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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2022-12-06	民生证券	吕伟,马天诣	买入	维持
2022-11-16	民生证券	吕伟	买入	首次

盈利预测

据*ST网达一季报分析：

盈利能力维持稳定，企业经营效益出现亏损

成长能力维持稳定，营业收入增速大幅提升

偿债能力维持稳定，偿还流动负债能力很强

运营能力维持稳定，流动资产的周转速度需要加快

现金流能力明显恶化，可持续经营能力转向恶化

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	-0.02	0.02	0.02	0.02	0.01	0.04	0.04	0.02
每股净资产(元)	5.47	5.54	5.59	5.72	5.72	5.58	5.56	5.59
每股资本公积金(元)	3.92	3.92	3.92	3.92	3.92	3.92	3.92	3.92
每股未分配利润(元)	0.57	0.58	0.60	0.74	0.74	0.71	0.73	0.72
每股经营性现金流(元)	-0.09	0.05	0.10	0.18	0.12	0.26	0.32	0.06
净资产收益率(%)	-0.34	0.35	0.40	0.31	0.20	0.69	0.70	0.39
营业总收入(元)	1.21亿	2.56亿	1.74亿	1.27亿	7447.01万	3.34亿	2.44亿	1.78亿
营业总收入同比增长(%)	62.48	-23.52	-28.58	-28.30	11.11	13.18	13.93	22.13
归属净利润(元)	-504.79万	526.21万	599.88万	482.38万	300.84万	1047.69万	1073.25万	600.60万
归属净利润同比增长(%)	-267.79	-49.77	-44.11	-19.68	-11.97	112.57	120.84	116.88
扣非净利润(元)	-706.26万	-139.77万	109.15万	177.63万	121.07万	220.62万	479.46万	167.22万
扣非净利润同比增长(%)	-683.34	-163.35	-77.23	6.23	35.34	102.34	107.68	104.05
毛利率(%)	11.00	28.82	29.43	28.76	27.93	28.41	27.36	26.00
净利率(%)	-4.17	2.06	3.45	3.78	4.04	3.13	4.41	3.38
资产负债率(%)	7.55	7.89	6.09	6.36	6.22	7.42	9.84	9.53
存货周转率(次)	1.37	2.63	2.90	2.68	1.87	5.37	3.20	2.55

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产159614.39万元，负债12045.83万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	120,996,604.82	255,775,001.71	173,959,225.2	127,448,638.32
营业总成本	124,669,615.35	260,455,710.72	177,583,428.67	130,469,250.63
其他经营收益
营业利润	-5,827,612.31	2,758,821.28	4,153,743.41	4,424,120.98
利润总额	-5,872,168.71	2,299,159.85	4,126,354.51	4,424,120.98
净利润	-5,047,895.6	5,262,134.85	5,998,755.74	4,823,798.47
每股收益
其他综合收益	-12,216,398.87	2,220,473.56	32,010,131.44	27,316,912.8
综合收益总额	-17,264,294.47	7,482,608.41	38,008,887.18	32,140,711.27

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	1,016,343,506.51	1,039,204,911.3	1,012,349,814.85	1,016,412,245.52
非流动资产:
非流动资产合计	579,800,422.08	581,672,731.52	592,488,952.03	589,705,146.55
资产总计	1,596,143,928.59	1,620,877,642.82	1,604,838,766.88	1,606,117,392.07
流动负债:
流动负债合计	116,303,905.18	123,819,354.36	93,357,560.77	97,459,630.21
非流动负债:
非流动负债合计	4,154,360.03	4,108,330.62	4,320,545.23	4,658,159.54
负债合计	120,458,265.21	127,927,684.98	97,678,106	102,117,789.75
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	1,475,685,663.37	1,492,949,957.84	1,507,160,660.88	1,540,471,414.71
股东权益合计	1,475,685,663.37	1,492,949,957.84	1,507,160,660.88	1,540,471,414.71
负债和股东权益合计	1,596,143,928.59	1,620,877,642.82	1,604,838,766.88	1,642,589,204.46

