美元

　　西太平洋银行：美元或已构筑周期性底部，2018年上半年将涨至100。

　　西太平洋银行高级市场策略师Imre Speizer指出，未来一个月以下关键事件或支持美元：美国参众两院通过税改议案，2018年初公布的非农/薪资数据，美联储候任主席鲍威尔讲话（耶伦的任期于2月4日结束）。

　　2018年上半年美元指数有望上涨；收益率息差继续支持美元广泛上涨，减税以及依然非常宽松的金融市场环境将提振美国经济强势增长。

　　美联储官员讲话不太可能暗示鲍威尔在2018年3月立即加息，但市场仍错误地定价美联储将在2018年上半年有更多次的加息风险（目前市场定价为到6月份美联储将加息25个基点）。美联储委员人事变化将使得明年美联储内部鹰派阵营更强大：2017年的鸽派委员，如卡什卡里和埃文斯将被鹰派梅斯特和中间派威廉姆斯取代。因此美元指数将再次上涨4-5%左右，2018年上半年将接近100关口。

　　美国税改

　　高盛：美国税改恐增添亚洲紧缩货币政策的压力。

　　高盛驻香港首席亚太地区经济学家 Andrew Tilton表示，美国庞大的减税计划会增加亚洲央行紧缩货币政策的压力，同时也有助于区域出口。高盛认为，美国税改法案可能通过，应该会支持高盛对亚洲未来一年展望的看法，经济料持续稳健增长，通胀有望脱离低水平，区域内大多数央行会加息。

　　区域以外的事件正引发通货再膨胀的论调，特别是在美国；这项可提振美国经济增长的措施也略有助于亚洲出口，但美联储恐怕转趋鹰派，因此连带会促使亚洲升息。他说，金融市场大多已经反映税改案。除了货币政策效应之外，它还可能促使经济活动和利润出现两次较小的额外变化。

　　世界银行首席经济学家：特朗普的政策仍对新兴市场构成风险。

　　世界银行首席经济学家Paul Romer对每个都试图作出预测的人的建议是，增加更多的不确定性，考虑更多变数，我们处在政治或政策决定都相当不确定的时期。减税可能会暂时略微提振美国的增长，主要是未来两年，但Romer预计减税不会导致经济过热。

　　高盛：大型银行收益或因减税增长13%。

　　高盛的分析师Richard Ramsden称，拟议将法定税率从35%下调至21%可能推动2018年盈利预估平均上行14%，但取消FDIC费用抵扣将抵消1%。预计税改将促进美国银行2018年EPS总额增长14%，花旗集团增长8%，摩根大通增长12%，摩根士丹利增长11%，富国银行增长17%，PNC增长15%，瑞银增长11%。

　　高收益货币

　　法国兴业银行：2018年外汇投资者将继续寻求高收益货币。

　　法国兴业银行分析团队指出，一个缓慢加息的美联储和更均衡的全球经济增长，将继续鼓励外汇投资者寻求高收益货币。货币政策目标和外汇估值将继续为市场的重心；美元看起来很暗淡，但考虑到实际收益率则显得有点高估。

　　欧元很便宜，但仍需要市场对其进行大幅折价，以便从2019年初开始的欧洲央行加息之旅中获益。在日本央行使日元摆脱束缚前，日元多头可能还要等待更长的时间，但当它开始上涨时，就会有很大的幅度。在其他G10货币中，我们看好挪威克朗，因为挪威10年期国债收益率是唯一一个较去年更高的；相较于纽元或美元，我们也看涨澳元和加元。

　　澳元兑美元、纽元兑美元

　　汇丰银行：2018年看涨澳元、纽元，但国债利差对汇价构成压制。

　　汇丰银行预测澳元和和纽元保持周期性变动，保持对澳元和纽元的看涨观点不变。

　　随着澳洲联储和新西兰联储开始步入货币政策正常化阶段，预计2018年澳元兑美元、纽元兑美元均上涨7%至10%。不过由于美国国债收益率自9月初以来上涨，新西兰和美国两年期国债收益率差跌至十七年来低点，澳大利亚和美国收益率也出现负利差，这都对澳元、纽元构成打压。

　　利差加大施压澳元，澳元2018年可能跌破0.70美元。

　　澳大利亚大型资产管理公司QIC集团认为，随着澳大利亚债券收益率低于美债收益率，澳元到2018年年中将跌破0.70美元。不过澳大利亚最大的资产管理公司安保资本则表示，受到中国强劲经济形势和大宗商品价格的有利影响，澳元可能会保持在0.70美元上方。

