍	5420054	2020-06-22	5420054

高管持股交易

姓名

职务

变动数量

(股)

变动后持股

数(股)

变动原因

变动日期

杨鼎新

独立董事

10000

二级市场买卖

2025-09-26

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
南方中证申万有色金属ETF	37035036	300724492.32	0.50	0.50
永赢中证沪深港黄金产业股票ETF	35740600	290213672.00	0.48	0.48
华夏国证自由现金流ETF	28194900	228942588.00	0.38	0.38
华夏中证500自由现金流ETF	6096253	49501574.36	0.08	0.08
国联安上证商品ETF	2054700	16684164.00	0.03	0.03
招商中证大宗商品股票指数(LOF)	1106300	8983156.00	0.01	0.01
嘉实中证500指数增强A	143700	1166844.00	0.00	0.00
招商资管智达量化选股混合发起A	95200	773024.00	0.00	0.00
招商资管中证500指数增强发起A	58000	470960.00	0.00	0.00
兴银中证1000指数增强A	45800	371896.00	0.00	0.00
招商丰泰灵活配置混合(LOF)	17100	138852.00	0.00	0.00
招商资管中证A500指数增强发起A	2100	17052.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	601212	股票简称	白银有色
公司全称	白银有色集团股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	2007-07-06	上市日期	2017-02-03
注册资本(万元)	74047745110000.00	总经理	李志磊
法人代表	王彬	董事会秘书	王彬(代)
注册地址	甘肃省白银市白银区友好路96号	办公地址	甘肃省白银市白银区友好路96号
电话	0943-8810832,0943-8812047	传真	0943-8811778
电子邮箱	bygs@bynmc.com,byysjtgf@163.com	公司网址	www.bynmc.com
所属行业	有色金属	所属地域	甘肃板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	黄金概念-机构重仓-基本金属-锂电池概念-西部大开发-融资融券-小金属概念-中证500-沪股通-MSCI中国-PCB-央企改革-可控核聚变-电池技术-中盘股-中盘成长-破增发价股
主营业务	许可项目:爆破作业;危险化学品经营;非煤矿山矿产资源开采;矿产资源勘查;金属与非金属矿产资源地质勘探;国际道路货物运输;互联网信息服务;测绘服务;天然水收集与分配;自来水生产与供应;危险废物经营;公共铁路运输;黄金及其制品进出口;白银进出口;第二、三类监控化学品和第四类监控化学品中含磷、硫、氟的特定有机化学品生产。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)一般项目:基础化学原料制造(不含危险化学品等许可类化学品的制造);专用化学产品制造(不含危险化学品);特种作业人员安全技术培训;化工产品销售(不含许可类化工产品);新型金属功能材料销售;金银制品销售;稀有稀土金属冶炼;企业管理咨询;企业管理;软件销售;网络与信息安全软件开发;非居住房地产租赁;土地使用权租赁;业务培训(不含教育培训、职业技能培训等需取得许可的培训);工程管理服务;非金属矿及制品销售;气体、液体分离及纯净设备制造;自有资金投资的资产管理服务;以自金材料销售;金属材料销售;金属材料制造;有色金属铸造;有色金属合金制造;有色金属合金销售;有色金属压延加工;矿物洗选加工;金属矿石销售;国内贸易代理;机械电气设备制造;水资源管理;知识产权服务(专利代理服务除外);技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;工业设计服务;机械设备租赁;信息技术咨询服务;软件开发;普通货物仓储服务(不含危险化学品等需许可审批的项目);国内货物运输代理;铁路运输辅助活动;工程技术服务(规划管理、勘察、设计、监理除外);地质勘查技术服务;基础地质勘查;非金属废料和碎屑加工处理;贸易经纪;贵金属冶炼;常用有色金属冶炼;港口货物装卸搬运活动;人力资源服务(不含职业中介活动、劳务派遣服务);对外承包工程;第三类非药品类易制毒化学品经营;第三类非药品类易制毒化学品生产;进出口代理;货物进出口;国际货物运输代理;金属废料和碎屑加工处理;再生资源销售;生产性废旧金属回收;选矿。(除许可业务外,可自主依法经营法律法规非禁止或限制的项目)
公司简介	白银有色集团股份有限公司的前身白银有色金属公司,成立于1954年,注册地位于甘肃省白银市,是国家“一五”时期156个重点建设项目之一,被誉为共和国有色金属工业的“长子”,为新中国有色金属工业和地方经济社会发展作出了重要贡献。2008年,白银集团引进中信战略投资实施股份制改造。2017年2月15日登陆A股市场,成为国内A股市场有色冶金行业整体上市的大型国有企业。目前,在境内拥有金属和非金属矿山15个,具备矿山采选1000万吨、铜铅锌冶炼60万吨、黄金15吨、白银500吨的生产能力。产品种类40余种,主要产品包括阴极铜、铅锭、锌锭、铜材、铅材、锌材、贵金属制品和电线电缆等多个品种,Ibis牌锌锭、铅锭在LME注册,Ibis牌阴极铜、锌锭在上海期货交易所注册。白银集团业务涵盖铜、铅、锌、金、银等多种有色及贵金属的采、选、冶、加和金融投资贸易,发展触角伸及亚洲、非洲、欧洲、南美10多个国家和地区,是具有深厚行业积淀的综合性跨国集团公司。公司先后荣获“全国五一劳动奖状”和第五届“全国文明单位”等荣誉。2022年在全国企业500强中排名第323位。进入“十四五”,白银集团认真贯彻“三新一高”总体要求,落实甘肃省“工业强省、产业兴省”决策部署,以推动高质量发展为主题,以改革创新为根本动力,以高端化、智能化、绿色化为根本方向,以项目建设为根本支撑,以增进民生福祉为根本目的,实施“1245”战略,纵深构建“一体两翼”现代化产业发展布局,做好“产业转型、结构升级、要素聚集、链条锻造”四篇文章,加快推进产业基础高级化、产业链现代化,不断增强综合实力和竞争力,奋力谱写中国式现代化甘肃实践国企实践崭新篇章。
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