上周A股先扬后抑，全周实现小幅反弹。上证综指涨1.90%，深证综指涨2.12%，创业板指涨1.06%。外部权益市场受全球三季度经济增长放缓影响继续调整，人民币汇率小幅贬值，内部政策“暖风”频现，稳定措施不断。从中信行业分类来看，上周多数行业反弹，表现最好的三个行业是房地产、非银行金融和煤炭，表现最差的三个行业是食品饮料、石油石化和计算机。两市总成交量较上周增加31%，说明在政策支持化解股票质押风险的“暖风”下，有部分场外资金跑步入场，市场信心得到一定恢复。
上周公布了9月份和三季度的经济数据，整体亮点不多，下行压力开始体现。9月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.8%，比8月份回落0.3个百分点；9月份，社会消费品零售总额同比名义增长9.2%，比8月份回升0.2个百分点；1-9月份，全国固定资产投资（不含农户）同比增长5.4%，增速比1-8月份小幅回升0.1个百分点；1-9月份，全国房地产开发投资同比增长9.9%，增速比1-8月份回落0.2个百分点。三季度中国GDP同比增长6.5%，比二季度回落0.2个百分点。9月份和三季度经济增速回落的主要原因有：基建投资增速继续回落；居民消费增长放缓。四季度外部需求面临较大不确定性，未来一段时间经济仍然存在下行压力。
从中长期角度来看，市场估值和情绪底部临近，未来经济增长存在一定的不确定性，市场底可能还没有筑实，但近期政策稳定措施不断，并通过修改公司法鼓励上市公司回购股票。相信随着一系列稳定政策的落地，股权质押风险等杠杆因素将得到逐步化解。外围方面美国中期选举临近，加息已经进入中后期，不确定性因素也将逐步落地。随着内外部风险因素的消化，预计市场将逐渐夯实底部。对于未来谨慎乐观，策略上以精选个股为主。
（责任编辑：任刚 HF008）