　　上个月，2年期澳大利亚国债相对于美国国债的收益率溢价自2000年以来首次消失，澳元从9月份创出的年内高点下跌约6%。喜忧参半的经济数据意味着澳洲联储可能不会很快提高处于1.5%历史低位的利率，而美联储自2015年12月以来已五次提升基准利率，将其提高至与澳大利亚相似的水平。

　　QIC全球流动性策略董事总经理Susan Buckley说，很可能利差将比其他因素对澳元构成更大压力。

　　汇丰：澳大利亚财政状况转好或加速加息，澳元涨势或许比你的预期来的更快。

　　汇丰银行经济学家指出，澳大利亚政府目前财政状况比2017年5月预算状况好很多，本财年财政赤字占GDP比重仅1.3%，政府预期在财政在2020/2021财年获得盈余。

　　政府财政计划对货币政策的影响之一，是财政政策会支撑经济增长，而经济增长会加速薪资增长，提高通胀压力；汇丰预测在这一影响驱动下，澳洲联储会在2018年第二季度进行长时间来的首次加息，这一预期比市场普遍预期要早。

　　汇丰银行指出，在这一情况下，澳元将比市场预期更早地迎来上涨动能。

　　西太：短线纽元偏上行，中期前景难言乐观。

　　西太平洋银行表示，纽元兑美元仍处于向上调整模式，下个目标区间为0.7050-0.7100，做出此预期的原因为汇价被低估，且投机者持有的空头仓位处于极值；中期前景仍主要视美元表现而定，美元的持续反弹或于未来数月拖累纽元兑美元跌至0.67。

　　纽元无视风险偏好升温，交投区间0.6920-0.7030仍完整。

　　澳新银行表示，尽管美元在盘面上表现疲软，但纽元似乎对风险偏好的升温无动无衷，当前交投区间0.6920-0.7030仍完整。

　　欧元兑瑞郎

　　欧元兑瑞郎涨势似将尽，聚焦会否下破1.1614。

　　德国商业银行认为，欧元兑瑞郎涨至1.1622的动能似乎开始消退，需收跌于55日移动均线1.1614，才暗示短期看涨立场失效；虽然几率不大，但仍不排除存续涨至1.1817的可能，一旦上破，或续涨至1.20；但若下破1.1614，或下测近期低点1.1544。

　　欧元兑美元

　　荷兰合作银行：税改难大幅提振美元，预计欧元兑美元2018年降至1.20。

　　市场对税改的乐观态度难大幅提振美元，因为美国即将实施减税的消息已经被消化了。然而，在评估美元前景时，还有许多其他因素值得考虑。对美国财政改革的辩论在过去一年中对美元产生了显著的影响，美元指数目前仍低于10月下旬的高点，表明税收改革的问题已经失去了活力。

　　一年前很多人猜测税改将引发对美元的需求激增，但最近的市场观点是，90%的利润都已经转换成美元，意味着税改不会对美元需求产生明显影响。尽管美联储目前正处于加息路径上，但市场对加息的幅度和速度持怀疑态度，G10国家央行也可能效仿收紧政策，意味着美元多头必须考虑比预期利差更小的影响。尽管对美元和一系列全球货币的前景持乐观态度，但如果美国的通胀没有大幅上升，美元可能会被疲软的债券收益率所拖累，该投行维持欧元兑美元2018年预期为1.20。

　　美元兑日元

　　法国兴业银行：美元兑日元长线下跌可能性很大。法国兴业银行（Societe Generale）研究分析师基特·朱克斯（Kit Juckes）表示，对日本的利率预期现在甚至更低，市场不指望日本央行很快采取行动。

　　日元可以说是休眠的火山，一旦日本央行暗示哪怕是最轻微的政策转变，重新定价也是不可避免的，这让日元前景预期变得困难的原因。法国央行认为短期来看，美元兑日元缓慢走高的可能性仍旧存在，但长期来看，美元兑日元大幅下跌的可能性确实很大。

　　德银：美元空仓续升，欧元和英镑多仓大增。

　　德意志银行表示，IMM持仓数据显示，投资者们再度扩大美元空头仓位，未平仓量合约从此前的11%扩大到12%。与之相反，投资者们大量增加英镑和欧元多仓；避险货币中，投资者们削减瑞郎空头仓位，但维持日元空头仓位不变；美元集团货币中，投机者们扩大纽元空头仓位，扩大澳元多仓，但小幅削减加元空头仓位。

　　欧元兑英镑

　　丹斯克：欧元兑英镑料走软，一年下看0.86。

　　丹麦丹斯克银行认为，短线欧元兑英镑料走软，将一个月和三个月目标均调降至0.88，此前预期分别为0.90和0.89，因市场有关英国脱欧第一阶段谈判的忧虑已有所缓和；短线交投料仍震荡，难以突破0.8650-0.9000区间，长期仍看跌，因脱欧协商存在不确定性，未来十二个月目标下看0.86。