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	42,805,552.88	387,821,012.14	235,176,217.36	189,316,692.45
经营活动现金流出小计	68,019,056.03	375,490,489.8	208,711,191.23	140,894,714.7
经营活动产生的现金流量净额	-25,213,503.15	12,330,522.34	26,465,026.12	48,421,977.75
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	172,344,600.16	1,390,912,083.96	1,318,613,570.65	796,754,742.87
投资活动现金流出小计	196,136,143.28	1,319,611,586.78	1,225,352,288.14	833,347,875.78
投资活动产生的现金流量净额	-23,791,543.12	71,300,497.18	93,261,282.51	-36,593,132.91
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	-	35,000,000	-	-
筹资活动现金流出小计	-	40,826,425.6	40,051,312.35	40,051,312.35
筹资活动产生的现金流量净额	-	-5,826,425.6	-40,051,312.35	-40,051,312.35
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-1,580,751.44	-1,604,202.49	1,169,238.8	1,086,133.63
现金及现金等价物净增加额	-50,585,797.71	76,200,391.43	80,844,235.09	-27,136,333.88
期末现金及现金等价物余额	447,507,411.9	498,093,209.61	502,737,053.27	394,756,484.3
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	76,200,391.43	-	-27,136,333.88

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-03-31	28980	9301.19	-1.07
2025-12-31	29294	9201.49	-6.36
2025-09-30	31284	8616.17	-14.02
2025-06-30	36385	7408.23	-16.80
2025-03-31	43731	6163.78	-0.97
2024-12-31	44159	6104.04	-9.52
2024-09-30	48807	5522.74	41.73
2024-06-30	34436	7827.52	-13.92
2024-03-31	40004	6738.03	-11.18
2023-12-31	45040	5984.64	39.86

流通股东

蒋宏业
冯达
崔晓路
相夕波
安徽华茂产业投资有限公司

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
蒋宏业	9540.00	35.39	不变	0.00
冯达	1090.47	4.05	不变	0.00
崔晓路	360.00	1.34	不变	0.00
相夕波	271.32	1.01	增加	171.48
安徽华茂产业投资有限公司	240.00	0.89	不变	0.00
顾寅东	206.00	0.76	减少	-22.00
香港中央结算有限公司	148.25	0.55	新进	148.25
张雨	131.23	0.49	增加	36.23
张甲珍	100.44	0.37	新进	100.44
姜瑾明	93.66	0.35	减少	-22.58

十大股东

蒋宏业
冯达
崔晓路
相夕波
上海网达软件股份有限...

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
蒋宏业	9540.00	35.39	不变	0.00
冯达	1090.47	4.05	不变	0.00
崔晓路	360.00	1.34	不变	0.00
相夕波	271.32	1.01	增加	171.48
上海网达软件股份有限公司回购专用证券账户	253.96	0.94	不变	0.00
安徽华茂产业投资有限公司	240.00	0.89	不变	0.00
顾寅东	206.00	0.76	减少	-22.00
香港中央结算有限公司	148.25	0.55	新进	148.25
张雨	131.23	0.49	新进	131.23
张甲珍	100.44	0.37	新进	100.44

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
中国国有企业混合所有制改革基金有限公司	19762845	2022-03-09	19762845
徐志英	6587615	2022-03-09	6587615
广州市玄元投资管理有限公司-玄元科新14号私募证券投资基金	6587615	2022-03-09	6587615
张怀斌	3952569	2022-03-09	3952569
华夏磐利一年定期开放混合型证券投资基金	3952569	2022-03-09	3952569
上海贤盛投资管理有限公司-贤盛稳健增强1号私募投资基金	1976284	2022-03-09	1976284
铂绅二十九号证券投资私募基金	1646903	2022-03-09	1646903
上海蓝墨投资管理有限公司-蓝墨专享5号私募证券投资基金	1646903	2022-03-09	1646903

