展望本周，海外经济方面，此前偏紧的流动性预期正在持续修正。美元指数延续跌势，表明美国和非美国家货币政策预期差收窄。国内经济方面，12月官方制造业PMI为49.4%，2016年7月以来首次跌破荣枯线。12月CPI和PPI均不及预期，尤其是PPI。物价水平明显下行主要是受到以原油为主的大宗商品大幅下跌影响。1月商品价格有企稳迹象，预计1月PPI环比跌幅将有所缩窄，但在需求和供给端政策均走弱的背景下，PPI下行趋势明确，月度间的波动性或会加大。

　　具体来看，A股方面，国内流动性宽裕，在海外风险资产普遍反弹的氛围带动下，政策预期将显著提振A股投资者情绪，但基本面压制之下建议更加关注结构性机会。结构方面相对偏金融与科技成长，主题方面关注回购、5G、基建和科创等。

　　港股方面，受外围市场反弹和人民币升值的影响，港股市场情绪有望得到提振，但人民币贬值预期的扭转，预计也会制约北水南下的幅度，进而影响港股短期的资金流入，结构方面国企指数相对占优。

　　债券方面，货币宽松预期兑现，地方债发行提前，预计利率债短期进入窄幅盘整阶段，盘整格局的打破需要更大力度的货币宽松或者基本面超预期的走弱，结构以中高等级信用债为主。

　　原油方面，近期受美国股市大涨、市场风险偏好修复的影响，油价出现超跌反弹，但基本面不足以支撑油价持续回升，对全球经济增长和需求的担忧仍会导致油价波动，预计油价短期或小幅震荡。

　　黄金方面，美国经济数据强劲，但美联储货币政策转向鸽派，美元或相对前期走弱，这对金价有一定支撑，但避险情绪与通胀预期回落，也会制约金价的上行空间。