　　汇通财经易汇通行情软件显示，北京时间10：16，美元指数报93.43；欧元兑美元报1.1843/45；英镑兑美元报1.3399/01；美元兑日元报112.88/90；澳元兑美元报0.7662/64。

　　黄金

　　CPM Group：2018年黄金投资需求将大体持平。

　　总部位于纽约的CPM Group在12月19日表示，2018年黄金投资需求预计基本持平，因地缘政治和经济担忧继续拉动买兴。

　　CPM Group执行合伙人Jeffrey Christian称，2018年黄金投资需求将从今年的2700万盎司小幅增加至2750万盎司。Christian还称，明年的白银投资需求将从今年的1.08亿盎司增加至1.28亿盎司。对白银的制造业需求将减少，因过去几年的采购并未消除充裕库存。

　　Christian表示：“由此产生的结果是，2018年白银销量将低于2017年，但长期仍将呈上升趋势，因为太阳能面板市场份额持续扩张。”

　　FXTM首席市场策略师：本周通过税改法案并签署，应该会拖累金价下滑。

　　FXTM首席市场策略师Hussein Sayed说：“本周通过税改法案并签署，应该会拖累金价下滑，因这意味着对于风险资产的需求将增加，且利率和美元将走升。”不过Sayed表示，收益率曲线趋平可能会限制美元的升幅。

　　围绕税改的乐观情绪已经帮助股市飙升至纪录高位，不过美元依旧陷于近期的区间，且交投迟滞，因投资者在揣摩税改对经济增长的最终效果会如何。

　　INTL FCStone分析师Edward Meir说：“我们对金价此后的上行潜力有些担心，不会在当前水平上买入，因为我们认为在目前阶段有更多理由看空。股市上涨，比特币价格飙升，以及税改有可能使得美元和美国收益率在短期内上升的可能，这些因素都对金价构成压力。”

　　高盛：黄金价格2018年中将回落至1200美元/盎司。 

　　据高盛集团，随着美国税改计划和美联储主席易人看来进展顺利，原先支撑黄金价格的担忧情况得以缓和。包括Jeffrey Currie和Michael Hinds在内的分析师在报告中写道，黄金价格的3、6、12个月预期分别是1225、1200、1225美元/盎司。该行提及了三个看跌因素：发达市场国内生产总值继续强劲增长，商业周期进入扩张阶段。美联储进一步加息，市场接近消化美联储对于2018和2019年各升息四次的观点。地缘政治风险不会恶化，2018和2019年也不会发生经济衰退。

　　汇通财经易汇通行情软件显示，北京时间10：16，国际现货黄金报1264.17美元/盎司。

　　原油

　　高盛：石油市场再平衡迅速推进。石油需求强劲加快了OPEC退出减产策略。

　　高盛：全球石油市场料于2018年中达到再平衡，预期布油仍为62美元/桶。

　　高盛在的报告中表示，全球石油库存预计到2018年中期实现再平衡，促使OPEC及盟国逐步退出减产计划，OPEC和俄罗斯在明年下半年提高产量；该行对2018年布伦特原油价格的预测不变，仍为62美元/桶。

　　高盛预计，由于非OPEC国家第三季有更多的季节性维护活动，天气原因导致生产中断，停电，并且需求继续稳固增长，石油市场再平衡得以持续推进。高盛指出，考虑到需求可能更高的可能性，以及发生新的生产中断的可能性，价格面临的风险起初料倾向上行；到明年下半年，随着OPEC及非OPEC产油国提高产量，价格可能面临下行风险。

　　汇通财经易汇通行情软件显示，北京时间10：16，WTI原油2月期货报57.75美元/桶；布伦特原油2月期货报63.90美元/桶。

　　铜

　　芝加哥Harris Associates LP首席投资官希罗：铜的价格和需求仍有上涨空间。

　　铁矿石

　　高盛：每吨70美元的铁矿石价格是不可持续的，预计铁矿石价格3个月后跌至每吨60美元。

　　比特币

　　新加坡金管局：近期比特币的价格上涨是由于投机行为引起的。加密货币价格暴跌的风险很高，担心近期价格上涨将吸引公众投资如比特币等加密货币。将不会对加密货币实施监管。

　　比特币早期投资者预测：下周可能暴跌50%。

　　比特币早期投资者、Pantera Capital创始人兼CEO丹·莫海德预测，比特币长期大幅看涨，但短期内可能暴跌50%，跌回1万美元以下，而这最早可能在下周发生。

　　房地产

　　抵押贷款机构Halifax：英国2018年房价预计将上涨0%-3%。