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
冯达	总经理,非独立董事,董事长	-2695300	10904700	个人减持	2025-12-31
冯达	总经理,非独立董事,董事长	-2695300	10904700	个人减持	2025-12-31
冯达	总经理,非独立董事,董事长	-2695300	10904700	个人减持	2025-12-31
冯达	总裁,非独立董事,董事长	-73500	10904700	二级市场买卖	2025-10-24
冯达	总经理,非独立董事,董事长	-73500	10904700	二级市场买卖	2025-10-24

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
中欧中证全指软件开发指数发起A	47600	905828.00	0.02	0.02
南方中证全指计算机ETF	28300	538549.00	0.01	0.01
华安中证全指软件开发ETF	20900	397727.00	0.01	0.01
南方中证2000ETF	19600	372988.00	0.01	0.01
景顺长城量化精选股票A	4600	87538.00	0.00	0.00
景顺长城量化小盘股票A	3000	57090.00	0.00	0.00
华安中证全指计算机指数发起式A	3000	57090.00	0.00	0.00
鹏华智投数字经济混合A	1800	34254.00	0.00	0.00
富国中证2000ETF	1700	32351.00	0.00	0.00
景顺长城沪深300指数增强A	1400	26642.00	0.00	0.00
景顺长城量化平衡混合A	1000	19030.00	0.00	0.00
中信建投远见回报A	500	9515.00	0.00	0.00
博时中证2000ETF	300	5709.00	0.00	0.00
景顺长城中证1000指数增强A	300	5709.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	603189	股票简称	*ST网达
公司全称	上海网达软件股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所风险警示板A股
成立日期	2009-12-09	上市日期	2016-09-02
注册资本(万元)	2695483490000.00	总经理	冯达
法人代表	冯达	董事会秘书	孙琳
注册地址	中国(上海)自由贸易试验区川桥路409号	办公地址	中国(上海)自由贸易试验区川桥路409号
电话	021-50306629	传真	021-50301863
电子邮箱	sunlin@wondertek.com.cn	公司网址	www.wondertek.com.cn
所属行业	软件开发	所属地域	上海板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	ST股-物联网-上海自贸-在线教育-阿里概念-国产软件-虚拟现实-人工智能-增强现实-乡村振兴-华为概念-超清视频-数字孪生-智慧政务-鸿蒙概念-元宇宙概念-虚拟数字人-信创-世界杯-Web3.0-AIGC概念-混合现实-多模态AI-最近多板-破增发价股-2025年报预减
主营业务	一般项目:技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;计算机软硬件及辅助设备批发;计算机软硬件及辅助设备零售;软件销售;软件开发;信息系统集成服务;信息系统运行维护服务;信息技术咨询服务;计算机系统服务;计算机及通讯设备租赁;物联网技术研发;货物进出口;技术进出口;云计算设备销售;智能家庭消费设备销售;人工智能硬件销售;人工智能应用软件开发;数字视频监控系统销售;信息安全设备销售;数字内容制作服务(不含出版发行);广告制作;广告发布;数字文化创意技术装备销售;电影摄制服务;文艺创作;其他文化艺术经纪代理;人力资源服务(不含职业中介活动、劳务派遣服务);电视剧制作。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:电视剧发行;信息网络传播视听节目;网络文化经营;音像制品制作;电子出版物制作;电影放映;电影发行;广播电视节目制作经营。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)
公司简介	上海网达软件股份有限公司(股票代码:603189)是以视频智能化为核心的软件产品及解决方案提供商,是国内大视频领域深度参与者和技术服务提供方。公司总部位于上海;拥有合肥、杭州、北京、重庆、扬州5家独立运作的全资子公司;业务布局遍及华北、华东、华南、西南、西北等全国各地。网达软件以创新为本、进取为怀为理念,注重技术创新、产品质量和优质服务,结合丰富的运用实践促进行业智能化转型,助力我国超高清视频产业新一轮技术革新,实现让技术改变生活的公司使命。
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